Pour comprendre et valoriser une entreprise, les investisseurs doivent examiner sa situation financière. Heureusement, ce n'est pas aussi difficile que cela puisse paraître.

Si vous empruntez de l'argent auprès d'une banque, vous devez indiquer la valeur de tous vos actifs importants, ainsi que tous vos passifs importants. Votre banque utilise cette information pour évaluer la solidité de votre situation financière. il regarde la qualité des actifs, tels que votre voiture et votre maison, et place une évaluation conservatrice sur eux. La banque s'assure également que tous les éléments de passif, tels que les créances hypothécaires et les cartes de crédit, sont correctement divulgués et entièrement évalués. La valeur totale de tous les actifs moins la valeur totale de tous les passifs donne votre valeur nette, ou équité.

L'évaluation de la situation financière d'une société cotée est assez similaire, sauf que les investisseurs doivent franchir une autre étape et considérer la situation financière par rapport à la valeur de marché. Nous allons jeter un coup d'oeil.

Tutoriel: Introduction à l'analyse fondamentale

Commencez par le bilan

Comme votre propre situation financière, la situation financière d'une entreprise est définie par ses actifs et ses passifs. La situation financière d'une société comprend également les capitaux propres. Toutes ces informations sont présentées aux actionnaires dans le bilan.

Supposons que nous examinions les états financiers d'un détaillant fictif coté en bourse, The Outlet, pour évaluer sa situation financière. Pour ce faire, nous examinons le rapport annuel de la société, qui peut souvent être téléchargé à partir du site Web d'une entreprise. Le format standard pour le bilan est l'actif, suivi du passif, puis de l'avoir des actionnaires. (Pour en savoir plus sur le bilan, voir

Lecture du bilan .)

Actif et passif à court terme

Les actifs et les passifs sont ventilés en éléments courants et non courants. Les actifs ou passifs courants sont ceux dont la durée de vie attendue est inférieure à 12 mois. Par exemple, supposons que les stocks déclarés par The Outlet au 31 janvier 2017 soient vendus au cours de l'année suivante, après quoi le niveau des stocks diminuera et le montant des liquidités augmentera.

Comme la plupart des autres détaillants, l'inventaire de The Outlet représente une grande partie de ses actifs actuels et devrait donc être soigneusement examiné. Puisque les stocks exigent un investissement réel de capital précieux, les entreprises essaieront de minimiser la valeur des stocks pour un niveau donné de ventes, ou de maximiser le niveau des ventes pour un niveau d'inventaire donné. Donc, si The Outlet voit une baisse de 20% de la valeur des stocks et un bond de 23% des ventes par rapport à l'année précédente, c'est un signe qu'ils gèrent relativement bien leur inventaire. Cette réduction contribue positivement aux flux de trésorerie d'exploitation de la société.

Les passifs courants sont les obligations que l'entreprise doit payer au cours de l'année à venir et comprennent les obligations existantes (ou accumulées) envers les fournisseurs, les employés, le bureau des impôts et les fournisseurs de financement à court terme.Les entreprises tentent de gérer les flux de trésorerie pour s'assurer que des fonds sont disponibles pour faire face à ces obligations à court terme lorsqu'elles viennent à échéance.

Le ratio courant

Le ratio actuel - qui est le total des actifs circulants divisé par le total des passifs courants - est couramment utilisé par les analystes pour évaluer la capacité d'une entreprise à respecter ses obligations à court terme. Un ratio de liquidité acceptable varie d'une industrie à l'autre, mais ne devrait pas être si bas qu'il laisse supposer une insolvabilité imminente, ou si élevé qu'il indique une accumulation inutile d'espèces, de comptes débiteurs ou de stocks. Comme toute forme d'analyse de ratio, l'évaluation du ratio actuel d'une entreprise devrait se faire par rapport au passé. (Pour en savoir plus, lisez

Dynamic Current Ratio: What It Is And Comment l'utiliser .) Actifs et passifs non courants

Les actifs ou passifs non courants sont ceux dont la durée de vie est prévue prolonger au-delà de l'année prochaine. Pour une entreprise comme The Outlet, son plus gros actif non courant sera probablement les immobilisations corporelles dont l'entreprise a besoin pour exploiter son entreprise.

Les passifs à long terme peuvent être liés à des obligations découlant de contrats de location d'immobilisations corporelles, ainsi qu'à d'autres emprunts. (En savoir plus sur l'analyse des passifs à long terme dans

États financiers: passifs à long terme .) Situation financière: valeur comptable

Si nous soustrayons le passif total des actifs, nous restons . Essentiellement, il s'agit de la valeur comptable, ou valeur comptable, de la participation des actionnaires dans la société. Il est principalement composé du capital apporté par les actionnaires au fil du temps et des bénéfices réalisés et conservés par la société, y compris la partie du bénéfice non versée aux actionnaires sous forme de dividende. (En savoir plus sur la valeur comptable et ce que cela signifie pour les investisseurs dans

Valeur comptable: à quel point les investisseurs sont-ils fiables? ) Multiple marché-livre

En comparant la valeur marchande de l'entreprise à sa valeur comptable, les investisseurs peuvent en partie déterminer si une action est sous- ou surévaluée. Le multiple du marché à livre, bien qu'il présente des lacunes, reste un outil clé pour les investisseurs de valeur. (Vous pouvez en savoir plus sur le multiple du marché dans l'article

Value by the Book .) Des preuves académiques approfondies montrent que les sociétés ayant des valeurs de marché faibles enregistrent de meilleurs résultats que celles avec des multiples élevés. Cela est logique, étant donné qu'un marché multiple à faible livre montre que la société a une position financière solide par rapport à son prix. Déterminer ce que l'on peut définir comme un ratio marché / valeur comptable élevé ou faible dépend également des comparaisons. Pour avoir une idée de la valeur élevée ou faible du multiple du livre au marché de The Outlet, vous devez le comparer aux multiples des autres détaillants cotés en bourse.

The Bottom Line

La situation financière d'une entreprise informe les investisseurs de son bien-être général. Une étude de celui-ci (et les notes de bas de page dans le rapport annuel) est essentielle pour tout investisseur sérieux désireux de comprendre et d'évaluer correctement une entreprise. (Pour en savoir plus, consultez

5 indicateurs indispensables pour les investisseurs en valeur .