Le fonctionnement des distributions de dividendes et de dividendes vous a-t-il aussi mystifié? Les chances sont que ce n'est pas le concept de dividendes qui vous trouble; la date ex-dividende et la date d'enregistrement sont les facteurs délicats. Dans cet article, nous allons trier le processus de paiement des dividendes et expliquer à quelle date l'acheteur de l'action conserve le dividende.

Avant d'expliquer comment tout cela fonctionne, examinons quelques notions de base pour nous assurer que nous avons les bases nécessaires pour comprendre les problèmes les plus complexes. Certains termes d'investissement sont plus souvent évoqués que les Frisbees lors d'une chaude journée d'été, il est donc important que nous définissions exactement de quoi nous parlons.

Différents types de dividendes

La décision de distribuer un dividende est prise par le conseil d'administration d'une société. Il n'y a rien qui oblige une entreprise à verser un dividende, même si la société a déjà versé des dividendes par le passé. Cependant, de nombreux investisseurs considèrent un historique de dividendes stable comme un indicateur important d'un bon investissement, de sorte que la plupart des entreprises sont réticentes à réduire ou à arrêter leurs paiements de dividendes. (Pour plus d'informations sur l'achat d'actions donnant droit à des dividendes, consultez les articles Comment les dividendes fonctionnent pour les investisseurs et L'importance des dividendes .)

Les dividendes peuvent être payés sous différentes formes, mais il existe deux grandes catégories: les espèces et les actions. Les plus populaires sont les dividendes en espèces. C'est de l'argent versé aux actionnaires, normalement à partir des gains actuels de la société ou des bénéfices accumulés.

Supposons par exemple que vous possédez 100 actions de Cory's Brewing Company (ticker: CBC). Cory a réalisé des ventes records cette année grâce à une demande inhabituellement élevée pour sa bière aromatisée à la pêche. La compagnie décide donc de partager une partie de cette bonne fortune avec les actionnaires et déclare un dividende de 0 $. 10 par action. Cela signifie que vous recevrez un chèque de 10 $ de Cory's Brewing Company. 00 (0 $ 10 * 100). En pratique, les sociétés qui versent des dividendes le font habituellement quatre fois par an. Un dividende unique tel que celui que nous venons de décrire est appelé un dividende supplémentaire.

Le dividende en actions, la deuxième méthode de paiement des dividendes la plus répandue, paie des actions supplémentaires plutôt que des liquidités. Supposons que Cory's Brewing Company souhaite émettre un dividende mais n'a pas l'argent nécessaire pour payer tout le monde. Il dispose cependant de suffisamment d'actions propres pour répondre aux exigences du dividende. Donc, au lieu de payer en espèces, Cory décide d'émettre un dividende de 0,5 action nouvelle de CBC pour chaque action existante. Cela signifie que vous recevrez cinq actions de CBC pour chaque tranche de 100 actions que vous détenez. Si des fractions d'actions sont restées, le dividende est payé en espèces (car les actions ne peuvent pas être fractionnées).

Un autre type de dividende est le dividende immobilier, mais il est rarement utilisé. Ce type d'allocation est un transfert physique d'un actif tangible de l'entreprise aux investisseurs. Par exemple, si Cory's Brewing Company insistait toujours sur le versement de dividendes, mais n'avait pas assez d'actions de trésorerie ou assez d'argent pour payer tous les investisseurs, l'entreprise pourrait chercher quelque chose de physique à distribuer. Dans ce cas, Cory pourrait décider que sa bière de pêche unique serait le meilleur substitut, de sorte qu'il pourrait distribuer un couple de six packs à tous les actionnaires.

