Profits comptables
Les bénéfices comptables sont les flux de trésorerie qui incluent les entrées / sorties non monétaires telles que la dépréciation.
Flux de trésorerie
Les flux de trésorerie sont les entrées / sorties de trésorerie réelles d'une entreprise et sont importants dans la budgétisation des investissements.
Exemple: Flux de trésorerie nets
Supposons que Newco a une dépréciation annuelle de 10 000 dollars et un revenu net comptable de 20 000 dollars. Parce que l'amortissement annuel de 10 000 $ n'est pas une sortie de fonds réelle, le revenu net comptable de 20 000 $ n'est pas le véritable flux de trésorerie de l'entreprise.
Si tout le reste est constant, la dépréciation annuelle devrait diminuer de 5 000 $ à 5 000 $, le revenu net comptable passerait à 25 000 $, mais les flux de trésorerie réels demeureraient inchangés. Cependant, les calculs du flux de trésorerie net excluent les effets de l'amortissement.
Formule 11. 13
| Aux fins de la budgétisation des immobilisations, Flux de trésorerie = Revenu net + amortissement |
Réponse: Par conséquent, les flux de trésorerie nets être égal à 30 000 $ (20 000 $ de revenu net + 10 000 $ de dépréciation) avant les changements de dépréciation et 30 000 $ (25 000 $ de revenu net + 5 000 $ d'amortissement) après les changements de dépréciation.
Flux de trésorerie supplémentaires et budgétisation des immobilisations
Une fois qu'une entreprise décide d'accepter un projet, les flux de trésorerie supplémentaires sont les flux de trésorerie ajoutés aux flux de trésorerie existants de l'entreprise suite à l'acceptation d'un nouveau projet.
Cependant, pour déterminer les flux de trésorerie supplémentaires d'un nouveau projet, des problèmes surviennent, tels que:
1. Coûts irrécupérables
Ce sont les dépenses initiales requises pour analyser un projet qui ne peut être récupéré même si un projet est accepté. En tant que tels, ces coûts n'auront aucune incidence sur les flux de trésorerie futurs du projet et ne devraient pas être pris en compte lors de la prise de décisions en matière de budget d'immobilisations.
Supposons que Newco envisage de faire un ajout à son usine actuelle pour augmenter sa production. