Ce n'est pas nécessairement ce que l'on pourrait attendre d'un pays embourbé dans la récession la plus profonde depuis les années 1980, qui a subi des dégradations sérieuses de sa cote de crédit et qui pâtit du chômage et de l'inflation à deux chiffres.

Les investisseurs semblent aimer le Brésil. Le FINB plafonné MSCI Brazil d'iShares (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40 36 + 2, 67% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a bondi ces dernières semaines, bondissant de près d'un tiers mois passé. Il a augmenté de 25% au cours de la semaine jusqu'au 4 mars seulement, en raison d'un développement qui déstabiliserait les investisseurs des autres pays: le pays pourrait destituer la présidente Dilma Rousseff. (Voir aussi: La récession brésilienne et son effet sur l'économie mondiale .)

Une semaine difficile

La probabilité réelle que le Brésil évince son président est difficile à évaluer, mais les protestations enregistrées au cours du week-end rendent la destitution de plus en plus probable. Plus d'un million de Brésiliens ont protesté contre la corruption et la mauvaise gestion économique le dimanche 13 mars, le taux de participation à São Paulo dépassant les chiffres protestant contre le régime militaire en 1984, l'année précédant le retour du gouvernement civil.

La raison principale est le scandale de corruption entourant la compagnie pétrolière publique Petróleo Brasileiro SA - Petrobras (PBR PBRPetrobras11 17 + 4 49% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a talonné Rousseff pour deux ans. Au cours de cette période, les autorités de l'Opération Car Wash (Lava Jato en portugais) ont accusé des membres de son Parti ouvrier (PT) de recevoir des pots-de-vin de Petrobras, dont un demi-milliard de dollars auraient été détournés. Rousseff a présidé le conseil de Petrobras pendant la majeure partie de la période en question, de 2003 à 2010.

C'est aussi la période où son mentor Luiz Inácio Lula da Silva était président du Brésil. Le 4 mars, la police a interpellé et interrogé Lula - comme le savent les Brésiliens - pendant trois heures au sujet de sa possible implication dans le scandale Petrobras.

La veille, le magazine IstoÉ publiait un rapport alléguant que Rousseff avait fait appel à des juges pour libérer des alliés accusés de corruption. Il a ajouté que Lula connaissait et participait à ces activités. Le même jour, les autorités ont accusé Eduardo Cunha, le président de la chambre basse du congrès, d'accepter des pots-de-vin. Ces événements ont suivi l'émission d'un mandat, le 22 février, pour l'arrestation du principal stratège de campagne de Rousseff sur des accusations de corruption. Dans un signe que les autorités ne seraient pas dissuadées de punir les puissants, le magnat de la construction Marcelo Odebrecht a été condamné à 19 ans de prison le mardi 8 mars.

Si la mise en accusation est ce que le marché veut, sa réaction aux manifestations de dimanche est légèrement contre-intuitive: EWZ a glissé environ 1,2% lundi matin 14 mars. La raison peut être liée à l'ampleur inattendue des protestations, ce qui pourrait inquiéter certains investisseurs sur la stabilité du pays. Alternativement, l'explication pourrait avoir à voir avec la couverture courte ou la prise de profit.

The Bottom Line

Les protestations à grande échelle ont harcelé l'administration de Rousseff avant la Coupe du Monde, mais dimanche a démontré de façon spectaculaire à quel point les Brésiliens sont mécontents de leur président. Elle a échappé à la participation directe dans le scandale Petrobras jusqu'à présent, mais de nouvelles preuves pourraient l'entraîner dans le lavage de voiture proverbiale, et éventuellement l'enlever de son bureau. Les marchés semblent se féliciter de ce résultat, bien que dimanche ait pu rendre certains investisseurs nerveux. Rousseff est largement blâmée pour les difficultés économiques de ses pays, qui ont fait baisser le FNB iShares MSCI Brazil Capped de 11% au cours des douze derniers mois, même après sa hausse de plus de 30% au cours du mois dernier.