Les dates importantes d'un dividende

Il y a quatre dates importantes dans le processus de versement d'un dividende par une entreprise:

• Date de déclaration - C'est la date à laquelle le conseil d'administration annonce aux actionnaires et marché dans son ensemble que la société paiera un dividende.
• Ex-date ou date de détachement du dividende - Le (après cette date) le titre est négocié sans dividende. Si vous achetez un dividende payant un jour avant l'ex-dividende, vous obtiendrez toujours le dividende, mais si vous achetez à la date ex-dividende, vous n'obtiendrez pas le dividende. Inversement, si vous souhaitez vendre un titre et recevoir un dividende déclaré, vous devez vendre (ou après) le jour ex-dividende. L'ex-date est un jour ouvrable avant la date d'enregistrement.
• Date d'enregistrement - Il s'agit de la date à laquelle la société consulte ses registres pour savoir qui sont les actionnaires de la société. Un investisseur doit être inscrit en tant que détenteur d'un enregistrement afin de garantir le droit à un dividende.
• Date de paiement (date de paiement) - Ceci est la date à laquelle la société envoie le dividende par la poste au titulaire du dossier. Cette date est généralement une semaine ou plus après la date d'enregistrement afin que l'entreprise dispose de suffisamment de temps pour s'assurer qu'elle paie correctement tous ceux qui y ont droit.

Pourquoi toutes ces dates?

Les dates ex-dividende sont utilisées pour s'assurer que les chèques de dividendes vont aux bonnes personnes. Dans le marché actuel, le règlement des stocks est un processus T + 2, ce qui signifie que lorsque vous achetez une action, il faut deux jours à compter de la date de transaction (T) pour que le changement soit enregistré dans les registres de la société.

Comme mentionné précédemment, si vous ne figurez pas dans le registre de la société à la date d'enregistrement, vous ne recevrez pas le paiement du dividende. Pour vous assurer que vous êtes dans les registres, vous devez acheter le stock au moins deux jours ouvrables avant la date d'enregistrement, ou un jour avant la date ex-dividende.

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Comme vous pouvez le voir sur le schéma ci-dessus, si vous achetez à la date ex-dividende (mardi), soit un jour avant la date d'enregistrement, vous ne recevrez pas le dividende car votre nom n'apparaîtra pas les registres de la compagnie jusqu'à jeudi. Si vous voulez acheter le stock et recevoir le dividende, vous devez l'acheter le lundi. (Lorsque l'action se négocie avec le dividende, le terme dividende cum est utilisé). Mais, si vous voulez vendre le stock et toujours recevoir le dividende, vous devez vendre le mardi 6 ou après.

* Note: Des règles différentes s'appliquent si le dividende est égal ou supérieur à 25% de la valeur du titre. Dans ce cas, l'autorité de régulation du secteur financier (FINRA) indique que la date ex-date est le premier jour ouvrable suivant la date de paiement. Pour plus de détails sur les problèmes de dividendes, consultez le site Web de la FINRA .

Une machine à sous?

Maintenant que nous comprenons qu'un dividende peut être reçu en achetant le stock avant l'ex-date, pouvons-nous gagner plus d'argent? Non, ce n'est pas si facile. Rappelez-vous, tout le monde sait quand le dividende va être payé, et le marché voit le paiement du dividende comme un moment où l'entreprise distribue une partie de ses bénéfices (réduisant sa trésorerie). Le prix de l'action baissera donc approximativement du montant du dividende à la date ex-dividende. Le mot "approximativement" est crucial ici. En raison de considérations fiscales et d'autres événements sur le marché, la baisse réelle des prix peut être légèrement différente. En tout cas, le fait est que vous ne pouvez pas faire de bénéfices gratuits à la date ex-dividende.

The Bottom Line

Les raisons et les effets de toutes ces dates ne sont en aucun cas faciles à saisir. Il est important d'éliminer toute confusion entre les dividendes ex-dividendes et les dates d'enregistrement. Mais gardez toujours à l'esprit que lorsque vous investissez dans un titre donnant droit à des dividendes, il est plus important de tenir compte de la qualité de l'entreprise que de la date d'achat.