La nouvelle règle créée par le ministère du Travail (DLO) élèvera tous les conseillers financiers qui fournissent des conseils pour les régimes de retraite et les comptes, à quelque titre que ce soit, à un fiduciaire, ce qui signifie doit inconditionnellement placer les meilleurs intérêts du client avant le leur et divulguer tous les conflits d'intérêts possibles aux clients ainsi. Cependant, la règle contient également une clause d'antériorité qui donne aux conseillers une exemption de ses exigences pour tous les régimes de retraite et les comptes d'investissement qui existent avant que la règle soit finalisée et mise en œuvre le 10 avril de l'année prochaine.

Mais certains régulateurs préviennent que les conseillers qui changent d'entreprise après cette date courent le risque de perdre cette exemption dans leurs comptes courants. Ce fil de sortie potentiel pourrait avoir un effet négatif sur l'industrie, car les conseillers pourraient devenir beaucoup moins enclins à passer d'une entreprise à une autre. (Pour plus d'informations, voir: Rendre la nouvelle règle fiduciaire claire pour les clients. )

La clause de droits acquis

La nouvelle règle DOL permet aux conseillers de contourner les exigences du BICE (Best Interest Contract Exemption) qui s'appliqueront à la recommandation de produits dans les régimes de retraite et les comptes de frais ou commissions s'ils le font avant le 10 avril date limite. Cependant, l'exemption vient avec son propre ensemble de règles. Les conseillers qui reçoivent des honoraires supplémentaires pour fournir des conseils ou faire des recommandations de produits dans des comptes bénéficiant de droits acquis seront tenus de se conformer aux exigences du BICE s'ils le font après le 10 avril 2017.

Inutile de dire que la perte de la clause d'antériorité dans la règle peut devenir un obstacle majeur pour les conseillers qui souhaitent changer d'entreprise. Dans une interview, Marcia Wagner, directrice du Wagner Law Group, a déclaré

Investment News : «Ce serait vraiment une zone grise de savoir si les droits acquis seraient perdus. Mais qui voudrait prendre ce risque? Je pense que les gens peuvent par inadvertance faire sauter leurs droits acquis s'ils donnent même les conseils ou les informations les plus inoffensifs. C'est très facile à gâcher. Si vous voulez toucher le compte ou traiter avec le client, il sera difficile, je pense, au fil du temps, de ne pas faire sauter les droits acquis. (Pour en savoir plus, voir: Comment les conseillers peuvent planifier des changements de règles fiduciaires. ) En effet, les conseillers qui passent d'une entreprise à l'autre pourraient être confrontés à la tâche herculéenne de Exigences d'exemption de contrat pour l'intégralité de leur portefeuille d'activités existant, ou au moins la partie de celles-ci qu'ils apportent avec eux à la nouvelle société. Bruce Ashton, associé chez Drinker, Biddle et Reath, a fait une déclaration similaire à Investment News. Il a dit: «Je pense que vous perdrez probablement vos droits acquis dans cette situation."

Le problème à résoudre est que chaque client devra conclure un nouveau contrat de compte, ce qui équivaudrait à ce que le client renouvelle ou prolonge ses accords actuels en vertu de la règle. Cela déclencherait alors efficacement les nouvelles exigences de la règle pour toutes les actions ultérieures prises avec le client. La quantité de paperasse que les conseillers qui passent d'une entreprise à une autre serait confrontée pourrait être stupéfiante. Cela pourrait compliquer le recrutement des conseillers dans les livres d'affaires existants, et la responsabilité des entreprises pourrait augmenter considérablement, car la responsabilité de la conformité à cette règle incombera en grande partie à l'entreprise à qui le conseiller a recours. .

The Bottom Line

La règle de droits acquis elle-même comporte plusieurs zones grises qu'il faudra peut-être explorer avant que les conseillers puissent vraiment savoir comment éviter d'outrepasser ses limites. Et certaines entreprises peuvent même ne pas permettre à leurs conseillers d'utiliser cette règle comme un moyen de réduire la responsabilité potentielle. Toutefois, les conseillers qui prévoient quitter leur entreprise actuelle doivent être conscients des liens potentiels qu'ils peuvent traverser pour atteindre leur objectif. (Pour en savoir plus, voir:

La règle fiduciaire DoL: ce que les conseillers doivent savoir .)