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La courbe des rendements est une représentation graphique de la relation entre les taux d'intérêt et la durée jusqu'à l'échéance d'un groupe d'obligations, souvent U. S. Treasurys. Un corpus de recherche économique a adopté la courbe des rendements comme un indicateur avancé de l'activité économique. L'analyse des rendements des bons du Trésor donne un aperçu de l'opinion des investisseurs sur les taux d'intérêt futurs en fonction de la forme de la courbe. Une courbe de rendement normale est en pente ascendante et indique des anticipations de hausse des taux dans le futur. Une courbe de taux plate implique que les taux d'intérêt chuteront dans les périodes à venir, tandis qu'une courbe de rendement inversée indique des taux fortement en baisse. Le terme spread est négativement corrélé avec la production économique réelle aux États-Unis.

La hausse des taux d'intérêt est associée à un resserrement de la politique monétaire et à la force ou à la stabilité économique. Une courbe des rendements normale indique un sentiment positif des investisseurs. Les variations du prix des obligations existantes sont négativement corrélées avec les changements de taux d'intérêt, de sorte que la hausse des taux d'intérêt pousse les prix des obligations à la baisse. Les entreprises en croissance et les industries cycliques telles que les compagnies aériennes, les hôtels, les restaurants et les articles de luxe bénéficient généralement d'une solide performance durant ces périodes.

Les courbes de rendement plates et inversées indiquent que la Réserve fédérale adoptera une politique expansionniste conduisant à des taux d'intérêt plus bas et à une inflation plus élevée. La politique expansionniste est habituellement une réaction à la faiblesse économique ou à la récession, de sorte que les courbes de rendement négatives indiquent une faiblesse imminente. Les industries cycliques affichent de piètres résultats durant les récessions, les taux de chômage augmentent et les prix des obligations augmentent à mesure que les taux d'intérêt baissent.

La courbe des taux est un indicateur important pour les investisseurs des marchés des titres à revenu fixe et des actions. L'analyse de la courbe des taux aide les investisseurs à comprendre les cycles économiques, ce qui est une composante essentielle des stratégies d'investissement réussies.