Un dérivé négocié en bourse est simplement un contrat dérivé qui tire sa valeur d'un actif sous-jacent qui est coté sur une bourse de négociation et garanti contre le défaut par une chambre de compensation. En raison de sa présence dans une bourse de négociation, les ETD diffèrent des dérivés de gré à gré en termes de nature normalisée, de liquidité plus élevée et de capacité à être négociés sur le marché secondaire. Les ETD comprennent les contrats à terme, les contrats d'options et les options sur contrats à terme. En 2013, la World Federation of Exchanges a annoncé que des contrats dérivés de 22 milliards de dollars ont été négociés sur des marchés mondiaux (12 milliards de contrats à terme et 10 milliards de contrats d'options), soit une augmentation sensible de 685 millions de contrats en 2012.

Voici une liste des 30 principales bourses de produits dérivés:

Source: Institut des valeurs mobilières et de l'investissement (CISI)

Contrats à terme

Un contrat à terme n'est qu'un contrat spécifiant qu'un achat acheteur ou un vendeur vend un sous-jacent à une quantité, un prix et une date spécifiés dans le futur. Les contrats à terme sont utilisés à la fois par les hedgers et les spéculateurs pour se protéger contre les fluctuations de prix de l'actif sous-jacent ou pour en tirer profit.

Une myriade de produits peuvent être échangés sur les marchés à terme, avec des contrats allant des produits agricoles comme le bétail, les céréales, le soja, le café et les produits laitiers au bois, or, argent, cuivre des matières premières telles que le pétrole brut et le gaz naturel aux indices boursiers et aux indices de volatilité comme le S & P, le Dow, le Nasdaq et le VIX, ainsi que les taux d'intérêt sur les bons du Trésor et les devises étrangères. paires. Il y a même des contrats à terme basés sur les conditions météorologiques et de température prévues. Selon l'échange, chaque contrat est négocié avec ses propres spécifications, règlement et règles de responsabilité.

Une liste des contrats à terme négociables se trouve sur le site Web du groupe CME.

Options

Les options sont des dérivés qui confèrent au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à une date et à une quantité prédéterminées. Le marché des options a connu une croissance remarquable depuis que le premier contrat standard a été négocié en 1973. Par exemple, la Options Clearing Corporation a déclaré avoir compensé 3,9 milliards de contrats en 2010 et 4,33 milliards en 2014. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) est le plus grand échange d'options dans le monde, avec un volume quotidien moyen en 2014 de 5,3 millions de contrats négociés.

Types d'options négociées en bourse

Les options sur actions sont des options dans lesquelles l'actif sous-jacent est l'action d'une société cotée en bourse. Les options sur actions sont normalement normalisées en 100 actions par contrat et la prime est cotée par action.Par exemple, un Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2, 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 115 option d'option de rachat pour expiration 20 mars est en cours de négociation pour 12 $. 15 par action ou 1215 $ par contrat d'option.

Les options d'index sont des options dont le sous-jacent est l'actif est un indice boursier; Le CBOE propose actuellement des options sur S & P, Dow, FTSE, Russell et le Nasdaq. Chaque contrat avait des spécifications différentes et peut varier de la valeur approximative de l'indice sous-jacent à 1/10 ^e . Actuellement, le CBOE prévoit d'offrir des options sur l'indice MSCI Emerging Markets à compter d'avril 2015.

Les options sur les FNB sont des options dont le sous-jacent est un fonds négocié en bourse.

Les options VIX sont des options uniques dans lesquelles le sous-jacent est l'indice propre du CBOE qui suit la volatilité des prix de l'indice S & P 500. Le VIX peut être négocié via des options et des contrats à terme standardisés, ainsi que par des options des ETF qui suivent le VIX, tels que le ETN iPath S & P 500 VIX Futures (VXX VXXBarclays Bank Underlying Tracker 2017-30. 19 (Exp 29. 01. 19) sur S & P 500 VIX STF TR Série A33 66-0 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Les options sur obligations sont des options dont l'actif sous-jacent est une obligation. L'acheteur s'attend à ce que les taux d'intérêt baissent / que les prix des obligations augmentent et l'acheteur anticipé s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent / que les prix des obligations chutent.

Les options de taux d'intérêt sont des options de type européen, réglées en trésorerie, dont le sous-jacent est un taux d'intérêt basé sur le rendement au comptant des Treasuries américains. Différentes options sont offertes pour les factures expirant à différentes périodes de temps, e. g. un acheteur d'appel s'attend à une hausse des rendements et un acheteur potentiel s'attend à une baisse des rendements.

Les options de devise sont des options dans lesquelles le détenteur peut acheter ou vendre des devises dans le futur. Les options sur devises sont utilisées par les particuliers et les grandes entreprises pour se prémunir du risque de change, par exemple si une société américaine s'attend à recevoir un paiement en euros dans six mois et craint une baisse de l'EUR / USD, par exemple de 1 $. 06 pour 1 euro. 03 pour l'euro, ils peuvent acheter un put EUR / USD avec une grève de 1 $. 05 euros pour s'assurer qu'ils peuvent vendre leurs euros sur le marché au comptant pour un meilleur prix.

Les options météo et (futures) sont utilisées comme couvertures par les entreprises pour se prémunir contre les changements climatiques défavorables. Ils ne sont pas les mêmes que les obligations catastrophes qui atténuent les risques associés aux ouragans, aux tornades, aux tremblements de terre, etc. Les dérivés météorologiques se concentrent plutôt sur les fluctuations de température quotidiennes ou saisonnières autour d'un repère de température prédéterminé. Plus d'informations sur ces dérivés peuvent être trouvées sur le site web du groupe CME.

Options sur contrats à terme: Comme mentionné précédemment, il existe des contrats à terme pour divers actifs, et des bourses comme la FMC qui offrent des contrats d'options sur ces contrats à terme. Le détenteur d'options à terme a le droit d'acheter ou de vendre le contrat à terme sous-jacent à la date prédéterminée à une fraction de l'exigence de marge du contrat à terme d'origine.

The Bottom Line

Les produits dérivés négociés en bourse offrent plus de liquidité, de transparence et un risque de contrepartie plus faible que les produits dérivés de gré à gré à un coût de personnalisation des contrats. Le monde des dérivés négociés en bourse comprend des contrats à terme, des options et des options sur contrats à terme.