La plupart des investisseurs ont entendu parler des fonds communs de placement, mais relativement peu comprennent comment ces fonds fonctionnent réellement. Ce n'est pas vraiment surprenant. Après tout, la plupart des gens ne sont pas des experts financiers, et il y a beaucoup d'autres choses dans leur vie qui sont plus urgentes que la structure des sociétés de fonds. Mais certains investisseurs pourraient prendre de meilleures décisions s'ils comprenaient que les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l'argent en imposant des frais aux investisseurs, et que la taille et le type des frais facturés varient d'un fonds à l'autre.

La SEC (Securities and Exchange Commission) exige qu'une société de fonds communique les frais d'actionnaire et les frais d'exploitation dans son prospectus. Les investisseurs peuvent trouver cette information dans le tableau des frais situé au début du prospectus. Les frais sont facilement la plus grande source de revenus pour les sociétés de fonds communs de placement de base, même si certaines entreprises peuvent faire leurs propres investissements. Différents types de frais comprennent les frais d'achat; les frais d'acquisition ou la charge de fonds communs de placement; frais de vente différés; les frais de rachat; les frais de compte; et les frais d'échange.

Comprendre les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement comptent parmi les instruments de placement les plus populaires et les plus performants grâce à leur flexibilité, leur faible coût et leurs rendements supérieurs. Investir dans un fonds commun de placement est différent de simplement placer de l'argent dans un compte d'épargne ou un certificat de dépôt dans une banque. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous achetez des actions dans une société.

L'entreprise que vous achetez est une entreprise d'investissement. Les fonds communs de placement investissent dans des valeurs mobilières, tout comme Ford dans la fabrication de voitures. Les actifs d'un fonds commun de placement sont différents, mais l'objectif ultime de chaque société est de faire de l'argent pour les actionnaires.

Les actionnaires gagnent de l'argent de trois façons. La première est de voir un retour des paiements d'intérêts et de dividendes sur les avoirs sous-jacents du fonds. Les investisseurs peuvent également gagner de l'argent en fonction des opérations effectuées par la direction. Si un fonds commun de placement gagne des gains en capital provenant d'une transaction, il est légalement tenu de transférer les bénéfices aux actionnaires. C'est ce qu'on appelle une distribution des gains en capital. Le dernier moyen est l'appréciation de l'actif standard, ce qui signifie que la valeur des parts de fonds communs de placement augmente.

Revenu de la société de fonds communs de placement: Frais pour les actionnaires

Les sociétés de fonds peuvent joindre un assortiment de frais à leurs services et produits, mais où et comment ces frais sont inclus font une différence. Les frais de vente, plus communément appelés charges, sont déclenchés par l'achat d'actions de fonds communs de placement par un investisseur. Cela signifie que l'investisseur paie un pourcentage supplémentaire, quelque chose comme 5% habituellement, en plus du prix réel de l'action.Les sociétés de fonds ne conservent généralement pas la totalité des frais de souscription, puisqu'une grande partie va souvent aux courtiers et aux conseillers qui ont vendu le fonds.

Il existe différents types de charges de fonds. La plus courante est la charge initiale, qui est immédiatement déduite du montant de l'investissement avant l'achat effectif des actions. L'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière, ou FINRA, fixe un plafond de 8,5% sur les charges d'entrée. Par exemple, un investissement de 1 000 $ avec une charge initiale envoie 50 $ au courtier et 950 $ pour acheter des actions de l'OPC.

Il y a aussi des frais de vente d'arrière-guichet qui peuvent être facturés lorsque les actions sont vendues. Le plus commun d'entre eux est appelé la charge de vente différée contingente, ou CDSC. Cette charge commence relativement élevée et a tendance à diminuer avec le temps, tombant généralement à zéro après une période de sept à dix ans.

Certaines sociétés de fonds appliquent des frais d'achat ou des commissions de rachat. Ceux-ci ressemblent beaucoup à des frais de vente mais sont en fait entièrement payés au fonds, pas au courtier. Les frais d'acquisition ont lieu au moment de l'achat des actions et les frais de rachat ont lieu au moment de la vente des actions.

Essentiellement, les frais de gestion dépendent fortement du succès du fonds et de la poursuite de la négociation de nouvelles actions par le public. Les fonds les plus performants voient beaucoup d'argent frais et ont tendance à être très liquides; plus de négociation équivaut à plus de revenus de frais pour l'entreprise.

Revenu de la société de fonds communs de placement: Dépenses d'exploitation annuelles du fonds

Les sociétés de fonds communs de placement n'exercent pas leurs activités gratuitement; il y a des dépenses qui doivent être récupérées. Ceux-ci couvrent les coûts tels que payer le conseiller en investissement, le personnel administratif, les analystes de recherche de fonds, les frais de distribution et d'autres coûts d'exploitation.

Les frais de gestion sont prélevés sur les actifs du fonds plutôt que directement imputés aux actionnaires. La SEC exige que les frais de gestion soient présentés séparément et ne soient pas inclus dans la catégorie des «autres» frais, de sorte que les investisseurs puissent toujours savoir quels fonds dépensent le plus pour la rémunération de la direction.

La plupart des investisseurs finissent par entendre parler des frais de distribution, bien qu'ils soient plus communément appelés «frais 12b-1». Les frais 12b-1 sont facturés aux actionnaires pour récupérer les coûts associés à la commercialisation du fonds et à la fourniture de services aux actionnaires. Beaucoup de ces coûts de fonds sont nécessaires; par exemple, la SEC exige l'impression et la distribution de prospectus à de nouveaux investisseurs. À mesure que l'espace des fonds communs de placement est devenu plus concurrentiel, en particulier depuis la fin des années 1990, les frais de 12b-1 se sont rétrécis et les actionnaires y sont plus sensibles.

12b-1 Les frais changent de la classe d'action à la classe d'actions. Les actions de catégorie A ont tendance à imposer des frais initiaux et ont des coûts inférieurs à 12b-1, et certains fonds communs de placement réduisent la charge initiale en fonction de la taille de l'investissement. Ceci est connu comme "points de rupture" dans l'industrie. L'idée est que la société de fonds communs de placement est prête à sacrifier certains revenus sur une base par action pour attirer plus d'achats d'actions. Les actions de catégorie B et les actions de catégorie C ont tendance à avoir des frais annuels plus élevés que les actions de catégorie A.

Fonds sans frais

De nombreux fonds communs de placement n'ont pas de frais d'acquisition, mais certains fonds revendiquant le statut «sans frais» peuvent toujours défrayer les frais de marketing et de distribution au moyen des frais 12b-1. se référer à eux-mêmes comme à vide si les dépenses 12b-1 dépassent 0. 25%. D'autres, tels que les fonds Vanguard, n'ont pas de frais de vente ou de frais 12b-1.

Les fonds sans frais peuvent encore tirer des revenus d'autres types de revenus de commissions, mais ces sociétés ont également tendance à réduire les coûts pour compenser l'absence de revenus de commissions. Ceci est souvent corrélé à une gestion d'investissement moindre et à une stratégie d'investissement plus passive pour le fonds.