Les investisseurs qui envisagent d'investir dans des titres à revenu fixe pourraient vouloir faire des recherches sur les obligations de sociétés, que certains ont décrites comme le dernier investissement sûr. Comme les rendements de nombreux titres à revenu fixe ont baissé après la crise financière, les taux d'intérêt payés par les obligations de sociétés les ont rendus plus attrayants. Les obligations d'entreprises ont leurs propres avantages et inconvénients.

Forte performance

L'un des principaux avantages des obligations d'entreprises est leur forte rentabilité. Les rendements de certaines obligations d'État ont plongé à de nouveaux creux sans précédent. Le gouvernement américain a vendu 12 milliards de dollars d'obligations du Trésor à 30 ans pour un rendement de 2,172% le 13 juillet 2016, battant le précédent record de 2. 43% établi en janvier 2015. Les rendements des obligations allemandes à 10 ans se sont également aventurés en territoire record, la vente avec un rendement négatif de 0,5%.

Contrairement à ces creux records, les obligations de sociétés représentant des sociétés de grande qualité et arrivant à échéance entre sept et dix ans ont rapporté 3,14% le 14 juillet 2016. Un an plus tôt, ces titres payaient un rendement de 3,92%.

Liquidité

De nombreuses obligations de sociétés se négocient sur le marché secondaire, ce qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre ces titres après leur émission. Ce faisant, les investisseurs peuvent potentiellement bénéficier de la vente d'obligations dont le prix a augmenté ou de l'achat d'obligations après une baisse des prix.

Certaines obligations d'entreprises sont peu négociées. Les participants au marché qui cherchent à vendre ces titres devraient également savoir que de nombreuses variables pourraient influer sur leurs transactions, notamment les taux d'intérêt, la cote de crédit de leurs obligations et la taille de leur position.

Options généralisées

Il existe plusieurs types d'obligations de sociétés, telles que les obligations à court terme d'une durée de cinq ans ou moins, les obligations à moyen terme à échéance de cinq à 12 ans et les obligations à long terme de 12 ans.

Au-delà des considérations de maturité, les obligations d'entreprises peuvent offrir de nombreuses structures de coupons différentes. Les obligations qui ont un taux de coupon zéro ne versent aucun intérêt. Au lieu de cela, les gouvernements, les organismes gouvernementaux et les sociétés émettent des obligations avec des taux de coupon zéro avec une décote par rapport à leur valeur nominale. Les obligations à taux d'intérêt fixe versent le même taux d'intérêt jusqu'à l'échéance, habituellement sur une base annuelle ou semestrielle.

Les taux d'intérêt des obligations à taux variable sont basés sur un indice de référence, tel que l'Indice des prix à la consommation (IPC) ou le Taux interbancaire offert à Londres (LIBOR), ajoutant un certain nombre de points de base à l'indice de référence . Les paiements d'intérêts changent avec l'indice de référence.

Un taux de coupon échelonné fournit des paiements d'intérêts qui changent à des moments prédéterminés et augmentent généralement. La plupart de ces titres sont assortis d'une clause d'appel, ce qui signifie que les investisseurs reçoivent le taux d'intérêt initial jusqu'à la date d'appel.Après avoir atteint la date d'appel, l'émetteur appelle l'obligation ou augmente le taux d'intérêt.

Risques

Le risque de crédit constitue l'un des risques majeurs des obligations d'entreprises. Si l'émetteur cesse ses activités, l'investisseur peut ne pas recevoir de paiements d'intérêts ou récupérer son capital. Cela contraste avec les obligations qui ont été émises par un gouvernement avec une cote de crédit élevée, car cette entité pourrait théoriquement augmenter les impôts pour effectuer des paiements aux détenteurs d'obligations.

Un autre risque notable est le risque d'événement. Les entreprises pourraient faire face à des circonstances imprévues qui pourraient compromettre leur capacité à générer des flux de trésorerie. Les paiements d'intérêts - ou le remboursement du capital - associés à une obligation dépendent de la capacité de l'émetteur à générer ce flux de trésorerie. Les obligations d'entreprise peuvent fournir un flux de revenus fiable aux investisseurs. Ces titres basés sur la dette sont devenus particulièrement attrayants après la crise financière, les mesures de relance des banques centrales ayant contribué à la baisse des rendements de nombreux titres à revenu fixe. Les investisseurs intéressés peuvent choisir parmi plusieurs types d'obligations de sociétés, et ces titres bénéficient fréquemment de liquidités importantes. Cependant, les obligations d'entreprises ont aussi leurs propres inconvénients.