Le FNB Actions SPDR Gold (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121, 12-0, 44% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit le cours de lingots d'or sur le marché de gré à gré (OTC). La fiducie qui est le commanditaire du fonds détient des lingots d'or physiques ainsi que de l'argent. L'or est un produit de métal précieux. De nombreux investisseurs veulent détenir de l'or physique pour se protéger contre une baisse générale de la conjoncture économique et contre l'inflation. Certains peuvent l'utiliser comme méthode de diversification du portefeuille.

Les coûts de l'achat d'or, de l'assurance et de l'entreposage peuvent être substantiels pour les investisseurs individuels. Le fonds offre une méthode d'achat et de détention d'or à moindre coût. Les actions du fonds négocié en bourse (ETF) sont très liquides. Il est facile d'acheter et de vendre des actions tout au long de la journée de négociation au prix du marché en vigueur. La structure du fonds permet de créer et d'échanger des paniers de l'actif sous-jacent selon la demande du marché. Chaque action représente un dixième d'once du prix de l'or. Cependant, les investisseurs ne devraient pas s'attendre à convertir leurs actions en or physique.

Comment ça marche

Le fonds suit le cours de l'or en détenant des lingots d'or dans une fiducie. Les lingots d'or sont conservés sous la forme de barres de 400 lingettes Gold Delivery de Londres, détenues dans un compte attribué. L'or physique est détenu par le dépositaire dans une chambre forte à Londres ou dans les coffres des autres sous-dépositaires.

Le fonds enregistre une tracking error annuelle de l'ordre de 0,93%. L'écart de suivi est la différence entre le prix du FNB et le prix au comptant sous-jacent pour l'or. Elle est principalement causée par les frais de gestion du fonds, les coûts de transaction et si le fonds détient des liquidités. Il est difficile d'éviter les erreurs de suivi. Il ne semble pas que l'erreur de réplication GLD soit déraisonnable, car tout fonds effectuant un suivi d'un indice de référence risque de souffrir de cette situation.

Les actions sont achetées auprès de la fiducie pour le fonds dans des paniers de 100 000 actions. La fiducie émet ces actions dans des paniers à des participants autorisés, généralement de grandes institutions financières, sur une base constante. Les paniers sont offerts à la valeur liquidative (VL) au prix du jour où un ordre de création de panier est accepté par le fiduciaire. Ces actions sont ensuite vendues au public au prix du marché en vigueur pour l'or et le FNB. Le fonds détient des quantités substantielles d'or physique. Il détenait 22,9 millions d'onces d'or et sa valeur marchande s'élevait à environ 27 milliards de dollars à la fin de 2014.

Gestion

Le commanditaire du FNB est World Gold Trust Services. L'agent de marketing est State Street Global Markets. Le fiduciaire est BNY Mellon Asset Servicing. Le dépositaire de l'or physique est HSBC Bank. SPDR émet un certain nombre de ETF populaires, à partir de fonds qui suivent les principaux indices boursiers aux ETF à revenu fixe.C'est probablement la société la plus visible dans l'espace ETF.

Caractéristiques

Le fonds affiche un ratio de dépenses de 0,4%. Bien que ce ne soit pas exorbitant, il existe d'autres ETF aurifères avec des ratios de dépenses inférieurs. Par exemple, l'iShares Gold Trust a un ratio de dépenses de 0,15%. Pourtant, GLD a un volume quotidien d'environ 5,5 millions contre 2,3 millions pour l'iShares Gold Trust.

Pour la plupart des investisseurs, la différence dans le ratio des frais devrait être minime dans leurs résultats nets. Les fluctuations du prix au comptant de l'or auront un impact beaucoup plus important sur les rendements.

Les investisseurs peuvent acheter des actions du fonds auprès de n'importe quel courtier. Ils négocient sur le marché NYSE Arca. Certains courtiers peuvent permettre aux investisseurs de négocier des actions sans aucune commission. GLD a été le premier ETF à suivre le cours de l'or et a commencé à négocier en 2004.

Adéquation et recommandations

Les investisseurs pouvaient utiliser GLD pour spéculer sur le prix de l'or. Il est beaucoup plus facile d'acheter et de vendre des actions du FNB que d'acheter et d'échanger de l'or physique. Les actions de GLD sont beaucoup plus accessibles pour la plupart des investisseurs que les contrats à terme sur or. Les contrats à terme sur l'or impliquent un important effet de levier, ce qui peut amplifier à la fois les profits et les pertes.

Un autre objectif de GLD peut être la diversification du portefeuille. Selon les principes de la théorie moderne du portefeuille, les investisseurs peuvent réduire le niveau de risque d'un portefeuille en diversifiant les actifs du portefeuille. Le fonds a un bêta d'environ 0,3, avec une volatilité mensuelle de l'ordre de 0, 86%. Il est moins volatil que l'ensemble du marché et ne suit pas nécessairement les mouvements du marché. Ainsi, le fonds peut être un bon moyen de diversifier les avoirs avec des actions et d'autres types d'actifs.

Néanmoins, les investisseurs doivent faire attention lorsqu'ils investissent à long terme dans le fonds. L'Internal Revenue Service (IRS) a déterminé que GLD est considéré comme une collection. Tout bénéfice est imposé à un taux beaucoup plus élevé de 28% par rapport au taux normal des gains en capital à long terme de 15%. Cette rente fiscale a pris au dépourvu de nombreux investisseurs. Il existe deux façons de contourner ce problème: quitter toute position en moins d'un an, ou détenir les actions dans un IRA ou un autre compte de retraite à impôt différé.

Comment les clients des conseillers financiers pourraient utiliser ce FNB

De nombreux investisseurs se méfient des baisses potentielles du marché boursier. Ils peuvent voir l'or comme un atout physique attrayant. Le fonds est un moyen facile de détenir une participation dans l'actif physique sans les risques et les coûts associés à la possession de lingots d'or réels. Le fonds peut également servir de moyen facile de diversifier un portefeuille avec un produit de métal précieux. Historiquement, l'or a bien tenu sa valeur en période d'instabilité financière, car il n'est pas corrélé avec les marchés boursiers.

Principaux concurrents et solutions de rechange

Il y a deux autres FNB qui suivent également le cours de l'or. De plus, il existe des FNB aurifères à effet de levier, ainsi que des FNB qui suivent les mineurs d'or. Le iShares Gold Trust susmentionné suit le métal avec un ratio de frais inférieur. Il existe également le FNB Physical Gold Gold Shares, dont le ratio de dépenses est similaire à 0.39%, mais ne compte que 833 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM). GLD est de loin le FNB d'or le plus populaire et le plus liquide.