La vente à découvert comporte un certain nombre de risques qui la rendent hautement inadaptée à l'investisseur novice. Cette stratégie a un ratio de rentabilité biaisé en ce sens que le gain maximum (qui se produirait si le stock shorté devait plonger à zéro) est limité, mais la perte maximum est théoriquement infinie (puisque les actions peuvent théoriquement augmenter à l'infini). Si cette perspective ne suffit pas à elle seule à dissuader l'investisseur débutant de réaliser des ventes à découvert, considérez les autres risques impliqués:

• La vente à découvert comporte des frais importants - Outre les commissions de courtage, les autres frais de vente à découvert comprennent l'emprunt du titre à court terme, ainsi que les intérêts à payer sur le compte sur marge la sécurité en court-circuit.
• Les paiements de dividendes doivent être effectués - Le vendeur à découvert est responsable du paiement des dividendes sur les actions en défaut à l'entité auprès de laquelle les actions ont été empruntées.

• Risque de court-circuit et de buy-ins - Les actions à très court terme peuvent occasionnellement monter en flèche. Cela se produit généralement lorsqu'il y a un développement positif du stock, ce qui oblige les vendeurs à découvert à racheter les actions pour fermer leurs positions courtes. Les actions fortement en rupture de stock sont également sujettes à des «buy-ins», qui se produisent lorsqu'un courtier conclut des positions courtes dans un stock difficile à emprunter dont les prêteurs le demandent.

• Risques réglementaires - Les régulateurs peuvent imposer des interdictions sur les ventes à découvert dans un secteur spécifique ou même sur le marché général afin d'éviter la panique et la pression de vente injustifiée. De telles actions peuvent provoquer une flambée des cours boursiers, obligeant le vendeur à découvert à couvrir des positions courtes à des pertes énormes.
• Un timing presque parfait est requis - Contrairement à l'investisseur «buy-and-hold» qui peut se permettre d'attendre un investissement, le vendeur à découvert n'a pas le luxe du temps à cause des nombreux coûts et les risques associés à la vente à découvert. Le timing est tout pour le court-circuitage.
• Pour les traders disciplinés seulement - La vente à découvert ne devrait être entreprise que par des traders expérimentés qui ont la discipline de couper une position courte perdante, plutôt que d'y ajouter en espérant qu'elle finira par se concrétiser.

The Bottom Line

Bien que la vente à découvert puisse être une stratégie d'investissement efficace pour les traders et les investisseurs expérimentés, elle n'est pas recommandée pour ceux qui ont peu d'expérience ou une faible tolérance au risque.

Pour en savoir plus: Consultez notre tutoriel approfondi, "Vente à découvert".