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La règle Volcker n'empêche pas les banques commerciales d'offrir des services de trading dans des fonds de couverture ou de private equity à leurs clients, mais impose des restrictions sur les transactions liées à ces instruments. La règle limite aussi strictement les intérêts de propriété que les banques peuvent détenir dans les fonds de capital-investissement et les fonds de couverture.

Restrictions de la règle Volcker

Les banques commerciales limitent fondamentalement les opérations sur les hedge funds et les fonds de private equity: les banques sont autorisées à proposer des transactions sur ces instruments à leurs clients, mais ne peuvent pas leurs propres fonds pour négocier leurs propres comptes, dans des fonds de couverture ou de private equity. Il leur est expressément interdit de négocier de quelque façon que ce soit qui représente un conflit d'intérêts avec la négociation des comptes de leurs clients.

En outre, la règle Volcker restreint les banques dans leur propriété des fonds de couverture et les empêche d'avoir des relations avec des fonds de capital-investissement qui pourraient présenter des conflits d'intérêts avec la négociation des comptes clients de la banque. La règle limite la participation d'une banque dans des hedge funds ou des fonds de private equity à un maximum de 3%. La règle Volcker fait partie de la loi Dodd-Frank, qui donne aux banques une période de sept ans pour se départir des participations actuelles dans des fonds de couverture et de private equity et se mettre en conformité avec la loi.

Raison de la Règle

La règle vise essentiellement à empêcher complètement les banques commerciales de toute négociation exclusive à court terme de quelque nature que ce soit en actions, options, contrats à terme ou produits dérivés. Le raisonnement derrière la règle est la croyance que de tels échanges étaient responsables d'une grande partie de la crise financière de 2008. Volcker a probablement surestimé le rôle du trading pour compte propre causant ou contribuant à la crise financière, mais le conflit d'intérêt était un point besoin d'être abordé.

Les grandes banques ont plaidé pour un certain nombre d'exemptions à la règle, retardant la mise en œuvre de la règle Volcker pendant trois ans. Un des inconvénients de la règle est le plus de 2 millions d'heures-homme nécessaires chaque année pour remplir les documents relatifs à la conformité à la règle.