Le tableau des flux de trésorerie est l'un des documents les plus révélateurs des états financiers d'une entreprise, mais il est souvent négligé. Il montre les sources et les utilisations de l'argent d'une entreprise au fur et à mesure qu'elle avance et recule. Lors de l'analyse du tableau des flux de trésorerie d'une entreprise, il est important de prendre en compte chacune des sections qui contribuent à la variation globale de la situation de trésorerie. Dans de nombreux cas, une entreprise peut avoir des flux de trésorerie globaux négatifs pour un trimestre donné, mais si la société peut générer des flux de trésorerie positifs à partir de ses activités, le flux de trésorerie global négatif n'est pas nécessairement une mauvaise chose. Nous présenterons ci-dessous les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement, l'une des trois principales catégories de l'état des flux de trésorerie.

Introduction aux flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Un élément du tableau des flux de trésorerie appartient à la section des activités d'investissement s'il résulte de gains (ou de pertes) sur les marchés financiers et les filiales opérationnelles . Une activité d'investissement fait référence à l'argent dépensé pour investir dans des immobilisations telles que des usines et de l'équipement, collectivement appelées dépenses d'investissement, ou dépenses d'investissement.

Voici un flux de trésorerie simple (des activités d'investissement) pour la chaîne de restaurants Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49 36 + 1 52% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ):

Immédiatement, vous pouvez constater que les principales activités d'investissement de Texas Roadhouse sont les investissements. Texas Roadhouse est en pleine croissance et dépense beaucoup d'argent pour ouvrir de nouveaux restaurants à travers les États-Unis. Dans son dépôt de 10 K auprès de la SEC, il détaille qu'il dépense de l'argent pour rénover des magasins existants et en construire de nouveaux, ainsi que pour acquérir les terrains sur lesquels ils sont construits. Dans l'ensemble, les dépenses d'investissement sont un élément de flux de trésorerie extrêmement important que les investisseurs ne trouveront pas dans les bénéfices déclarés des sociétés.

Texas Roadhouse achète également stratégiquement des franchises et a dépensé 4 $. 3 millions en 2012 pour le faire. Parfois, il peut vendre du matériel de restaurant qui est désuet ou inutilisé, ce qui amène de l'argent au lieu d'être une sortie de fonds comme les autres dépenses d'investissement. Cette activité s'est élevée à un peu plus d'un million de dollars en 2012.

Voici une liste plus complète des flux de trésorerie pouvant découler des activités d'investissement d'une entreprise:

· Exemples de rentrées:

• et équipement
• Recettes provenant de la cession de titres de créance d'autres entités
• Recettes provenant de la vente d'instruments de capitaux propres d'autres entités

· Exemples de sorties:

• Paiements d'acquisition d'immobilisations corporelles
• Paiements à l'achat de titres de créance d'autres entités
• Paiements à l'achat d'instruments de capitaux propres d'autres entités
• Ventes / maturité des investissements
• Comprend l'achat et la vente d'actifs à long terme et d'autres investissements.

Les entreprises disposant d'un excès de capital ou d'institutions financières telles que les banques et les compagnies d'assurance auront des activités d'achat et de vente de leurs portefeuilles d'investissement qui passent par la partie des activités d'investissement du tableau des flux de trésorerie.

Quel est le lien entre certains éléments du bilan et cette section sur les flux de trésorerie?

L'analyse du tableau des flux de trésorerie est extrêmement utile, car elle permet un rapprochement des liquidités de début et de fin du bilan. Cette analyse est difficile pour la plupart des sociétés cotées en bourse en raison des milliers d'éléments qui peuvent entrer dans les états financiers. Pour Texas Roadhouse, ses biens et équipements nets ont augmenté de 34 437 000 $ entre 2011 et 2012. De ce montant, les dépenses d'investissement ont été capitalisées (non comptabilisées en charges) au bilan, déduction faite des amortissements. Les autres coûts ont été passés en charges et reflétés dans le compte de résultat. En ce qui concerne les près de 4 $. 3 millions dépensés pour racheter le restaurant franchisé ci-dessus, voici où il a été réparti dans le bilan:

Pour une entreprise publique, il sera presque impossible d'utiliser le bilan original et les états des flux de trésorerie pour déterminer chaque article jusqu'à la quantité en dollars spécifique. Avec l'aide des notes dans les états financiers (ce qui précède provient des notes sur les acquisitions de Texas Roadhouse), une partie intéressée peut avoir une compréhension assez claire des principaux éléments de la partie investissement du tableau des flux de trésorerie et ce que cela signifie pour la santé financière de l'entreprise.

Investisseurs examinant les tableaux de flux de trésorerie

Une entreprise peut se mettre dans le pétrin en dépensant follement pour des acquisitions ou des investissements afin de maintenir ou de développer ses activités. Un bon guide pour les dépenses d'investissement est comment il se rapporte à l'amortissement, qui peut être trouvé dans les flux de trésorerie provenant de l'exploitation sur le tableau des flux de trésorerie. Cela représente une charge annuelle sur les dépenses passées qui a été capitalisée sur le bilan pour développer et maintenir l'activité. Pour Texas Roadhouse, cela s'élevait à 46 $. 7 millions en 2012. Le fait que les dépenses en capital représentaient près du double de ce montant démontre qu'il s'agit d'une entreprise en croissance. Pourtant, sa santé financière est peu inquiétante, car elle a une dette à long terme minimale (autres que les contrats de location-acquisition) et a généré un flux de trésorerie d'exploitation impressionnant de 146 millions de dollars pour l'année et 29 dollars. 4 millions de rachats d'actions pour l'année (flux de trésorerie liés à l'activité de financement).

The Bottom Line

Il est clair que la section investissement du tableau des flux de trésorerie doit être analysée avec les autres états financiers d'une entreprise. L'examen des dépenses d'investissement, des acquisitions et des investissements est l'un des exercices les plus importants qu'un individu peut effectuer pour voir avec quelle efficacité la direction d'une entreprise utilise le capital des actionnaires pour gérer ses activités.