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En janvier 2006, la société de services financiers Markit Group Ltd. a créé l'indice ABX (absolute breadth index) pour mesurer le risque relatif d'investissement dans les crédits hypothécaires subprime. Les traders pourraient utiliser cet indice comme référence et participer à la croissance (à l'époque) du marché des subprimes sans réellement acheter des titres adossés à des créances hypothécaires individuels ou des contrats d'échange sur défaut de crédit.

Contrairement aux grands indices communément connus tels que le S & P 500 ou le Dow Jones Industrial Average, l'indice ABX n'informe pas réellement les traders où se négocient les titres sous-jacents. Les prix auxquels les swaps sur défaillance sont négociés sont plutôt «saisis» quotidiennement par les indices ABX. L'indice auquel le prix est ajouté dépend de la cote de crédit du titre hypothécaire puisque l'ABX est séparé en «tranches» fondées sur le risque.

Les investisseurs n'investissent pas réellement dans ces produits dérivés; ils "parient" plutôt sur eux. Par exemple, certains hedge funds ont eu beaucoup de problèmes lors de l'effondrement des prêts hypothécaires à risque en 2007-2008 parce qu'ils pariaient sur l'augmentation des valeurs pour les prêts immobiliers subprime. D'autres, reconnaissant le nombre élevé de retards de paiement et de défaillances inhérents à ce marché, parient que les tranches particulièrement risquées perdraient de la valeur, ce qu'elles ont fait.

Les grandes banques couvrent parfois leurs propres portefeuilles d'hypothèques en pariant contre elles avant que les bénéfices ne soient déclarés afin de fournir un filet de sécurité en cas de baisse des prix des maisons ou de hausse des taux de défaut. Le pari directionnel est le moyen le plus courant pour les traders de toute taille ou composition d'interagir avec les indices ABX. Les traders qui le font avec succès sont capables d'analyser les caractéristiques de risque des pools de prêts hypothécaires et de prévoir correctement les appréciations ou dépréciations dans leurs indices respectifs.