ICE LIBOR, qui est l'abréviation de «International Exchange London Interbank Offered Rate», est un ensemble de taux moyens quotidiens auxquels les banques déclarent emprunter de l'argent les unes aux autres. Habituellement appelés juste le LIBOR, ces taux de référence sont largement utilisés comme taux d'intérêt de base par les institutions financières du monde entier. En tant que tel, les taux LIBOR impactent presque tous les acteurs du monde financier, des titulaires de prêts étudiants, les détenteurs de prêts hypothécaires et les propriétaires de petites entreprises aux sociétés et aux plus grandes banques du monde.

Comprendre le LIBOR

Le LIBOR offre des taux d'intérêt moyens quotidiens pour cinq devises (le dollar américain, l'euro, la livre britannique, le yen japonais et le franc suisse) et sept périodes de prêt mois). Au total, il y a 35 différents taux LIBOR quotidiens. Le LIBOR est régi par l'Administration du Benchmark de l'International Exchange (ICE). L'Administration calcule les taux LIBOR chaque jour en interrogeant les banques participantes.

Chaque matin, l'ICE Benchmark Administration demande à un panel de banques contributrices (généralement de 11 à 18 grandes banques internationales) de répondre à la question suivante: «À quel taux pourriez-vous emprunter des fonds, le faire en demandant et en acceptant des offres interbancaires dans un marché raisonnable juste avant 11 heures, heure de Londres? "Les banques fournissent des réponses différentes en fonction de la devise et de la durée du prêt. Les taux cotés par les banques sont des taux d'intérêt annualisés. L'ICE Benchmark Association utilise ces taux pour calculer le LIBOR en utilisant une méthode appelée moyenne arithmétique compensée dans laquelle les valeurs extrêmes sont exclues. ( Lecture connexe: Qu'est-ce que ICE LIBOR et à quoi sert-elle?)

Pourquoi le LIBOR est-il si important?

L'acronyme en cinq lettres, LIBOR, signifie London Interbank Offered Rate, mais son importance s'étend bien au-delà de la ville de Londres ou même de l'Europe. En effet, le taux LIBOR est l'un des chiffres les plus significatifs au monde en finance. Les banques, les institutions financières et les agences de crédit du monde entier se tournent vers le LIBOR pour fixer leurs propres taux d'intérêt. Il y a actuellement des contrats en cours d'une valeur de plusieurs milliards de dollars répartis entre différentes échéances allant du jour au lendemain à 30 ans qui font tous référence au LIBOR de référence. Selon le Trésor britannique, la valeur des contrats financiers liés au LIBOR touche 300 000 milliards de dollars. Cependant, cela n'inclut pas les prêts à la consommation ou les hypothèques à taux variable. Selon l'ICE Benchmark Administration, «Au total, des centaines de milliers de milliards de dollars d'exposition aux taux d'intérêt sont liés au LIBOR ICE. "

L'une des principales raisons pour lesquelles le LIBOR est largement utilisé est la façon dont le taux est calculé et construit. Le LIBOR représente le taux d'emprunt le plus bas parmi les banques et les grandes institutions financières.Les autres taux sont fixés au-dessus du LIBOR. Ceci est souvent exprimé comme "LIBOR + X bps" où, bps représente le point de base et X est la prime facturée au-delà du taux LIBOR par le prêteur à l'emprunteur. Ainsi, toute augmentation ou diminution du taux de base (qui est le taux LIBOR) a une incidence sur les contrats liés au LIBOR ou fondés sur celui-ci comme référence.

Le LIBOR est couramment utilisé comme taux variable pour les swaps de taux d'intérêt, les contrats à terme, les prêts hypothécaires, les prêts étudiants et même le financement des entreprises. Le LIBOR est également utilisé pour établir les prix de règlement des contrats à terme sur taux d'intérêt qui aident les sociétés à couvrir leur risque de taux d'intérêt. Le LIBOR fournit aux banques centrales et à d'autres institutions importantes une idée juste des attentes en matière de taux d'intérêt et de développements connexes.

The Bottom Line

Jusqu'au 31 janvier 2014, l'ICE LIBOR était connu sous le nom de BBA LIBOR (pour British Banker's Association). BBA LIBOR a été critiqué lorsque Barclays et quelques autres institutions ont fait l'objet d'une enquête pour avoir manipulé le taux de référence en soumettant de faux taux d'emprunt à la British Banker's Association. Cela a ébranlé la crédibilité du LIBOR sur les marchés financiers. Cependant, la confiance dans le LIBOR a rapidement été rétablie lorsque la gouvernance a été transférée à l'Administration du Benchmark de l'ICE. Bien que le LIBOR ait subi des controverses, ses taux d'emprunt quotidiens continuent d'être parmi les chiffres les plus importants en finance. ( Lecture connexe: Pourquoi le BBA LIBOR a été remplacé par le LIBER ICE)