Parfois, quand les actions chutent précipitamment, elles peuvent facilement le faire à la baisse, car la vente de panique s'ensuit. Ces fortes baisses peuvent constituer un point d'entrée attrayant pour les investisseurs. Le problème est que les plus grandes baisses de stocks se produisent souvent le jour où une entreprise se déclare en faillite. Cela signifie-t-il que les actions en faillite peuvent être un bon achat? Non, bien que certaines personnes ne s'en rendent pas compte. Avant d'acheter cette entreprise qui vient de déposer le chapitre 11, connaître les faits, et savoir pourquoi toute somme d'argent mis en est voué à être perdu. (Pour en savoir plus sur le dépôt d'un chapitre 11, reportez-vous à Un aperçu de la faillite d'entreprise. )
Lorsqu'une entreprise liquide Les entreprises ne veulent pas faire faillite. La direction perdra son emploi et aura généralement des capitaux propres menacés dans l'entreprise. Les entreprises déclarent ou sont forcées de faire faillite en dernier recours, parce qu'elles ont de la difficulté à payer leur dette et doivent obtenir une protection contre les créanciers. Si l'entreprise liquide ou se réorganise, elle doit rembourser tout le monde en ligne avant les actionnaires ordinaires.
La hiérarchie des revendications est la suivante: les détenteurs d'obligations, y compris toutes les catégories (subordonnées, non subordonnées, garanties, non garanties), ont droit à des actifs ou à des paiements. Après cela, l'entreprise peut avoir besoin d'effectuer des paiements pour les impôts, les employés, les fiduciaires, etc. Ensuite viennent les détenteurs d'actions privilégiées, et, s'il y en a, les porteurs d'actions ordinaires obtiennent les restes. Il est peu probable que les actionnaires reçoivent quoi que ce soit.
Lorsqu'une société se restructure
Même si la société reste en activité après son émergence du chapitre 11, les anciennes actions sont généralement annulées sans paiement aux porteurs. De nouvelles actions sont émises, généralement sous forme de paiement aux créanciers.
Un exemple de ceci était Delta Airlines. Delta a déposé le chapitre 11 en 2005 et, après le dépôt, des actions ordinaires négociées au guichet sur les feuilles roses. Dans le cadre de son plan de réorganisation, Delta devait émettre de nouvelles actions à la sortie de la faillite et annuler les anciennes actions, les détenteurs ne recevant aucune valeur. Delta a même mis en place une «FAQ sur la restructuration pour les investisseurs» en ligne, dans laquelle elle précisait comment les anciens actionnaires ne recevraient rien. Le site Web indiquait:
| Selon le plan de réorganisation proposé, les détenteurs actuels d'actions ordinaires de Delta ne recevraient aucune distribution et les titres seraient annulés à la date d'entrée en vigueur du plan. Delta a indiqué depuis un certain temps que la société s'attendait à ce que ses actions ordinaires n'aient aucune valeur dans le cadre d'un plan de réorganisation que la société pourrait proposer, ce qui n'est pas inhabituel dans les procédures du chapitre 11. |
La société a également souligné explicitement: "Étant donné que la valeur attendue de la Société sera inférieure à celle des créanciers, nous ne serons pas en mesure d'échanger des actions anciennes contre de nouvelles actions."
En dépit de cette déclaration claire que les détenteurs d'actions anciennes ne recevraient rien, les actions ont échangé des mains à 13 cents juste une semaine avant que les actions ne soient annulées.Mais 13 cents ne semble pas beaucoup d'argent, mais pour ceux qui achetaient 10 000 actions, la perte une semaine plus tard était de 1 300 $.
Pourquoi les actions en faillite ne se négocient pas à zéro Comme nous l'avons vu avec Delta, la valeur résiduelle des actions est nul, alors pourquoi toutes les actions ne se négocient-elles pas à zéro après la déclaration de faillite? Les actions se rapprochent généralement de zéro le jour du failli, mais elles peuvent même augmenter par la suite - parfois même doubler ou tripler. est donc essentiellement équivalent à un billet de loterie et n'a généralement aucune base.Par conséquent, les spéculateurs, tout comme ceux qui montent d'autres penny stocks, faire des transactions rapides dans les stocks en essayant de faire de gros profits, mais ils connaissent aussi de grandes pertes. peu de sens avec des stocks en faillite, comme quelqu'un est bu ying quelque chose qui ne vaut rien, et l'espoir de le vendre à quelqu'un d'autre pour plus. C'est un exemple extrême de la théorie de l'imbécile.
