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Les swaps de taux d'intérêt se négocient sur le marché de gré à gré (over-the-counter, OTC). Les swaps de taux d'intérêt se négocient pour plus de valeur que tout autre instrument dérivé de gré à gré, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). Les institutions financières échangent souvent des swaps entre elles sur le marché interbancaire. Il est également possible d'obtenir une exposition au marché des swaps de taux d'intérêt au moyen d'indices de swaps.
Comment les échanges de taux d'intérêt sont faits
Les investisseurs institutionnels, les trésoriers d'entreprises et les autres émetteurs de dette en viennent à se fier aux swaps de taux d'intérêt comme outil de gestion des risques. D'autres investisseurs les utilisent pour bloquer un taux favorable à partir d'un instrument à taux variable.
Sous forme de vanille, les swaps de taux d'intérêt impliquent la négociation de paiements d'intérêts provenant de titres de créance distincts. Une partie a un instrument de dette à taux fixe payant, disons, 5%. Ces responsabilités de paiement d'intérêts sont ensuite échangées contre un paiement à taux variable (normalement basé sur le LIBOR actuel) avec le même taux. La partie qui choisit de recevoir le taux fixe est le destinataire, et la partie qui reçoit le taux flottant est le payeur.
Les teneurs de marché sont des émetteurs de dette de qualité (AA ou plus), qui offrent aux clients des flux de trésorerie à taux fixe et / ou variable. L'autre contrepartie est généralement une banque d'investissement ou une banque commerciale. Une fois le swap exécuté, un courtier interdépartementaire reçoit généralement des frais d'intermédiaire. Le courtier interdépartemental diversifie le risque parmi les parties fiables.
À l'instar de nombreux produits dérivés de gré à gré, les swaps de taux d'intérêt présentent une très grande variété de types et de structures. Comme le commerce de swap a augmenté, de plus en plus du marché tend à capturer les fluctuations des taux de change. Cela est souvent fait en attachant une monnaie distincte à chaque jambe de l'échange.
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