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Markit Group Ltd. a créé l'indice ABX en tant que panier de produits synthétiques conçu pour fournir une rétroaction sur le marché des prêts hypothécaires à risque. L'ABX est elle-même divisée en cinq indices distincts, chacun représentant une «tranche» de 20 swaps sur défaillance de crédit, également connus sous le nom d'obligations de défaut de crédit, garantis par des prêts hypothécaires à risque. Les tranches sont regroupées par notation de crédit, allant de AAA à BBB-moins. Tous les six mois, une nouvelle série est émise sur la base des offres les plus importantes. Une valeur plus élevée dans un indice ABX donné est corrélée avec le risque hypothécaire subprime diminué.

Par coïncidence, l'ABX a été lancée juste avant l'effondrement du marché du crédit subprime en 2007-2009. L'indice ABX «échange sur le prix», ce qui signifie qu'un indice lui-même est acheté et vendu à la valeur de ses titres sous-jacents. Pour cette raison, la performance des indices reflète à peu près la performance des swaps sur défaillance de crédit pendant la crise financière, qui était très médiocre. Il est important de noter, cependant, que l'ADX ne fournit pas la valeur d'un swap de défaut de crédit spécifique. (Voir aussi: Comment les traders utilisent-ils l'indice ABX? )

Certains analystes ont estimé que les fortes baisses de l'ABX étaient les indicateurs avancés de la crise à venir avant 2008. Il y a eu une reprise temporaire au printemps 2007, suivie de baisses encore plus marquées. L'indice AAA, qui devrait théoriquement être le plus sûr et le plus précieux de tous les indices ABX, a chuté de plus de 50% en valeur entre le milieu de 2007 et le début de 2009. Les tranches inférieures ont chuté de manière beaucoup plus spectaculaire; le BBB-moins était inférieur à 10, une baisse de valeur supérieure à 90%, en avril 2008.