Le financement participatif par actions fait référence à la collecte de fonds auprès de petits investisseurs publics (qui forment collectivement la «foule») principalement par le biais de forums en ligne et de médias sociaux. En échange d'une somme d'argent relativement faible, les investisseurs obtiennent une part proportionnelle des capitaux propres dans une entreprise commerciale. Dans le passé, les propriétaires d'entreprise recueillaient de tels fonds en empruntant à leurs amis et à leur famille, en demandant un prêt bancaire, en faisant appel à des investisseurs providentiels ou en s'adressant à une société de capital-risque ou de capital de risque.

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Le financement participatif par actions gagne rapidement en popularité. Selon le cabinet d'études massolution®, les plateformes de financement participatif ont rapporté 1 $. 1 milliard pour les propriétaires d'entreprises en 2014, une augmentation de 182% par rapport à l'année précédente (voir la publication annuelle «2015 CF - Crowdfunding Industry Report»). Mais comme pour tout mode d'investissement, l'investissement par le biais du financement participatif par capitaux propres comporte des risques et des avantages. Les investisseurs potentiels devraient d'abord faire leurs recherches. (Pour en savoir plus, voir «Ce que le financement participatif signifie pour les investisseurs».)

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Risques d'équité Financement participatif

• Plus grand risque d'échec : Une entreprise qui a été capitalisée par le financement participatif d'équité court un plus grand risque d'échec que celle qui a été financée par capital-risque ou autres moyens traditionnels de financement de démarrage. En effet, une entreprise financée par financement participatif peut ne pas avoir accès à l'expérience et à l'encadrement de capital-risqueurs chevronnés et d'autres professionnels qui peuvent orienter une start-up à travers les défis de sa phase de développement. Le succès d'une entreprise ne peut être assuré simplement par un financement. Sans un plan d'affaires et une structure de soutien adéquats, même des entreprises très prometteuses peuvent échouer.
• Fraude résolue : Les forums en ligne et les médias sociaux sont parfaitement adaptés au financement participatif d'actions parce qu'ils offrent une portée, une évolutivité, une commodité et une facilité d'archivage. Mais ces caractéristiques permettent également aux fraudeurs et aux escrocs de mettre en place des entreprises douteuses pour attirer le financement participatif des investisseurs crédules. Les investisseurs qui n'ont pas eu la patience ou les moyens de faire preuve de diligence raisonnable avant d'investir peuvent finir par perdre l'intégralité de leur investissement dans des projets frauduleux.
• Les rendements peuvent prendre des années pour se matérialiser (ou ne peuvent jamais s'accumuler) : Un investisseur qui investit dans le financement participatif en actions s'attend à un retour sur investissement dans le futur. Cependant, le retour sur capitaux propres des entreprises participantes peut prendre plusieurs années à se concrétiser. Dans de nombreux cas, l'équité ne peut jamais revenir à l'investisseur. La direction peut dévier du plan d'affaires, ou pourrait être hors de profondeur en essayant de développer l'entreprise. Au fil du temps, cela peut conduire à l'érosion du capital plutôt qu'à la création de richesse.Dans de tels cas, il peut y avoir un coût d'opportunité attaché au financement participatif d'équité parce qu'il lie le capital qui pourrait être déployé ailleurs pour produire des retours.
• Sécurité du portail ou de la plateforme de financement participatif : ces dernières années, les pirates informatiques ont fait preuve d'une capacité alarmante à pénétrer dans des dépôts de données apparemment imprenables de grands détaillants et de grandes entreprises. Un risque similaire existe pour les portails et plates-formes de crowdfunding, qui sont vulnérables aux attaques des pirates informatiques et des cybercriminels. La perspective d'une éventuelle carte de crédit ou vol d'identité d'un portail de crowdfunding est un risque qui doit être pris en considération. (Pour en savoir plus, voir «3 principales plateformes de financement participatif».)
• Les investissements de moindre qualité peuvent être la norme : la question se pose de savoir si une entreprise n'utiliserait le financement participatif qu'en dernier recours. Par exemple, si une entreprise n'est pas en mesure d'attirer des fonds provenant de sources conventionnelles de financement de démarrage, comme des investisseurs providentiels et des investisseurs en capital de risque, elle se tournerait peut-être vers le financement participatif. Si tel est effectivement le cas, les entreprises de financement par capitaux propres participatifs sont susceptibles d'être des opportunités d'investissement plus médiocres avec un potentiel de croissance limité.

