Le levier financier peut être défini comme la mesure dans laquelle une société utilise des titres à revenu fixe, tels que des titres de créance et des actions privilégiées. Avec un degré élevé de levier financier viennent des paiements d'intérêt élevés. En conséquence, le résultat net par action est affecté négativement par les paiements d'intérêts. À mesure que les paiements d'intérêts augmentent en raison de l'effet de levier financier accru, le bénéfice par action est moins élevé.

Comme mentionné précédemment, le risque financier est le risque pour les actionnaires causé par une augmentation de la dette et des actions privilégiées dans la structure du capital d'une société. À mesure qu'une société augmente sa dette et ses actions privilégiées, les paiements d'intérêts augmentent, réduisant ainsi le bénéfice par action. En conséquence, le risque pour le retour des actionnaires est augmenté. Une société devrait garder à l'esprit sa structure de capital optimale lorsqu'elle prend des décisions de financement pour s'assurer que toute augmentation de la dette et des capitaux propres privilégiés augmente la valeur de l'entreprise.

Degré de levier financier
Il mesure la variation en pourcentage du bénéfice par action par rapport à la variation en pourcentage du BAII. C'est ce qu'on appelle le «degré de levier financier» (LDF). C'est la mesure de la sensibilité du bénéfice par action aux variations de l'EBIT résultant des variations de la dette.

Formule 11. 19

DFL = variation en pourcentage du BPA ou de l'EBIT variation en pourcentage de l'EBIT EBIT intérêt

un raccourci à garder à l'esprit avec DFL est que, si l'intérêt est 0, alors le DLF sera égal à 1.

Exemple: Degré de Levier Financier
Avec la production actuelle de Newco, ses ventes 7 millions de dollars par année. Les coûts variables des ventes de la société représentent 40% des ventes et ses coûts fixes sont de 2 $. 4 millions. Les frais d'intérêts annuels de la société s'élèvent à 100 000 $ par année. Si nous augmentons le BAII de Newco de 20%, dans quelle mesure le bénéfice par action de la société augmentera-t-il?

Réponse:
Le DFL de l'entreprise est calculé comme suit:
DFL = (7 000 000 $ - 2 800 000 $ - 2 400 000 $) / (7 000 000 $ - 2 800 000 $ - 2 400 000 $ - 100 000 $)
DFL = 1 800 000 $ / 1 700 000 $ = 1 058

Compte tenu l'augmentation de 20% de l'EBIT de la société, le DFL indique que le BPA augmentera de 21,2%.