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Une fusion affecte différemment les actionnaires des deux sociétés et est influencée par plusieurs facteurs, notamment l'environnement économique, la taille des entreprises et la gestion du processus de fusion. L'un des objectifs de la fusion est d'améliorer la richesse des actionnaires d'une société. Cependant, les conditions de la fusion peuvent avoir des effets différents sur le cours des actions de chaque participant à la fusion.
Cours de l'action
La fusion de deux sociétés entraîne une forte volatilité du cours de l'action de l'acquéreur et de l'entreprise cible. Les actionnaires de l'entreprise acquéreuse connaissent généralement une baisse temporaire de la valeur des actions dans les jours précédant la fusion, tandis que les actionnaires de l'entreprise cible voient une augmentation de la valeur des actions au cours de la période. Le cours de l'action de la société nouvellement fusionnée devrait être supérieur à celui des entreprises acquéreuses et cibles, et il est généralement rentable pour les actionnaires de l'entreprise cible, qui bénéficient de l'arbitrage des cours de bourse qui en résulte. En l'absence de conditions économiques défavorables, les actionnaires de la société fusionnée connaissent généralement une performance et des dividendes à long terme nettement améliorés.
Vote des actionnaires
Les actionnaires des deux sociétés pourraient subir une dilution du nombre de voix attribuable à l'augmentation du nombre d'actions libérées au cours du processus de fusion. Ce phénomène est important dans les fusions d'actions, lorsque la nouvelle société offre ses actions en échange des actions de la société cible, mais à un taux de conversion convenu. Les actionnaires de la société absorbante subissent une perte de pouvoir de vote marginale, tandis que les actionnaires d'une société cible plus petite peuvent voir une érosion significative de leurs pouvoirs de vote dans le groupe relativement plus important de parties prenantes.
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