Si vous investissez dans des fonds communs de placement, vous devriez probablement savoir qui supervise les opérations. Et même si vous pensez que c'est la société de fonds elle-même, ce n'est pas tout à fait vrai. Chaque fonds commun de placement - à capital fixe, à capital fixe et négocié en bourse - est supervisé par un conseil d'administration composé principalement de personnes indépendantes de la société de fonds qui président la gestion et l'exploitation du fonds au nom des actionnaires. Le conseil a le dernier mot sur un certain nombre de questions importantes et engage même la société de fonds pour gérer le fonds (ce qui signifie qu'il peut également virer la société de fonds si elle est mécontente de tout aspect de sa performance). (Pour en savoir plus, voir: Les FNB ont-ils un conseil d'administration? )

Les administrateurs de fonds communs de placement ont un rôle et des responsabilités spécifiques en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, principalement la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Leur rôle a été décrit par les autorités de réglementation et les tribunaux comme un «chien de garde». la performance et l'évaluation du fonds, approuver les honoraires versés au conseiller en placement et aux tiers fournisseurs de services, et superviser le programme de conformité du fonds. Les administrateurs assurent la surveillance et représentent les actionnaires dans toutes les matières; ils ne s'impliquent pas dans la gestion quotidienne. (Pour la lecture connexe, voir:

Aperçu des frais de la SICAV .)

Administrateurs indépendants ou intéressés

La Loi de 1940 exige qu'un certain pourcentage des administrateurs de chaque fonds soit indépendant. Selon l'association de l'industrie des fonds Investment Company Institute, la loi de 1940 stipule qu '«un administrateur indépendant ne peut actuellement avoir, ou au cours des deux dernières années, entretenu une relation d'affaires significative avec le conseiller du fonds, le souscripteur principal (distributeur), Un administrateur indépendant ne peut également détenir aucune action du conseiller en investissement ou de certaines entités liées, telles que des sociétés mères ou des filiales. "

Les administrateurs «intéressés», «affiliés» ou «à l'intérieur» sont ceux qui travaillent pour la société de fonds ou entretiennent une relation d'affaires avec un autre fournisseur du fonds. La grande majorité des conseils de fonds occupent 75% ou plus de leurs sièges avec des administrateurs indépendants et les deux tiers ont un président indépendant à la barre. (Pour plus de détails, voir:

Évaluation du Conseil d'administration .) Pour savoir à quoi ressemble le conseil d'administration d'un fonds particulier, consultez l'Énoncé d'informations supplémentaires (ISC) du fonds, qui est déposé chaque année auprès de la Securities and Exchange Commission et se trouve souvent dans la section «documents de fonds» des sites Web des sociétés de fonds. L'ISC énumérera les membres individuels du conseil comme indépendants ou intéressés, fournira un bref historique professionnel de chacun, et indiquera combien de fonds chaque membre supervise (les familles de fonds ont généralement un conseil qui supervise tous les fonds).L'ISC montrera également combien chaque administrateur est payé et s'il a investi dans l'un des fonds qu'il supervise (soit un montant forfaitaire pour l'ensemble de la gamme de fonds, soit un fonds individuel). (Pour les lectures connexes, voir:

Dépôts de la SEC: Formulaires que vous devez savoir .) Sélection des administrateurs

En ce qui concerne les administrateurs de fonds communs de placement, les actionnaires ont souvent leur mot à dire. Quand un nouveau complexe de fonds est lancé, le sponsor (souvent un conseiller en investissement ou un administrateur) élit normalement le conseil inaugural. Mais la loi de 1940 exige que les deux tiers au moins des membres du conseil d'administration soient élus par les actionnaires du fonds, de sorte que les nouveaux membres du conseil d'administration et ceux qui sont rééligibles sont généralement élus par les actionnaires. Il n'y a aucune loi qui dicte combien de temps un administrateur peut servir sur un conseil de fonds communs de placement ou de servir de président, et les pratiques entre les conseils varie. Le mandat des administrateurs n'est pas régi par la loi, de sorte que les pratiques concernant les modalités applicables aux administrateurs de fonds communs de placement varient. Certains conseils ont des politiques de retraite obligatoire fondées sur l'âge (généralement autour de 75 ans); quelques-uns ont des limites de mandat. (Pour la lecture connexe, voir:

Structure, gestion et exploitation des fonds communs de placement .) Rôle, responsabilités

Les administrateurs de fonds communs de placement ont l'obligation fiduciaire de représenter les intérêts des actionnaires. L'une de leurs plus importantes responsabilités statutaires est d'évaluer et d'approuver le contrat du fonds avec le conseiller - et les sous-conseillers, s'ils gèrent une partie des actifs - chaque année, mais ils sont également chargés de superviser:

pour certains titres dans lesquels le fonds a investi

• des droits de vote par procuration pour les titres en portefeuille du fonds;
• Conformité, y compris l'approbation des politiques et procédures écrites et l'embauche et la rémunération du chef de la conformité du fonds
• Processus de divulgation via le prospectus et autres documents du fonds
• Pour s'acquitter de ses responsabilités, les conseils de fonds se réunissent régulièrement toute l'année examiner les questions relatives aux fonds et engager des discussions avec le conseiller, les conseillers juridiques et d'autres personnes fournissant des services au fonds. L'examen annuel et l'approbation du contrat de conseiller constituent un processus intensif qui dure plusieurs mois et qui exige une analyse approfondie de la qualité des services fournis. ce processus peut être encore plus laborieux si de nombreux sous-conseillers participent à la gestion des actifs du fonds. (Pour plus de détails, voir:

Assumer la responsabilité fiduciaire .) Conclusion

Avant d'investir dans un OPC, vous devez savoir qui est responsable de chaque aspect de ses activités. Si les opérations se déroulent bien et que les actionnaires sont bien traités, cela revient probablement à une bonne gestion de la part des administrateurs indépendants du fonds. Sachant que vous avez un conseil d'administration compétent et expérimenté qui veille sur vous et vos intérêts, vous devriez vous sentir à l'aise dans vos décisions d'investissement. (Pour les lectures connexes, voir:

Fonds communs de placement: combien y en a-t-il de trop )