Pour les investisseurs à la recherche d'un portefeuille de participations étrangères, le Dodge & Cox International Stock Fund («DODFX») offre une exposition volatile aux non-U. S. sociétés, représentées par son bêta de 1. 23. Dans le dernier rapport du fonds daté du 31 décembre 2015, le fonds a alloué 75,3% de son portefeuille aux marchés développés et 24% aux marchés émergents.

Les plus grandes répartitions géographiques du fonds sont vers l'Europe, y compris le Royaume-Uni avec 54,4%, le Japon avec 13,4% et le bassin du Pacifique avec 13%. Le fonds est pondéré vers le secteur financier à 26,1%, suivi par la consommation discrétionnaire avec 18,8% et la technologie de l'information à 16,1%. La plus importante position du fonds est Naspers Ltd. (OTC: NAPRF) d'Afrique du Sud, classée dans la catégorie des marchés émergents, avec 4,2% des actifs. Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC: SSNLF) représente 3. 8% du portefeuille, suivi de Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46 .10 + 0. 79% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ) avec 3. 7%.

En raison de l'accélération des entrées de capitaux, le fonds a annoncé qu'il fermait ses portes à de nouveaux investisseurs début 2015, mais les actionnaires existants peuvent toujours acheter des actions. Le fonds a 53 $. 8 milliards d'actifs sous gestion (AUM) et verse un dividende de 2. 39%. De 2012 à 2015, le fonds a affiché des résultats mitigés en matière de performance, tout en affichant des tendances saisonnières de négociation au cours de mois précis, ainsi que des séquences de tendance qui ont couvert le calendrier.

Performance du fonds

Après avoir perdu 15,97% en 2011, le Dodge & Cox International Stock Fund a rebondi avec des gains de 21,0% en 2012 et de 26,3% en 2013 Rallye des actions mondiales accéléré. Le rebond a été alimenté par plusieurs facteurs, notamment la volonté croissante des investisseurs de prendre des risques après la crise financière de 2008 et l'avancée des politiques d'assouplissement monétaire aux États-Unis, en Europe et en Asie.

Les actions du fonds ont continué de se redresser au premier semestre 2014, mais ont reculé pendant que les prix de l'énergie commençaient à baisser en juin en raison de la demande et de l'offre excédentaires, dues en grande partie à l'augmentation de la production de schiste pétrole. En plus de l'exposition du fonds au secteur de l'énergie, les positions sur les marchés émergents ont également été soumises à la pression de la chute des prix des matières premières. Les cours des actions ont été vendus pour le reste de l'année, terminant avec un gain de 0,88%.

Comme de nombreux fonds d'actions, le Fonds d'actions internationales Dodge & Cox a amorcé l'année 2015 dans une courte tendance haussière, gagnant environ 11% d'ici mai. Peu de temps après avoir atteint son plus haut de l'année, les inquiétudes concernant la chute des prix de l'énergie et les marchés émergents ont été partagées par des inquiétudes sur la qualité des portefeuilles de prêts bancaires, en particulier ceux exposés aux énergies et aux matières premières.Comme les investisseurs ont réduit leurs placements risqués, les actions liées aux trois secteurs ont glissé jusqu'à la fin de l'année. En conséquence, le fonds a enregistré une perte annuelle de 11,35%. Après s'être remis d'une forte liquidation pour débuter en 2016, le rendement depuis le début de l'année pour le fonds était de -3. 76%, au 31 mars 2016.

Tendances saisonnières

Le fonds d'actions internationales Dodge & Cox a affiché de fortes variations saisonnières au cours de certains mois, ainsi qu'une forte progression des ventes qui a duré 10 mois. Depuis 2012, le mois d'octobre a enregistré des gains dans trois des quatre années et a généré le rendement mensuel moyen le plus élevé du fonds, soit de 3,2%. Février suit avec un gain moyen de 2. 58%. Le mois d'avril a enregistré trois hausses consécutives depuis 2013 et a produit un rendement moyen sur quatre ans de 1,55%.

Depuis 2014, trois mois ont généré les pertes moyennes les plus importantes pour le fonds. Décembre, avec deux grandes pertes consécutives, a un rendement moyen de -6. 95%. Septembre a une perte moyenne de 5,05%, tandis que la perte moyenne de janvier est de 4,33%.

La plus forte séquence du fonds a duré de mai 2015 à février 2016. Au cours de cette période, le fonds a enregistré des pertes sur neuf mois sur 10, avec une perte mensuelle moyenne de 3,2%.

The Bottom Line

Le Fonds d'actions internationales Dodge & Cox a été un acteur de premier plan en 2012 et en 2013, avec un rendement moyen de 23,7% sur deux ans. Le fonds a d'abord rencontré des vents contraires en 2014, les prix de ses avoirs dans l'énergie et les marchés émergents ayant commencé à se détériorer. Lorsque les avoirs du fonds dans le secteur financier ont recommencé à s'affaisser en mai 2015, le fonds a perdu 29,1% de sa valeur après avoir affiché des rendements négatifs au cours des neuf mois suivants.

Le fonds a trois mois qui présentent une saisonnalité mensuelle pour l'achat, avec un gain moyen de 2. 38% par mois. Cependant, les modèles de vente mensuels ont été beaucoup plus forts. En 2014, les pertes en janvier, septembre et décembre se sont élevées à 15,1%. En 2015, les pertes subies au cours des trois mêmes mois ont été réduites de 14% par rapport au rendement annuel du fonds.