Si vous possédez une entreprise privée prospère et que vous voulez vous développer, vous pensez peut-être à devenir public. Cela peut être un excellent moyen de recueillir des fonds, d'améliorer le profil de votre entreprise et de vous sentir comme si vous l'aviez vraiment fait. Mais il est coûteux et long de devenir et de rester coté en bourse, et vous perdez un peu de contrôle de l'entreprise. Jetons un coup d'oeil de plus près à ces derniers et à d'autres avantages et inconvénients de devenir public contre rester privé.

IPO Pros

La plus grande motivation pour effectuer une introduction en bourse (IPO) est généralement financière.

«Aller au public vous rapporte de l'argent - et en général beaucoup», explique Eric Chen, professeur agrégé en administration des affaires à l'Université Saint-Joseph de West Hartford, au Connecticut, où il enseigne les finances, la stratégie et le droit. Au cours de sa précédente carrière dans la finance d'entreprise et la recherche sur les actions, M. Chen a indiqué qu'il a dirigé ou participé à la prise de plus de 25 entreprises publiques. "Là où vous auriez pu être contraint auparavant, vous êtes maintenant au niveau du capital que vous êtes censé investir dans l'entreprise pour le faire croître de façon exponentielle", dit-il. (Voir aussi: Bases IPO: Qu'est-ce qu'un IPO?)

En outre, vous pouvez également utiliser le stock de votre entreprise comme devise. Ça vaut quelque chose parce que les gens peuvent l'acheter et le vendre sur un marché public. Vous pouvez l'utiliser pour acquérir d'autres sociétés afin qu'elles se développent plus rapidement, pour éliminer des concurrents ou pour renforcer votre position sur le marché grâce à une synergie.

Il y a aussi une certaine légitimité perçue à être publique, dit Chen. "Les gens sauront de vous. Être public vous permettra de faire plus facilement affaire avec les autres. La sécurisation des financements sera également plus facile », explique-t-il, puisque les sociétés financières retirent de l'argent au public en consolidant généralement le bilan. Les investisseurs potentiels et les partenaires commerciaux peuvent se sentir plus à l'aise de travailler avec vous puisque les informations sur votre entreprise seront déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et disponibles à la vue de tous.

En plus d'accroître la perception de la légitimité de votre entreprise, «il y a juste un facteur perçu comme cool d'aller en public, de sonner et de négocier en bourse - c'est comme un rite de passage» Jeremy S. Office, fondateur et directeur de Maclendon Wealth Management et co-fondateur et associé gérant du fonds de capital risque SJO Worldwide, à Delray Beach, Floride

Rester Privé Privé

Le grand public peut vous aider à développer votre bilan, lisser les transactions commerciales, rendre plus facile de prendre le contrôle des concurrents et vous faire redresser un peu plus droit, mais il y a beaucoup de pros à rester privé. Selon Office, si vous faites affaire avec un groupe d'investisseurs limité, et si votre bassin d'investisseurs potentiels est plus restreint, puisqu'ils doivent être accrédités, «à l'heure actuelle, les sociétés en démarrage ont un capital record."(Voir aussi: La croissance du capital de risque .)

Rester privé signifie que vous pouvez choisir exactement qui investit dans votre entreprise, et ce n'est pas comme si vous ne pouviez pas décider de rendre public plus tard. Mais tant que vous restez privé, vous n'avez pas besoin de modifier l'orientation ou la stratégie de votre entreprise pour répondre aux attentes de Wall Street, indique Office (voir également: Contrôle de votre entreprise après l'introduction en bourse ).

Aller au public est également un risque énorme. "Que faire si l'introduction en bourse est un échec? Le flop IPO peut mettre fin à votre entreprise », explique Office. Un avantage de rester privé est que vous ne soumettez pas votre entreprise à ce risque. Si vous êtes dans une position où vous avez tellement de succès que la publicité est même une considération, vous feriez peut-être mieux de laisser les choses telles qu'elles sont. (Voir aussi: IPO Flippers et les compagnies qui les haïssent .)

«Si vous n'êtes pas assez grand, n'y pensez même pas», dit Chen. "Les marchés sont jonchés de petites entreprises qui n'avaient vraiment pas assez pour soutenir une offre publique. "Selon l'industrie dans laquelle vous vous trouvez, cela peut arriver à des entreprises qui affichent plusieurs centaines de millions de ventes annuelles, dit-il. Vous devez avoir une forte clientèle afin que les actions de la société se négocient correctement. "Beaucoup de ces situations finissent comme" penny stocks "et face à la radiation de la bourse", dit-il.

Un des avantages majeurs de rester privé, en d'autres termes, est que vous limitez votre risque de baisse. Vous pouvez continuer à faire ce que vous faites pour gagner les profits qui ont rendu votre entreprise aussi forte qu'elle l'est déjà. Vous n'avez pas à répondre à des milliers d'actionnaires extérieurs ou risquez de perdre le contrôle de votre entreprise

IPO Cons

Alors que le prestige et l'argent sont des raisons tentantes de devenir publiques, le processus et les exigences coûteux et chronophages La tenue d'une introduction en bourse et la négociation en bourse sont des inconvénients importants.

