Au sein de la communauté de l'or et de l'argent, les théories de la conspiration ne manquent pas. En avril 2016, toutefois, la Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16 83 + 0. 06% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) a admis avoir participé à une manipulation à grande échelle. des marchés de l'or et de l'argent qui ont débuté en 2007. Le potentiel de manipulation des correctifs d'or et d'argent de Londres a été un sujet de conversation pendant des décennies, résultant d'un processus archaïque de fixation des prix qui a été fait à huis clos par une poignée de banques. représentants. De manière générale, ces types de transactions impliquent généralement des ordres de taille institutionnelle destinés à capitaliser sur des changements de quelques centimes ou moins sur les contrats à terme, ce qui signifie que l'impact sur les investisseurs moyens est négligeable. Cependant, pour les traders institutionnels, les pertes constantes sur les transactions manipulées peuvent s'accumuler rapidement.

Manipulation et enchères secrètes

Le processus du London Gold Fix remonte aux jours qui ont suivi la fin de la Première Guerre mondiale, alors qu'un groupe de cinq banques se réunissait pour une vente aux enchères quotidienne à midi GMT pour fixer le prix de l'or dans les bureaux londoniens de Nathan Mayer Rothschild & Sons. En 1968, une deuxième vente aux enchères d'or a été fixée pour 3 p. m. GMT pour fixer le prix de l'or pour l'ouverture du commerce aux États-Unis. La réunion de midi a été changée à 10h30. m. GMT. La solution d'argent a été menée de la même manière, mais retrace son histoire au 19ème siècle. Les prix de l'argent ont été fixés lors d'une seule vente aux enchères quotidienne à midi GMT.

En 2004, les réunions or fixes ont été remplacées par des conférences téléphoniques avec cinq participants: Barclays PLC (NYSE: BCS BCSBarclays9 59 + 0. 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Deutsche Bank AG, La Banque de Nouvelle-Écosse (NYSE: BNS BNSBank de Nouvelle-Écosse65 82 + 0. 44% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) , HSBC Holdings Plc (NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48, 26-0, 19% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) et le groupe Société Générale (OTC: SCGLY). La fixation du prix de l'argent impliquait seulement Deutsche Bank, HSBC et The Bank of Nova Scotia. Dès le départ, que les enchères aient eu lieu lors de réunions en face à face ou lors de conférences téléphoniques, tout ce qui s'est passé entre les banques participantes s'est passé sans surveillance et rien n'empêchait les opérations de négociation et les tactiques d'arbitrage basées sur les informations divulguées. aux enchères secrètes.

Deutsche Bank Settles

Pour régler les poursuites engagées contre elle, Deutsche Bank a accepté de payer des amendes compensatoires pour séparer les fonds de règlement des plaignants d'or et d'argent. Les termes du règlement n'ont pas été divulgués.La banque a également déclaré son intention de se retourner contre ses co-conspirateurs, qui ont tous encore à régler les affaires contre eux. Dans le cadre du règlement, la Deutsche Bank doit aider les procureurs à poursuivre leurs réclamations, y compris en leur fournissant des courriels et des messages instantanés concernant les plans de truquage des prix. En plus des plaintes de manipulation déposées contre des banques qui ont participé directement, des allégations de conspiration pour exploiter les prix des métaux manipulés ont également été déposées contre UBS AG (NYSE: AG AGFirst Majestic Silver Corporation6.83 + 5. 73% avec Highstock 4. 2. 6 ).

La poursuite de la manipulation

En 2015, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc 73. 80-0. 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co. 100. 78-0. 62% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Barclays, UBS AG, La Banque Royale d'Ecosse Group plc (NYSE : RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7 38 + 0. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp.27. -0,25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ont été condamnés à une amende totale de 6 milliards de dollars pour avoir manipulé des devises étrangères avant et après les corrections de prix quotidiennes. La stratégie utilisée par les banques pour manipuler les devises étrangères était similaire à celle des prix de l'or et de l'argent, mais au lieu de partager des informations sur les transactions en cours via des conférences téléphoniques régulières, les traders communiquaient via des forums. Par exemple, si d'importants ordres d'achat émanaient de clients, les traders ont augmenté leurs prix avant le fixing, vendu des devises aux clients et couvert leurs positions courtes, les prix s'étant stabilisés après la correction.

Toujours en 2015, un groupe de 16 banques, dirigé par Deutsche Bank, Barclays, UBS, Rabobank et la Royal Bank of Scotland, a manipulé le London Interbank Offered Rate (LIBOR) pour une période allant de 2003 à 2011. Le système de manipulation du taux LIBOR, qui sert de référence pour des trillions de dollars de titres de créance, a permis aux traders de générer des retours sur les ventes ou les achats de dérivés de taux, tels que les credit default swaps. . L'estimation du montant total des amendes pour les 16 banques à régler le régime est de 35 milliards de dollars.

Manipulation pour le profit

En termes relatifs, les effets de l'or, de l'argent, des devises et des manipulations du taux LIBOR sont beaucoup plus importants pour les banques promotrices et leurs clients institutionnels que pour les investisseurs moyens. les transactions sont généralement assez importantes et les changements de prix peuvent être extrêmement faibles. Cependant, les institutions financières qui se situent à la mauvaise extrémité de ces métiers peuvent accumuler des pertes importantes au fil du temps.

La question inconnue, qui est un dénominateur commun dans ces trois cas, est la relation entre les amendes perçues et les niveaux de profit générés pour les banques par chaque régime. Compte tenu de la nature constante des pratiques manipulatrices, il est probable que les banques génèrent suffisamment de profits en recourant à des tactiques illicites pour considérer les amendes comme un coût d'exploitation.