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Les obligations municipales offertes comme titres de créance d'États, de villes et d'autres municipalités offrent aux investisseurs la possibilité d'ajouter un degré de sécurité et de diversification à un portefeuille. Une obligation munici- pale est utilisée pour recueillir des fonds pour la municipalité qui émet la garantie, généralement pour des projets communautaires tels que la réparation ou la construction d'écoles, la réfection de routes ou la construction de nouvelles routes. Cette option d'investissement a longtemps été considérée comme une position prudente car, au lieu d'être soutenue par une société à risque plus élevé, on suppose que la municipalité offrant l'obligation est tenue à un niveau plus élevé de gestion des risques et des réserves. Bien que la défaillance ne soit pas fréquente avec les émissions d'obligations municipales, les investisseurs ont intérêt à évaluer la situation financière de l'émetteur avant d'acheter ses obligations.

Ratio de couverture du service de la dette

Pour les investisseurs novices et expérimentés, évaluer la solidité financière d'une municipalité émettrice d'une obligation est une étape importante pour comprendre le potentiel de défaillance de l'émission. Tandis que les obligations municipales d'obligation générale sont analysées à travers un examen de la notation de crédit d'une émission, les obligations de revenu peuvent être analysées en utilisant le ratio de couverture du service de la dette (DSCR). Ce calcul montre aux investisseurs le nombre de fois qu'une municipalité est en mesure de payer à la fois le principal et les intérêts sur une obligation avec l'argent qui est mis de côté pour ces paiements. Par exemple, une municipalité avec un solde de trésorerie de 10 millions de dollars disponible pour couvrir les paiements de la dette et 2 $. Un total de 5 millions de paiements de principal et d'intérêt dus au cours de cette année donnerait un DSCR de 4 (10 millions de dollars / 2,5 millions de dollars = 4). Des ratios plus élevés indiquent une plus grande sécurité, mais les investisseurs considèrent qu'un ratio de 2 ou plus est acceptable.

Bien que les obligations municipales présentent moins de risques que les positions en actions ou les obligations d'entreprises à rendement élevé, il est nécessaire d'évaluer la stabilité financière de la municipalité émettrice. Les notations de crédit peuvent être utilisées pour évaluer le risque lié aux obligations d'obligation générale, tandis que le DSCR est utilisé pour déterminer le degré de sécurité des obligations-recettes.