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Récompenses du financement participatif par capitaux propres

• Potentiel de rendement démesuré : Investir dans le financement participatif permet de réaliser des rendements énormes, bien qu'il faille souligner que les chances de toucher un logement ces investissements sont assez faibles. L'histoire de l'acquisition par Oculus Rift, fabricant de casques de réalité virtuelle financé par crowdfunding, de 2 milliards de dollars de Facebook en 2014 est maintenant une légende. Oculus Rift a recueilli 2 $. 4 millions sur le portail de crowdfunding basé sur le don Kickstarter de 9 500 donateurs. Cela représente en moyenne un peu plus de 250 $ par donateur. Malheureusement, puisque ces bailleurs de fonds étaient des donateurs et non des investisseurs, ils n'ont reçu aucun paiement de l'acquisition de Facebook. Si Oculus Rift avait levé son capital initial au moyen du financement participatif plutôt que du financement participatif, le rachat de Facebook aurait généré un rendement estimé entre 145 et 200 fois l'investissement initial, ce qui signifie qu'un investissement de 250 $ aurait entraîné un produit de De 36 000 $ à 50 000 $. Le point à retenir ici est que les rendements stellaires du financement participatif d'équité, bien que rares, ne sont pas impossibles.
• Plus grand degré de satisfaction : Investir dans le financement participatif par capitaux propres peut donner à l'investisseur un plus grand degré de satisfaction personnelle que d'investir dans une société de premier ordre ou de grande capitalisation. C'est parce que l'investisseur peut choisir de se concentrer sur des entreprises ou des idées qui trouvent un écho chez lui, ou qui sont impliqués dans des causes dans lesquelles l'investisseur a une croyance profonde. Par exemple, un investisseur soucieux de l'environnement peut choisir d'investir dans une entreprise qui développe une méthode plus efficace de mesure de la pollution de l'air. Un investisseur passionné par l'agriculture durable peut investir dans une start-up qui promeut la durabilité dans les économies en développement.Le financement participatif en actions peut offrir plus de possibilités pour des investissements ciblés que les sociétés cotées en bourse.
• Possibilité d'investir comme un investisseur accrédité : avant l'avènement du financement participatif, seuls les investisseurs accrédités - les particuliers fortunés disposant de certains niveaux de revenu ou d'actifs - pouvaient participer à des entreprises spéculatives en début de croissance de haute récompense et risque tout aussi élevé. Le seuil de montant minimum pour ces investissements était assez élevé. Toutefois, le financement participatif par actions permet à l'investisseur moyen d'investir un montant beaucoup plus faible dans de telles entreprises. En ce sens, il a uniformisé les règles du jeu entre les investisseurs accrédités et non accrédités.
• Nouvelle réglementation pour la protection des investisseurs : En 2015, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a adopté des règles finales qui facilitent l'accès au capital pour les petites entreprises tout en offrant aux investisseurs davantage de choix d'investissement. Ces règles, désignées sous le nom de règlement A + et mandatées par le titre IV de la loi «Jumpstart our Business Startups» (JOBS), sont conçues pour promouvoir le crowdfunding par actions. Au Canada, six provinces ont introduit de nouvelles exemptions de financement participatif pour les entreprises en démarrage en 2015. Alors que les puristes peuvent se plaindre qu'une réglementation accrue découragera l'esprit de roue libre et le système d'honneur du financement participatif, la réalité est qu'en dissuadant les fraudeurs, ces règlements peuvent effectivement servir à élargir considérablement l'arène de crowdfunding équité.
• Augmentation du nombre d'entreprises et création d'emplois : Les petites et moyennes entreprises (PME), pilier de l'économie nord-américaine, sont les plus grands bénéficiaires de la mégatendance du financement participatif. En facilitant l'accès au capital des investisseurs pour les entreprises qui auraient autrement eu du mal à l'obtenir, le financement participatif par actions devrait stimuler les économies locales et nationales grâce à la création de nouvelles entreprises et à la création d'emplois.

The Bottom Line

Investir à travers le crowdfunding d'équité comporte des risques tels qu'un plus grand risque d'échec, la fraude, des retours douteux, la vulnérabilité aux attaques de pirates et des investissements médiocres. Mais il offre également des récompenses comme le potentiel de rendements énormes, un plus grand degré de satisfaction personnelle, la possibilité d'investir comme des investisseurs accrédités, et la perspective de simuler l'économie à travers la création d'entreprises et d'emplois.