La loi de l'offre et de la demande affecte principalement l'industrie pétrolière en déterminant le prix du pétrole. Le prix et les attentes concernant le prix du pétrole sont les principaux facteurs déterminants dans la façon dont les entreprises de l'industrie pétrolière affectent leurs ressources. Les prix créent certaines incitations qui influencent le comportement; Ce comportement se répercute finalement sur l'offre et la demande pour déterminer le prix du pétrole.
Par exemple, les longues périodes de prix élevés du pétrole font que les consommateurs évitent les véhicules qui ne sont pas économes en carburant, réduisant ainsi leur conduite. Les entreprises et les particuliers peuvent accorder plus d'attention à la conservation de l'énergie en raison de son coût. Ces facteurs réduisent la demande.
Du côté de l'offre, les prix élevés du pétrole conduisent à plus de projets de forage; plus d'argent de recherche coule dedans et stimule l'innovation dans de nouvelles techniques et efficacité; et de nombreux projets qui n'étaient pas viables à des prix inférieurs deviennent viables. Toutes ces activités augmentent l'offre.
Un exemple de cette situation a été observé entre 2007 et 2014, lorsque les prix du pétrole étaient supérieurs à 100 dollars pour la plupart. Des investissements massifs ont été réalisés dans le secteur par le crédit et de nouvelles entreprises. La production a augmenté en raison des prix élevés, surtout avec les innovations dans la fracturation hydraulique et les sables bitumineux. Ces investissements ne pouvaient être justifiés que par les prix élevés du pétrole et ont contribué à l'offre record en 2014.
De plus, de grands progrès ont été réalisés en matière d'efficacité et d'énergie de remplacement, ce qui a contribué à la baisse de la demande par personne. À l'été 2014, il y a eu un choc déflationniste dû à la faiblesse économique en Chine et en Europe. Compte tenu de la dynamique de l'offre et de la demande, les prix du pétrole ont chuté, chutant de plus de 50% sur une période de quatre mois.
Un bas prix du pétrole crée l'ensemble opposé d'incitations. La production baisse du fait que de nombreuses entreprises de l'industrie pétrolière peuvent se déclarer en faillite et que les projets de développement sont fermés; cela écrase l'offre. La demande augmente également à mesure que les gens conduisent davantage et se concentrent moins sur l'efficacité en raison de la baisse des coûts de l'énergie.
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