Vous devez revoir certaines variables lors de l'évaluation de la performance potentielle d'une obligation. Les aspects les plus importants dans l'évaluation de la performance des obligations sont le prix de l'obligation, le taux d'intérêt et le rendement, l'échéance et les caractéristiques de remboursement. L'analyse de ces composants clés vous permet de déterminer si une obligation est un investissement approprié.

Prix

La première considération est le prix de l'obligation. Le rendement que vous recevrez sur l'obligation a une incidence sur les prix. Les obligations sont négociées à prime, à escompte ou au pair. Si une obligation s'échange à un cours supérieur à sa valeur nominale, les taux d'intérêt en vigueur sont inférieurs au rendement de l'obligation. Par conséquent, l'obligation se négocie à un montant supérieur à sa valeur nominale, puisque vous avez droit au taux d'intérêt plus élevé.

Une obligation s'échange à escompte si le prix est inférieur à sa valeur nominale. Cela indique que l'obligation paie un taux d'intérêt plus bas que le taux d'intérêt en vigueur sur le marché. Puisque vous pouvez facilement obtenir un taux d'intérêt plus élevé en investissant dans d'autres titres à revenu fixe, il y a moins de demande pour une obligation avec un taux d'intérêt plus bas. Un lien avec un prix au pair s'échange à sa valeur nominale. La valeur nominale est la valeur à laquelle l'émetteur rachètera l'obligation à l'échéance.

Taux d'intérêt et rendement

Une obligation paie un taux d'intérêt fixe jusqu'à son échéance, soit le taux d'intérêt de l'obligation. Le taux d'intérêt peut être fixe, flottant ou payable uniquement à l'échéance. Le taux d'intérêt le plus courant est un taux fixe jusqu'à l'échéance qui représente une partie de la valeur nominale de l'obligation. Certains émetteurs vendent des obligations à taux variable qui réinitialisent les intérêts en fonction d'un indice de référence comme les bons du Trésor ou le LIBOR. Les obligations qui ne font qu'un paiement d'intérêt à l'échéance sont appelées obligations à coupon zéro. Ils sont vendus à des rabais à leurs valeurs faciales.

Le rendement d'une obligation est étroitement lié au taux d'intérêt. Le rendement correspond au rendement obtenu en fonction du prix payé pour l'obligation et des intérêts reçus. Le rendement des obligations est généralement exprimé en points de base (bps). Deux types de calculs de rendement sont utilisés. Le rendement actuel est le rendement annuel du montant total payé pour l'obligation. Il est calculé en divisant le taux d'intérêt par les prix d'achat. Le rendement actuel ne tient pas compte du montant que vous recevrez si vous détenez une obligation jusqu'à l'échéance.

Le rendement à l'échéance correspond au montant total que vous recevrez en maintenant le cautionnement jusqu'à son échéance. Le rendement à l'échéance permet de comparer différentes obligations ayant des échéances et des taux d'intérêt variables. Pour les obligations qui ont des dispositions de rachat, il y a le rendement à appeler, qui calcule le rendement jusqu'à ce que l'émetteur puisse appeler l'obligation.

Échéance

L'échéance d'une obligation est la date future à laquelle votre capital sera remboursé.Les obligations ont généralement des échéances allant de un à 30 ans. Les obligations à court terme ont des échéances de un à cinq ans. Les obligations à moyen terme ont des échéances de cinq à douze ans. Les obligations à long terme ont des échéances supérieures à 12 ans.

La maturité d'une obligation est importante pour le risque de taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est le montant que le prix d'une obligation va augmenter ou baisser avec une diminution ou une augmentation des taux d'intérêt. Si une obligation a une échéance plus longue, elle présente également un risque de taux d'intérêt plus élevé.

Remboursement

Certaines obligations permettent à l'émetteur de rembourser l'obligation avant la date d'échéance. Cela permet à l'émetteur de refinancer sa dette si les taux d'intérêt baissent. Une clause d'appel permet à l'émetteur de rembourser l'obligation à un prix spécifique à une date antérieure à l'échéance. Une clause de vente vous permet de le revendre à l'émetteur à un prix déterminé avant l'échéance.

Une disposition d'appel paie souvent un taux d'intérêt plus élevé. Si vous détenez une telle obligation, vous prenez un risque supplémentaire que l'obligation soit rachetée et vous serez obligé de réinvestir à un taux d'intérêt inférieur.