Un conseil intemporel pour les investisseurs sera toujours de s'en tenir aux fondamentaux. Pourquoi les fondamentaux sont-ils importants? Eh bien, à la fin, une société solide avec des fondamentaux solides et une équipe de direction qui est cohérente et responsable envers les investisseurs restera probablement une bonne entreprise à long terme. En d'autres termes, votre entreprise moyenne de premier ordre S & P 500 sera probablement toujours là et son activité augmentera, dans une certaine mesure, dans un marché haussier ou baissier. De plus, la façon dont les grands acteurs du secteur institutionnel fonctionnent témoigne de l'importance des fondamentaux. Les filiales de gestion de fortune de ces poids lourds n'achètent pas des dizaines de millions d'actions basées sur une intuition ou un caprice. Ils dérivent des évaluations de modèles basées sur les fondamentaux. Dans cet article, nous allons donner un aperçu d'une métrique fondamentale importante: le cycle de conversion de trésorerie.

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Qu'est-ce que le cycle de conversion monétaire? Les bulles spéculatives vont et viennent, et l'anxiété pure et le sentiment des investisseurs de toutes tailles seront toujours pris en compte dans le marché. Il n'est cependant pas caché que choisir un acteur solide lorsque le marché est lent ou attaqué nécessite un peu plus de savoir-faire. Le cycle de conversion en espèces (cycle d'exploitation net, par exemple) peut vous indiquer comment l'argent circule dans une entreprise en termes de durée. Ce ratio est vital parce que le cycle représente le nombre de jours où l'argent d'une entreprise reste immobilisé dans les opérations de l'entreprise

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Le cycle de conversion de trésorerie est un ratio dérivé qui ne fait généralement pas partie des sections de comparaison de ratios trouvées dans les portails financiers ou les sites Web. Vous pouvez cependant construire les trois ratios qui composent le calcul du cycle de conversion de trésorerie en prenant un peu de temps pour consulter les stocks, créances et dettes d'une entreprise:

Cycle de conversion (ou cycle d'exploitation net) = Stock moyen Période + Période moyenne de traitement des comptes débiteurs - Période moyenne des comptes créditeurs

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La plupart des sites financiers présenteront ces composants dans une comparaison de ratios standard, vous n'avez donc pas à vous soucier de dériver le ratio de manière indépendante.

Le cycle de conversion en espèces indique simplement la durée pendant laquelle l'entreprise doit convertir ses activités nécessitant de l'argent en espèces. Par conséquent, une tendance à la baisse dans ce cycle est un signal positif tandis qu'une tendance à la hausse est un signal négatif . Pourquoi cela est-il ainsi? Lorsque le cycle de conversion des liquidités se raccourcit, l'argent devient libre pour d'autres utilisations, telles que l'investissement dans de nouveaux capitaux, les dépenses en équipement et en infrastructure, ainsi que la préparation d'éventuels rachats d'actions. D'un autre côté, lorsque le cycle de conversion des liquidités s'allonge, l'argent reste immobilisé dans les activités de base de l'entreprise, laissant peu de marge de manœuvre pour d'autres utilisations de ce flux de trésorerie. Voici un exemple numérique de ce calcul:

À des fins de démonstration, nous avons régulièrement tenu la période de traitement des dettes à 72 jours.Il ressort clairement de l'exemple ci-dessus que la situation financière de l'entreprise, du point de vue du cycle de conversion monétaire, s'est améliorée. Le traitement des stocks et le chiffre d'affaires des débiteurs se sont améliorés pour l'entreprise A entre la première et la troisième année, ce qui signifie que la période de traitement de chacun a diminué.

Conclusion En prenant le temps de trouver le cycle de conversion de trésorerie, faites attention à la tendance de ses trois composantes générales en mettant l'accent sur la période de traitement des dettes. Parfois, des périodes de traitement plus courtes pour les stocks et / ou les créances peuvent être largement compensées par des augmentations de la période de traitement des comptes fournisseurs. La période de traitement des comptes fournisseurs augmentera si l'entreprise paie ses créanciers et ses fournisseurs à un taux plus lent. Cependant, le principal point à retenir est que la compréhension de chacun des trois facteurs de la formule peut aider à identifier la tendance non seulement dans le cycle de conversion monétaire, mais aussi dans les périodes de traitement individuelles, qui peuvent fournir un synopsis de l'efficacité opérationnelle et la justification qui la sous-tend.