Ces derniers temps, il semble que presque tous les nouveaux ETF mis sur le marché soient commercialisés comme un remède miracle pour votre portefeuille d'investissement en difficulté. Sans exception, chaque lancement de nouveau produit est basé sur une méthodologie de sélection de titres plus spécifique ou exotique, ce qui se traduit par un barrage sans fin de ressources innovantes à votre disposition. Cependant, la clé pour comprendre ces stratégies est de restreindre le champ à une poignée d'ETF qui vous aideront finalement à atteindre vos objectifs.

Sélection d'un ETF par la méthode de pondération

La sélection du FNB approprié pour vos objectifs de placement individuels commence par une compréhension de base des catégories que les fonds utilisent pour indexer ou pondérer leurs actifs. Ces méthodologies peuvent être classées en quatre groupes principaux: poids égal, poids de capitalisation, bêta intelligent et poids fondamental.

Alors que chacun a ses propres subtilités, le poids de la capitalisation est de loin le plus commun et devrait être considéré comme la référence pour une exposition large au marché. Ces indices sont intrinsèquement conçus pour répartir leurs avoirs constitutifs en fonction de la valeur totale de leurs actions en circulation ou de la valeur de l'entreprise.

Hypothétiquement, Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 25 + 1, 01% créé avec Highstock, 4. 2. 6 ) aurait une pondération beaucoup plus grande que Facebook (FB FBFacebook Inc180 17 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) dans un indice technologique en raison de sa capitalisation boursière d'environ 600 milliards de dollars. Les indices populaires tels que le SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le PowerShares QQQ (QQQ), et les ETF iShares Russell 2000 (IWM) sont tous des exemples de stratégies pondérées en fonction de la capitalisation. Un investisseur ne souhaitant pas rechercher la surperformance ou l'alpha sur un indice de référence devrait toujours choisir un indice pondéré en fonction de la capitalisation pour la majorité de son exposition en raison de son faible coût, de sa liquidité élevée et de sa faible rotation. (Pour en savoir plus, voir: Guide des fournisseurs ETF .)

ETF et pondération égale

Bien que la pondération de la capitalisation ait pu être l'une des techniques d'indexation originales, un poids égal n'était pas loin derrière. La pondération égale d'un indice supprime essentiellement tout ajustement de la valeur de l'entreprise ou d'autres considérations de valeur et répartit simplement ses constituants de manière égale dans tous les domaines. Bien que cela ne semble pas être une grande altération, dans la pratique du monde réel, elle produit des résultats très différents. Ceci est principalement dû à une pondération démesurée vers les petites entreprises, et une pondération plus légère vers les grandes entreprises au sein de l'indice sous-jacent.

Avec une plus grande orientation vers les petites entreprises, les investisseurs devraient s'attendre à une volatilité plus élevée lorsque les corrections du marché se produisent, mais aussi une marge de surperformance lors de fortes hausses.Les indices à pondération égale conviennent mieux aux investisseurs plus jeunes ou plus agressifs qui recherchent une plus grande allocation aux entreprises émergentes au sein d'un indice tel que le S & P 500. Le FNB Guggenheim S & P 500 Equal Weight (RSP RSPGuggenheim97 13 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un exemple d'une stratégie populaire de poids égal.

FNB indexés bêta

À l'occasion de la deuxième évolution du FNB, les indices bêta intelligents ont créé un nouvel ensemble de produits axés sur des thèmes ou des stratégies d'investissement spécifiques. Les index bêta intelligents sont conçus pour analyser quantitativement des sociétés appartenant à des groupes industriels ayant des points communs tels que l'activité de négociation, les dividendes, la gestion ou les actions d'entreprise. Bien que ces indices soient souvent bien diversifiés et puissent être utilisés comme placements principaux, ils excellent généralement lorsqu'ils jouent un rôle spécialisé dans un portefeuille. Des exemples de ces thèmes comprennent des indices qui regroupent les actions en fonction de la faible volatilité, des dividendes élevés, des rachats d'actions ou de l'élan.

Ces différentes stratégies peuvent compléter efficacement les ETF capitalisés en vous permettant de chevaucher ou de surpondérer des zones qui, selon vous, ajouteront de la valeur dans l'environnement de marché actuel. Les indices bêta intelligents sont d'excellents outils pour la majorité des investisseurs, mais veillez à prêter une attention particulière au nombre de placements, aux dépenses et aux règles de rééquilibrage pour éviter les pièges courants des stratégies trop chères ou non-diversifiées.

FNB à pondération fondamentale

Enfin, les nouveaux venus relativement à l'univers des FNB comprennent des indices pondérés fondamentalement conçus pour analyser un groupe d'actions en fonction de la capitalisation, de la croissance, de la valeur ou d'autres statistiques du bilan. Dans la même veine que les FNB pondérés selon la capitalisation boursière, les sociétés les mieux classées ou les «plus solides» de l'indice obtiennent généralement la plus grande taille d'allocation.

Imaginez-vous comme ça; Bien qu'Apple Inc. soit la plus grande entreprise au sein de l'écosphère technologique, de nombreuses sociétés offrent une croissance des bénéfices plus élevée, ou un ratio cours / valeur comptable, ce qui pourrait leur permettre d'obtenir un meilleur classement dans un indice fondamental. Le Fonds indiciel de dividendes technologiques NASDAQ First Trust (TDIV) utilise une méthode de pondération des dividendes modifiée qui s'appuie sur ces principes.

Il est important de se rappeler que souvent, une entreprise qui est fondamentalement saine n'est pas toujours la plus importante au sein d'un groupe industriel. Dans de nombreuses études d'indexation, c'est le principal défaut que les indices fondamentaux cherchent à surmonter.

Bien que les indices fondamentaux conviennent à tous les investisseurs, il est important de garder à l'esprit qu'ils portent souvent un pourcentage plus élevé de parts actives, ce qui correspond à la corrélation d'un portefeuille avec un indice de référence. À leur tour, de nombreux indices fondamentaux ont largement surpassé leurs indices de référence pondérés par la capitalisation boursière traditionnels au fil des ans. Cependant, en raison de cette déviation, ils ont aussi des chances de les sous-performer à l'avenir. Pour cette raison, les indices fondamentalement pondérés devraient être réservés aux investisseurs ayant l'inclination et l'expérience nécessaires pour évaluer les avoirs du fonds et la méthodologie de sélection.

The Bottom Line

Comprendre la technique de sélection de titres et d'allocation d'actifs qu'utilise votre ETF est l'un des moteurs les plus puissants du rendement total. La nature transparente des ETF vous permet d'examiner en détail ces caractéristiques et de sélectionner une participation en fonction de votre tolérance au risque, de vos objectifs d'investissement ou de vos perspectives fondamentales. De plus, de nouveaux FNB sont constamment mis en place qui offrent des méthodologies novatrices ou des stratégies gérées par le risque qui peuvent être attrayantes dans divers environnements de marché.

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Divulgation: Au moment où cet article a été publié, les directeurs et les clients de FMD Capital Management détenaient des positions TDIV.