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L'iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Banque iPath Bêta agriculture échangé Notes 2011-18 4. 41 Ser-A Lkd à BC Comm Agriculture Purre Beta TR30. 04 +0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Billet négocié en bourse (ETN) et iPath Bloomberg Agriculture Sous-indice de rendement total ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Agriculture Sous-indice Total Retour ETN 2007-22 10. 37 Ser -A- Lkd Bloomberg Agriculture Sous-indice TR31 20 + 0. 68% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont deux véhicules qui peuvent donner aux investisseurs une exposition diversifiée à produits agricoles, les deux fonds investissant dans des contrats à terme pour une variété de produits agricoles. Étant donné que les FNB sont des billets non garantis qui ne sont pas garantis par des actifs sous-jacents, les détenteurs de DIRT et de JJA assument le risque de contrepartie. Les deux fonds ont des paramètres de volatilité similaires malgré des expositions légèrement différentes aux matières premières. Les ratios de dépenses des deux fonds sont également similaires. Dans son histoire limitée, DIRT a offert des rendements supérieurs à ceux de la JJA, bien que les deux aient été négatifs pour les périodes de trois et cinq ans et étaient similaires à l'indice de référence des produits agricoles. Alors que les deux ETN sont assez illiquides, JJA a un volume d'échange substantiellement plus élevé.
iPath Pure Beta Agriculture
La DIRT fournit une exposition au rendement total Bêta pur de l'indice Barclays Commodity Index. Cet ETN est destiné à générer des rendements supérieurs par rapport à l'indice en minimisant l'impact du report via la sélection de la date d'expiration du contact. La pondération des produits au sein de la DIRT est basée sur la liquidité historique récente, plutôt que sur les volumes de production. En mars 2016, le fonds n'avait que 1 $. 2 millions d'actifs sous gestion et très peu négociés à un volume quotidien moyen de 700 billets. L'ETN a un ratio de frais total de 0,80%.
Il n'y a que neuf produits négociés dans le fonds DIRT. Les contrats de soja constituaient la plus grande partie du portefeuille avec 36,2%, suivis par le maïs à 20,4% et le blé à 10%, en mars 2016. Le sucre était un contributeur relativement faible du portefeuille à 6,4%, et le blé n'était que légèrement plus proéminent à 9,8%.
DIRT a été lancé en avril 2011, ses données historiques sont donc limitées. Au cours de l'exercice clos en février 2016, le taux de rendement du marché de la DIRT était de -17. 2%. Cette valeur était -13. 2% sur une période de trois ans et -9. 8% depuis la création. Ces pertes étaient toutes légèrement plus élevées que celles de l'indice sous-jacent. Sur une période de trois ans, l'écart-type des rendements de DIRT était de 18,6%, ce qui donne un ratio de Sharpe de -0 sur trois ans. 7. Le ratio de Sharpe sur trois ans pour la catégorie des produits agricoles était de -0.55.
iPath Bloomberg Agriculture Rendement total des sous-indices
La JJA fournit une exposition au rendement total du sous-indice agricole Bloomberg, composé de contrats à terme sur le premier mois. Cette focalisation sur les contrats du premier mois aligne l'ETN plus étroitement sur les prix au comptant. Comme l'indice Pure Beta, la composition de Bloomberg Agriculture Subindex est déterminée par la liquidité, bien que l'exposition soit limitée par les exigences de diversité. JJA incorpore le volume de production dans sa méthodologie de pondération et plafonne chaque position à une exposition de 33%. La JJA s'écarte également de l'indice suivi en incluant les contrats à terme sur l'huile de soja. En mars 2016, le fonds avait un actif de gestion de 20 millions de dollars, avec un volume de négociation quotidien moyen de 5 400 billets. L'ETN a porté un ratio de dépenses de 0,75%.
Il n'y a que sept produits par JJA, qui n'ont pas de tourteau de soja ou de blé du Kansas comme DIRT. Le maïs constituait la plus grande partie du portefeuille de JJA avec une exposition de 28,7%. Le maïs a été suivi par le soja à 21,6% et le blé à 12,8%. Le coton était l'exposition la plus faible à 5,5%.
Le rendement du marché de JJA était de -17. 4% pour l'année terminée en février 2016. L'ETN a retourné -15. 4% sur trois ans et -13% sur cinq ans. L'écart-type des rendements de JJA était de 18,8% sur trois ans et de 21,6% sur cinq ans, indiquant une volatilité comparable à celle de la DIRT par rapport à leur histoire commune. Ces mesures de la volatilité sont similaires à celles de la catégorie des produits agricoles totaux pour les deux périodes. JJA's -0. Le ratio de Sharpe sur trois ans était inférieur à celui de DIRT en raison de rendements inférieurs. Le ratio Sharpe de JJA sur cinq ans est de -0. 54 était très proche de celle de la catégorie plus large.
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