Un IPO ETF est un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit les offres initiales d'actions publiques (IPO) de diverses sociétés. De nombreux investisseurs sont attirés par les IPO ETF, car ils suivent un large éventail d'offres publiques initiales, plutôt que d'exposer l'investisseur à une ou plusieurs sociétés sélectionnées. Ce processus sert deux objectifs principaux:

• Pour créer une plus grande facilité et familiarité avec l'investissement IPO.
• Permettre un plus grand degré de diversification face au marché des IPO, traditionnellement instable et imprévisible.

VOIR: Fonds négociés en bourse

Les origines des FNB IPO Le First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX FPXFT É.-U. Opprt66 11 + 0 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été le premier FNB IPO disponible, lancé au début de 2006. IPOX-100 suit le marché aux États-Unis pour les IPO basés sur l'IPOX-100 US Index - comme le la flambée des prix des actions à la suite de Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 029. 38-0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) IPO en 2004.

La création d'un IPO ETF est le résultat direct des nombreuses introductions en bourse réussies qui ont été offertes entre 2004 et 2005. L'intérêt d'investir dans une société lors de son introduction en bourse est que l'investisseur peut entrer dans rez-de-chaussée d'une nouvelle entreprise à fort potentiel de croissance. Dans le passé, les investisseurs ont récolté des gains importants grâce à des introductions en bourse réussies, comme le 2006 IPO de Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275 33 + 0,66% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), où le prix de l'action a doublé le premier jour en tant que société publique. Ce véhicule s'est formé à une époque où la popularité des FNB montait en flèche et de nombreux investisseurs se souvenaient distinctement des pertes d'investissement subies par ceux qui prenaient le risque d'investir dans des titres d'IPO à la fin des années 1990.

IPOX: pas tout compris
Cependant, l'indice IPOX comporte des stipulations spécifiques qui l'interdiraient d'inclure les introductions en bourse, comme celle de Chipotle. Le composite IPOX n'inclut pas les sociétés dont le gain est supérieur à 50% le premier jour de négociation; cela a été mis en place pour éviter les titres qui étaient peu négociés ou trop volatils. De nombreux PAPE sont connus pour être mis en adjudication dans les premières semaines ou mois, pour ensuite redescendre aux prix d'origine (ou en dessous) à la fin de leur première année sur le marché.

L'indice exclut également les sociétés émettrices pour diverses autres raisons. Seules les sociétés américaines sont acceptées, et un certain nombre de véhicules d'investissement sont exclus, tels que les fonds de placement immobilier, les fonds à capital fixe, les certificats de dépôt américains de non-U. S. sociétés et des certificats de dépôt américains de sociétés étrangères, ainsi que des fonds communs de placement et des commanditaires.

Les entreprises qui répondent aux exigences de IPOX Composite doivent également avoir une capitalisation boursière de 50 millions de dollars ou plus.En outre, l'introduction en bourse doit fournir au moins 15% du total des actions en circulation. Une autre façon que le fonds indiciel IPOX-100 ne permet pas d'inclure dans le portefeuille d'énormes gains du premier jour (comme celui de Chipotle) ​​consiste à investir uniquement dans des titres après qu'ils soient déjà sur le marché pendant une période de sept jours. . En plus d'avoir à être cotés en bourse pour cette période, les titres sont retirés du fonds au cours de leur 1 000ème jour de négociation, ce qui signifie que l'indice pourrait souffrir quand un acteur majeur est retiré.

Règles du Fonds Google est un bon exemple de la façon dont cette limite de 1 000 jours peut nuire à l'indice. Google était la société la plus performante de l'indice IPOX-100 lors du lancement de l'IPOX-100 ETF, mais a dépassé la limite de 1 000 jours en 2009. La baisse de la performance de l'indice IPO suggère que les ETF IPO sont particulièrement vulnérables aux déclins économiques. L'indice IPO que suit l'IPOX-100 ETF peine à performer durant les périodes économiques difficiles. De plus, la vulnérabilité à une seule grande société de l'indice illustre le danger inhérent aux FNB IPO.

VOIR: 5 Conseils pour investir dans des IPO

Une autre règle basée sur le timing que le fonds a mise en place est que les sociétés sont ajoutées ou retirées de l'indice chaque trimestre, ce qui pourrait potentiellement limiter les rendements du IPOX-100. Par exemple, si une société atteint un sommet au cours du trimestre avant que le fonds ne l'ajoute, une opportunité d'investissement idéale peut être perdue.

Les IPO sur les ETF sous le feu Certains critiques affirment qu'investir dans un ETO IPO est risqué. Le risque d'investir dans des entreprises devenant publiques est souvent associé à la «bulle Internet» des start-up. À la fin des années 1990, de nombreuses entreprises ont été évaluées inhabituellement élevé, ce qui a créé un buzz public autour des introductions en bourse. Toutefois, bon nombre de ces sociétés se sont effondrées peu de temps après l'introduction en bourse et les investisseurs ont perdu des sommes considérables. Au cours des dernières années, les souscripteurs semblent s'être adaptés à des prix plus précis pour les introductions en bourse, et l'indice IPO a donc été plus stable et prévisible. Un autre problème potentiel pour les IPO ETF est que les sociétés IPO, généralement des sociétés relativement petites, seront plus enclins à échouer dans un marché baissier que les sociétés bien établies le feront.

The Bottom Line Il reste encore à voir si cette façon unique d'acquérir une exposition aux IPO augmentera, mais elle est certainement unique. Bien qu'il existe certaines règles qui rendent les FNB IPO risqués et limités en termes de rendement (c.-à-d. Qu'ils investissent et cèdent tous les trimestres, ils ont une règle d'achat de sept jours et une règle de vente de 1 000 jours). plus fiable et stable que le marché devient plus à l'aise avec eux.