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La duration modifiée est une version ajustée de la duration de Macaulay et prend en compte la manière dont les fluctuations de taux d'intérêt affectent les durations d'une obligation. Utilisez Microsoft Excel pour calculer la duration modifiée d'une obligation en fonction de ces paramètres: date de règlement, date d'échéance, taux du coupon, rendement à l'échéance et fréquence.

La durée modifiée détermine la variation de la valeur d'un titre à revenu fixe par rapport à une variation du rendement à l'échéance. La formule utilisée pour calculer la duration modifiée d'une obligation est la duration Macaulay de l'obligation divisée par 1 plus le rendement à l'échéance de l'obligation divisé par le nombre de périodes de coupon par année.

Dans Excel, la formule utilisée pour calculer la durée modifiée d'une liaison est intégrée dans la fonction MDURATION. Cette fonction renvoie la duration de Macaulay modifiée pour un titre, en supposant que le pair ou l'échéance est de 100 $.

Supposons que vous souhaitez calculer la duration de Macaulay modifiée d'une obligation avec une date de règlement le 1er janvier 2015, une date d'échéance le 1er janvier 2025, un taux de coupon annuel de 5%, un rendement annuel de 7% et le Le coupon est payé trimestriellement.

Dans Excel, d'abord, faites un clic droit sur les colonnes A et B. Ensuite, cliquez sur Largeur de colonne et modifiez la valeur à 32 pour chacune des colonnes, puis cliquez sur OK. Entrez "Bond Description" dans la cellule A1 et sélectionnez la cellule A1 et appuyez sur les touches CTRL et B ensemble pour rendre le titre en gras. Ensuite, entrez "Bond Data" dans la cellule B1 et sélectionnez la cellule B1 et appuyez sur les touches CTRL et B pour rendre le titre en gras.

Entrez la date de règlement de Bond dans la cellule A2 et le 1er janvier 2015 dans la cellule B2. Ensuite, inscrivez «Date d'échéance de l'obligation» dans la cellule A3 et «1er janvier 2025» dans la cellule B3. Ensuite, entrez "Taux de coupon annuel" dans la cellule A4 et "5%" dans B4. Dans la cellule A5, inscrivez "Rendement annuel à l'échéance" et dans la cellule B5, entrez "7%".

Puisque le coupon est payé trimestriellement, la fréquence sera de 4. Entrez "Fréquence de paiement du coupon" dans la cellule A6 et "4" dans la cellule B6. Ensuite, entrez "Base" dans la cellule A7 et "3" dans la cellule B8. Dans Excel, la base est facultative et la valeur choisie calcule la durée modifiée en utilisant les jours calendaires réels pour la période d'accumulation et suppose qu'il y a 365 jours dans une année.

Vous pouvez maintenant résoudre la durée de Macaulay modifiée de la liaison. Entrez "Modified Duration" dans la cellule A8 et la formule "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" dans la cellule B8. La durée modifiée qui en résulte est 7. 59.

La formule utilisée calcule la variation en pourcentage du prix de l'obligation est la variation du rendement à l'échéance multipliée par la valeur négative de la durée modifiée multipliée par 100%. Par conséquent, si les taux d'intérêt augmentent de 1%, le prix de l'obligation devrait baisser 7.59% (0. 01 * (- 7. 59) * 100%).