"Aller au public, même en vertu des exigences réduites de la loi JOBS, peut être un exercice coûteux", déclare Helen Adams, associée directrice de Haskell & White à San Diego, l'un des plus grands cabinets indépendants de comptabilité, d'audit et de fiscalité. sociétés de conseil en Californie du Sud. "Il existe des exigences spécifiques de déclaration des états financiers de la SEC sur une base trimestrielle et annuelle, ainsi que de nombreuses obligations légales de reporting, y compris pour les transactions importantes et pour les transactions boursières des cadres supérieurs et des membres du conseil".

Chen ajoute également que le fait d'aller en public est un processus coûteux. "Vous devez payer pour des tournées de présentation, et votre direction va passer beaucoup de temps à préparer l'offre au lieu de se concentrer sur l'entreprise. "

En bref, vous allez dépenser plus d'argent en tant que société publique que privée, dit Chen. «Si vous êtes de la taille de GE, vous pouvez payer les coûts supplémentaires d'être public», dit-il. Mais si vous êtes petit, vous trouverez peut-être que votre résultat est amoindri par des coûts que vous n'avez pas pris en compte.

Un autre inconvénient est que, même si l'introduction en bourse peut être bénéfique pour le résultat net de votre entreprise, elle ne sera pas nécessairement alignée sur vos propres ressources, car les fondateurs pourraient ne pas être en mesure de vendre leurs actions.

"Ne vous attendez pas à sortir votre argent de sitôt," dit Chen, "Vos actions seront soumises à des dispositions de lock-up pendant au moins six mois." (Voir aussi: Qu'est-ce qu'un )

Les raisons à cela sont largement basées sur la psychologie des investisseurs. "Pensez à une situation où Facebook devient publique, et Mark Zuckerberg vend ses propres actions dans le »Les investisseurs vont se demander:« Que sait-il que le public ne cherche pas à vendre des actions sur de mauvaises nouvelles? »Cela ne veut pas dire que vous ne pourrez pas vendre vos avoirs,

Rester privé Contre

Avec une entreprise privée, vous ne pourrez peut-être pas attirer les meilleurs talents grâce à des avantages comme les incitations boursières, dit Mike Ser, un trader actif, un coach de trading et entrepreneur avec plus de 16 ans d'expérience en trading, il est le co-fondateur, avec Andy Man, de Ser Man Traders, un programme de formation f ou des commerçants professionnels. Un autre con est que, en tant que société privée, vous ne pouvez pas utiliser votre stock comme monnaie pour acquérir vos concurrents ou d'autres entreprises. «Si vous êtes une entreprise privée, c'est plus difficile, car vous devez avoir de l'argent ou emprunter de l'argent pour acquérir des entreprises», dit-il.

Rester privé limite également la liquidité pour les investisseurs existants. Ils ne peuvent pas facilement vendre leur participation dans l'entreprise en se rendant à un échange public. Pour une société bien connue et performante, financée par du capital-risque, il n'est peut-être pas si difficile de trouver un acheteur, mais dans le cas d'une entreprise moins connue, les seuls acheteurs potentiels pourraient être d'autres propriétaires existants. Vendre des actions sur le marché secondaire est souvent difficile, d'autant plus que les acheteurs potentiels doivent être des investisseurs accrédités. (Voir aussi: Comment puis-je vendre des actions d'entreprises privées? )

Il se peut que vous ayez encore des investisseurs à répondre en tant que société privée, mais pas autant qu'avec une société publique. Les investisseurs que vous avez peuvent détenir une participation significative dans votre entreprise et se faire entendre sur la façon dont ils pensent que vous devriez diriger l'entreprise. Vous pourriez ne pas avoir autant de contrôle que vous le souhaitez, même si votre entreprise reste privée. Dans le même temps, vous ne pourrez peut-être pas obtenir le financement dont vous avez besoin grâce aux investisseurs privés, et vous ne pourrez peut-être pas trouver suffisamment d'investisseurs privés intéressés par votre entreprise.

The Bottom Line

Aller au public n'est pas toujours le meilleur choix pour votre entreprise. Il sera sans doute amusant de s'en vanter à tous ceux que vous connaissez, mais ce n'est peut-être pas aussi lucratif que vous le pensez, compte tenu des coûts de l'introduction en bourse elle-même et des exigences accrues en matière d'information financière. Vous perdrez un peu de contrôle sur l'entreprise pour les actionnaires qui veulent avoir leur mot à dire dans l'entreprise et sur le besoin continu de maintenir à la fois la performance de votre entreprise et la perception du public afin que le cours de l'action ne dégringole pas.