Lorsqu'ils évaluent la rentabilité des obligations, les analystes utilisent un concept appelé rendement pour déterminer le montant du revenu qu'un investissement donné peut générer chaque année. Le rendement est prospectif et ne doit pas être confondu avec le taux de rendement, qui se réfère aux gains déjà réalisés.
Pour calculer le rendement actuel d'une obligation dans Microsoft Excel, entrez la valeur de l'obligation, le taux du coupon et le prix de l'obligation dans les cellules adjacentes, par exemple A1 à A3. Dans la cellule A4, entrez la formule "= A1 * A2 / A3" pour rendre le rendement actuel de la liaison. Cependant, comme le prix d'une obligation change avec le temps, son rendement actuel varie. Les analystes utilisent souvent un calcul beaucoup plus complexe appelé «yield to maturity» (YTM) pour déterminer le rendement anticipé total des obligations, y compris les plus-values ou moins-values dues à la fluctuation des prix.
Pour calculer le YTM d'une obligation, vous avez besoin des informations suivantes:
• Date de règlement: La date à laquelle vous avez acheté le titre. Toutes les dates doivent être saisies en utilisant la fonction DATE dans Excel plutôt que sous forme de texte.
• Date d'échéance: C'est la date à laquelle le titre expirera.
• Taux du coupon: Il s'agit du taux de paiement fixe garanti annuellement.
• Prix: Il s'agit du prix du titre pour 100 $ de valeur nominale.
• Valeur de remboursement: Il s'agit de la valeur de remboursement de l'obligation par tranche de 100 $ de valeur nominale.
• Fréquence: Il s'agit du nombre de paiements de coupon par année. Généralement, les paiements sont effectués annuellement, semestriellement ou trimestriellement.
• Base: Il s'agit de la base annuelle de calcul des jours à utiliser pour le calcul. Cette entrée est facultative. s'il est omis, il reviendra au compte standard Nasdaq de 360 jours.
Entrez toutes les informations dans les cellules A1 à A7. Si la base de calcul des jours est omise, les données seront uniquement dans les cellules A1 à A6. Dans la cellule disponible suivante, entrez la formule "= RENDEMENT (A1, A2, A3, A4, A5, A6, A7)" pour rendre le YTM de la liaison. Une formule omettant le nombre de jours ne comprendra pas l'entrée A7.
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