Les stocks de tabac ont mieux performé que ceux des autres secteurs du marché pendant les jours sombres de la Grande Récession, et il y a des raisons de s'attendre à ce qu'ils continuent à bien se comporter à l'avenir. Bien que de nombreux investisseurs hésitent à détenir ces titres pour des raisons idéologiques, sur une base purement d'investissement, les stocks de tabac ont beaucoup de succès pour eux. Donc, pour ceux qui ne sont pas rebutés par les retombées sociales associées à la cigarette, ce sont des investissements qui valent la peine d'être considérés.

"Big Tobacco" fait référence aux principaux acteurs mondiaux de l'industrie, dont Altria Group, Inc. (MO), Reynolds American, Inc. (RAI), Philip Morris International (PM), Japan Tobacco Inc., British American Tobacco (BTI) et Imperial Tobacco Group.

Plus de potentiel de croissance dans les pays en développement

Les fabricants de cigarettes ont été durement touchés par la sensibilisation croissante des pays développés aux risques du tabagisme. Dans les années qui ont suivi la publication d'un avertissement d'intérêt public en 1964 par le Surgeon General américain sur les risques de la cigarette, le gouvernement américain a pris diverses mesures telles que l'interdiction de fumer et l'interdiction de fumer dans certains lieux publics. Et parmi le grand public, le tabagisme est considéré comme étant moins une activité élégante que ce qui était autrefois perçu. En raison d'une plus grande sensibilisation aux risques de la cigarette, seulement 18% des adultes américains ont fumé ces dernières années, une baisse importante par rapport aux 43% qui fumaient en 1964. Les adolescents sont aussi moins désireux de prendre fumeur.

Pourtant, même si de nombreux pays développés ont pris des mesures contre le tabagisme, Big Tobacco a toujours la possibilité de se développer dans le monde en développement. Malgré la promulgation de traités internationaux tels que la Convention-cadre de l'OMS pour la lutte antitabac, qui oblige les pays signataires de ce traité à prendre des mesures pour réduire les maladies liées au tabagisme, l'application est généralement laxiste dans les pays en développement. Ainsi, même si le monde développé a enregistré une baisse du tabagisme, la consommation de cigarettes a encore augmenté de 4% par an entre 1960 et 2000 en raison de la croissance dans le monde en développement. Et comme les revenus augmentent dans le monde en développement, les ventes de cigarettes vont probablement augmenter, les fabricants de cigarettes ayant le potentiel de vendre davantage de produits haut de gamme.

Le gros tabac récompense systématiquement les actionnaires

Un autre facteur important pour Big Tobacco est que ces sociétés récompensent généralement les actionnaires, versent des dividendes réguliers et procèdent à des rachats d'actions qui améliorent le rendement pour les actionnaires. (Pour en savoir plus, lisez: Vous êtes encore accro aux dividendes et répondez à vos envies avec des stocks de tabac .)

Les compagnies de tabac ont aussi surperformé les autres secteurs en termes de performance boursière.Par exemple, l'indice MSCI World Tobacco a enregistré un rendement d'environ 195% depuis le début de 2005 jusqu'au début de 2015, comparativement au rendement global de l'indice MSCI World d'environ 50% au cours de la même période. Même le secteur des technologies de pointe n'a pas fait aussi bien que Big Tobacco, ce secteur ne gagnant que 90% environ sur la même période, sur la base de l'indice MSCI World Information Technology.

Réduction de l'impact des conditions de récession

De plus, considérant que fumer est un plaisir dont les fumeurs de cigarettes peuvent profiter sans dépenser beaucoup d'argent, ils sont moins enclins à abandonner leurs habitudes pendant les récessions. Cela fait de Big Tobacco un acteur régulier pendant les deux cycles économiques et les cycles ascendants. Étant donné que les fumeurs sont moins susceptibles d'arrêter d'acheter des cigarettes à la suite de faibles hausses de prix, les fabricants de cigarettes peuvent maintenir leurs profits en augmentant lentement leurs prix, même si les ventes diminuent. Un autre facteur qui les aide à rester rentables est qu'ils n'ont pas vraiment besoin de s'engager dans une innovation constante, puisque leur produit de base n'a pas beaucoup changé au fil des ans.

Garder les cigarettes électroniques à la baie

L'e-cigarette est une nouvelle forme de cigarette apparue ces dernières années. Ce sont des produits qui chauffent essentiellement de la nicotine liquide dans un dispositif fonctionnant sur batterie en forme de cigarette pour produire une vapeur lorsque le fumeur les utilise. Ce produit aurait considérablement réduit les risques pour la santé associés à la cigarette. Les cigarettes électroniques sont aujourd'hui disponibles sous une variété de formes et permettent également aux utilisateurs de mélanger et assortir d'autres saveurs avec la nicotine.

Les fabricants de cigarettes ont pris note de cette menace et sont engagés dans diverses actions pour la tenir à distance. (Voir: Comment les cigarettes électroniques vont-elles affecter le gros tabac? ) Par exemple, elles achètent des fabricants de cigarettes électroniques pour être présentes sur ce marché. Big Tobacco tente également de mettre en place une réglementation gouvernementale plus stricte sur les cigarettes électroniques, étant donné que la Food and Drug Administration des États-Unis est en train d'examiner la meilleure façon de réglementer la niche de la cigarette électronique.

Opportunités potentielles Beckon

Il existe d'autres opportunités que Big Tobacco pourrait exploiter dans . D'une part, la niche dite de «chaleur non brûlée» offre un potentiel qui consiste à chauffer le tabac proprement dit dans un vaporisateur afin que le fumeur obtienne une dose de nicotine sans imbiber autant de fumée que celle produite par tabac en feu. Et si la légalisation de la marijuana devient plus répandue, il y a même un potentiel de production de cigarettes à base de marijuana.

The Bottom Line

Big Tobacco n'est certainement pas un bon investissement pour tout le monde. Cependant, pour les investisseurs qui se concentrent davantage sur le potentiel de profit de leurs investissements et qui sont moins sensibles aux conséquences de la responsabilité sociale, Big Tobacco continue à ressembler à une bonne opportunité d'investissement. Ces entreprises ont toujours la possibilité de développer les ventes dans les pays en développement et pourraient exploiter d'autres opportunités potentielles.Ils naviguent également prudemment avec la menace représentée par les cigarettes électroniques. Les investisseurs intéressés devraient examiner les mérites de chaque entreprise individuelle.