L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a été créée en 1960 pour coordonner la production de ses pays membres. L'influence de l'OPEP a atteint son apogée en 1973 lorsque l'embargo pétrolier a montré à quel point l'économie américaine était vulnérable en matière d'énergie. Depuis; Cependant, l'importance de l'OPEP a été minimisée car les conflits de production internes sapent son pouvoir collectif. Dans cet article, nous regarderons ce qui est arrivé à l'OPEP et sa puissance économique.

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Comment l'OPEP devrait fonctionner

L'objectif de l'OPEP est que les membres augmentent et réduisent la production pour soutenir les prix à un niveau que le groupe juge approprié. Lorsque les prix sont faibles, les membres sont tous d'accord pour abaisser leurs objectifs de production afin que l'offre mondiale baisse suffisamment pour forcer la hausse des prix. Au moins, c'est comme ça que ça fonctionne en théorie. Ce qui est souvent arrivé, c'est que tous les membres seraient d'accord pour baisser la production et alors que les membres clés, habituellement l'Arabie Saoudite, le feraient, les autres trichent. La production de l'Arabie saoudite était généralement suffisante pour influer sur le marché. L'Arabie saoudite semble quelque peu inévitablement moins enthousiasmée par cet arrangement. (Pour en savoir plus, voir Ces 5 pays déplacent l'approvisionnement en pétrole .)

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Objectifs différents

L'un des problèmes critiques auxquels l'OPEP doit faire face est que ses membres ont des objectifs très différents. Beaucoup de membres de l'OPEP veulent un prix plus élevé, mais ils ne peuvent pas abandonner la production parce qu'ils ont besoin de l'argent de la vente de pétrole pour payer leurs budgets nationaux. En revanche, l'Arabie saoudite cherche à gagner des parts de marché sur tous les autres producteurs du monde, en espérant fermer une partie de la concurrence dans le processus. Nous avons donc des producteurs qui ne coupent pas et qui pompent pour garder les lumières allumées en même temps qu'un producteur qui est bon avec le prix inférieur tant que sa part de marché ne cesse de croître. Pour les prix du pétrole, c'est l'endroit proverbial entre un rocher et un endroit difficile.

On peut supposer que la plupart des membres de l'OPEP aimeraient voir des prix plus élevés et même l'Arabie saoudite ne s'y opposerait pas tant qu'elle maintiendrait sa part de marché. Alors, pourquoi ne peuvent-ils pas négocier des objectifs de production moins élevés où tous les membres partagent des réductions moins importantes? L'un d'entre eux, comme mentionné précédemment, a été violé, ce qui nuit probablement à la confiance dans toute proposition. Deuxièmement, il n'y a aucune garantie que le marché réagirait de manière significative à une réduction tant que les réserves en stock ne diminueront pas, et certains des membres de l'OPEP se sentiront plus mal de vendre moins de pétrole à bas prix que maintenant. tomberait. C'est probablement la raison pour laquelle la réunion de décembre a abouti à une approche attentiste plutôt qu'à une action significative. (Voir aussi

L'OPEP et son contrôle limité sur les prix du pétrole . L'Arabie Saoudite donne-t-elle un temps mort à l'OPEP?

L'OPEP pourrait encore être une force si elle peut se déplacer de concert, mais cela semble de moins en moins probable. La production des pays non membres de l'OPEP est en baisse, mais les membres de l'OPEP ressentent autant ou plus de souffrance en raison de cet environnement de prix bas. La grande question est pourquoi l'Arabie Saoudite persiste à augmenter la production. L'argument de la part de marché a un point faible dans la mesure où la production non-OPEP dans les gisements de schiste peut être exploitée chaque fois que le marché le rend possible. Les gisements et la technologie pour l'extraire ne vont pas disparaître, même si certains des producteurs nord-américains eux-mêmes se retrouvent dans cette surabondance. (Pour plus d'informations, voir:

Comment les prix du pétrole influencent l'économie américaine. ) Une théorie alternative est que l'OPEP fait ceci pour enseigner une leçon, pas aux producteurs non-OPEP, mais à ses membres pour assurer le respect des décisions futures. La principale raison pour laquelle l'OPEP est tombée est parce qu'elle ne fonctionne pas de concert. L'Arabie saoudite sait que les autres membres ont besoin d'un prix plus élevé (et d'une production globale plus faible) que ce qu'elle fait, ce qui pourrait être un jeu de pouvoir pour mettre tout le monde dans le droit chemin.

The Bottom Line

L'OPEP a été une force importante sur les marchés mondiaux du pétrole et peut facilement l'être encore si les membres se conforment aux objectifs de production. Les réserves de l'OPEP sont à la fois importantes et faciles à extraire par rapport aux gisements pétroliers plus difficiles que l'Amérique du Nord a exploités pour sa croissance de la production. Cela dit, jusqu'à ce que tous les membres achètent, l'Arabie saoudite est prête à faire ce qu'elle considère comme nécessaire pour ses intérêts. Ainsi, alors qu'il est possible que l'OPEP redevienne une force de marché, l'OPEP ressemble à présent à une équipe faible avec un acteur dominant.