L'autre raison pour laquelle une action en faillite ne se négociera pas à zéro est que, dans de rares cas, une certaine valeur pourrait émerger pour les actionnaires ordinaires. Cela se produira dans une situation où l'entreprise est en mesure de vendre des actifs à des prix plus élevés que prévu et peut rembourser tout le monde en ligne, et il en reste encore quelques-uns. Ceci, je vous le rappelle, est très rare. Comme indiqué ci-dessus, la raison pour laquelle une entreprise déclare ou est forcée à la faillite est parce qu'elle ne peut pas se permettre de payer ses créanciers. (Au lieu d'investir dans des actions, certains investisseurs investissent dans une dette en difficulté pour faire un profit, en savoir plus dans notre article Dette en détresse une avenue pour profiter de la faillite d'entreprise )
What About Price-to-Book Valeur?
Une mesure fréquemment utilisée pour juger de la valeur d'une entreprise est sa valeur comptable. Lorsque l'on regarde la valeur comptable, le stock d'une entreprise en faillite peut sembler irrésistible, car elle se négociera pour une petite fraction de la valeur comptable. Ceci, cependant, ne peut pas être utilisé pour déterminer qu'il y a de la valeur dans le stock. Premièrement, la valeur comptable contient beaucoup de choses qui ont peu ou pas de valeur pendant la faillite, comme le goodwill. De plus, tous les biens qui seront vendus lors d'une procédure de faillite recevront probablement des prix en difficulté, car les acheteurs ne paieront pas pour les actifs en liquidation.
The Bottom Line N'achetez pas d'actions en faillite. À moins que vous n'ayez de bonnes recherches sur les actions et les procédures de faillite, et que vous ayez vraiment compris que l'entreprise peut générer suffisamment de liquidités pour payer toutes les réclamations, il n'y a pas de raison de le faire. Alors que l'achat d'une action qui s'échangeait à 20 $ et qui est maintenant à 20 cents peut sembler convaincant, la grande majorité du temps que 20 cents ne vaut rien. Alors pourquoi jeter l'argent et ressembler à un imbécile? Si vous cherchez quelque chose d'autre à acheter, j'ai un bon prix sur un pont à Brooklyn. Pour en savoir plus, consultez Profiter du déclin de l'entreprise.
Si l'une de vos actions se scinde, cela ne fait-il pas un meilleur investissement? Si l'une de vos actions se divise 2-1, n'auriez-vous pas deux fois plus d'actions? Votre part des bénéfices de l'entreprise ne serait-elle pas deux fois plus importante?
Malheureusement, non. Pour comprendre pourquoi c'est le cas, passons en revue les mécanismes d'une division d'actions. Fondamentalement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions de sorte qu'ils peuvent réduire le prix de leurs actions à une gamme jugée confortable par la plupart des investisseurs. La psychologie humaine étant ce qu'elle est, la plupart des investisseurs sont plus à l'aise d'acheter, disons, 100 actions de 10 $ par action contre 10 actions de 100 $.
Comment pouvez-vous perdre plus d'argent que vous investissez à court d'actions? Si vous n'avez plus d'argent dans votre compte, comment le remboursez-vous?
La réponse simple à cette question est qu'il n'y a pas de limite à la quantité d'argent que vous pouvez perdre dans une vente à découvert. Cela signifie que vous pouvez perdre plus que le montant initial que vous avez reçu au début de la vente à découvert. Par conséquent, il est crucial pour tout investisseur qui utilise des ventes à découvert de surveiller ses positions et d'utiliser des outils tels que les ordres stop-loss.
Comment les actions à restrictions, les actions de trésorerie et les droits à la plus-value des actions profitent-ils aux employés?
Les actions restreintes représentent toute participation conditionnelle donnée ou vendue à un initié à titre de rémunération ou dans le cadre d'un régime d'options d'achat d'actions à l'intention des employés. En règle générale, ce type de stock restreint l'investisseur de vendre les actions à court terme pour faire un profit rapide.