Où le S & P 500 serait-il sans rachats en ce moment? C'est une question que vous pourriez vouloir considérer étant donné que plus de 7 billions de dollars ont été dépensés en rachats depuis 2004. Quand une entreprise rachète ses propres actions, elle réduit le nombre d'actions en circulation. Ce nombre d'actions réduit conduit à une amélioration du bénéfice par action (BPA). Fait intéressant, de nombreux dirigeants sont récompensés lorsque la croissance du bénéfice par action s'améliore. Par conséquent, ces dirigeants n'hésiteront pas à racheter des actions. Bien sûr, les rachats aident aussi les investisseurs. Donc quel est le problème?

Attentes économiques

L'économie mondiale ralentit en raison des forces déflationnistes. Cette déflation a été provoquée par une réduction massive de la demande de produits et de services, elle-même provoquée par le vieillissement de la population en Chine, aux États-Unis, au Japon et dans la zone euro. C'est aussi pourquoi vous avez vu un manque de croissance du chiffre d'affaires pour la plupart des entreprises. Si la croissance du chiffre d'affaires n'existe pas, alors ces sociétés doivent trouver des moyens de garder les investisseurs heureux. Il existe plusieurs façons de le faire, notamment réduire les coûts, offrir des dividendes et racheter des actions. (Pour en savoir plus, voir: 3 Défis économiques aux États-Unis en 2016 .)

Effet domino

Si une entreprise estime qu'il y a peu d'espoir de croissance du chiffre d'affaires dans un proche avenir, elle n'est pas susceptible d'investir du capital dans le talent ou le développement des affaires. Il affectera plutôt son capital disponible aux dividendes et aux rachats. Cela pourrait aider les investisseurs, mais cela n'aide pas les travailleurs. Et les travailleurs sont les moteurs de l'économie, pas les investisseurs.

Les rachats ne sont rien d'autre qu'une forme d'ingénierie financière. Les interdire obligerait les entreprises à allouer plus de capital à la croissance organique. Cela réduirait les licenciements, entraînerait davantage d'embauche et entraînerait même une augmentation des salaires. Malheureusement, cela ne résoudra pas la crise économique imminente parce que vous ne pouvez pas modifier immédiatement les tendances démographiques. Mais si plus de consommateurs sont employés et gagnent plus, cela entraînera une augmentation des dépenses de consommation. Cela réduirait également l'écart d'inégalité de revenu. Cela se produira d'elle-même dans un proche avenir, car les revenus d'investissement seront aigris et peu d'investisseurs fortunés joueront le climat d'investissement de 2016 correctement. En d'autres termes, leurs revenus se dirigeront vers le sud du côté de l'investissement. (Pour en savoir plus, voir: 4 raisons pour lesquelles les investisseurs aiment les rachats .)

Lauréats à long terme

Les quelques sociétés qui allouent du capital à la croissance organique seront éventuellement récompensées. Ils pourraient ne pas ressembler aux gagnants en ce moment, mais ils offriront le potentiel le plus à long terme. Ces entreprises seront en mesure d'atteindre et de retenir les meilleurs talents, ce qui mènera à l'innovation et la résolution de problèmes.Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0. 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un bon exemple. Microsoft rachète des actions, mais investit beaucoup plus que l'entreprise moyenne en croissance organique. C'est sur une base relative. Microsoft est une entreprise massive.

Si une société dans laquelle vous investissez n'attribue pas de capital à la croissance organique, vous devriez être un peu inquiet. Cela indique que l'entreprise est dans une industrie faible et / ou n'est pas en ligne avec les tendances de consommation. Ces entreprises vont souvent racheter beaucoup d'actions afin de compenser le manque de demande pour ses produits ou services. Il y a des entreprises qui se développent malgré l'affaiblissement de l'économie, ce qui prouve qu'il y aura toujours de la demande quelque part et que si une entreprise innove correctement, elle peut renverser la tendance. (Pour en savoir plus, voir: Rachats d'actions: répartition .)

Bien que la performance boursière ne corresponde pas à la croissance organique de toutes les sociétés suivantes, elles affichent toutes une demande constante pour leurs produits et / ou services en dépit d'un consommateur affaiblissant: Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200 13 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042 68-0 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6 .06 + 66% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74 74 + 1 84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Shake Shack Inc. (SHAK > SHAKShake Shack Inc 36. 46-1. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180 .17 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Pour le moment, les rachats aident les investisseurs, mais les investisseurs ne devraient envisager d'investir dans ces sociétés que s'ils disposent de fonds suffisants pour répondre à leurs besoins opérationnels et de liquidité. The Bottom Line

Le chômage pourrait être faible, mais beaucoup de gens sont sous-payés et ne peuvent pas joindre les deux bouts. Ne tombez pas pour le "prix du gaz inférieur aide le consommateur" narratif. Cela a été plus que compensé par la hausse vertigineuse des coûts de l'assurance-maladie. Si les rachats étaient interdits et que les entreprises étaient obligées d'allouer des milliards de dollars à la croissance organique, cela entraînerait plus d'innovation, plus d'emplois et des salaires plus élevés. Les seules personnes qui ne le voudraient pas sont celles qui ont un intérêt biaisé. Heureusement, des pourparlers ont lieu à Washington au sujet des rachats et de leur impact négatif sur l'économie réelle. Les rachats peuvent aider les investisseurs, mais ce n'est rien de plus qu'une manipulation de stock légalisée. (Pour plus d'informations, voir:

6 Scénarios de rachat d'actions défectueuses .) Dan Moskowitz n'a aucun poste dans

MSFT, NFLX, AMZN, GOOGL, FIT, PYPL, SHAK ou FB.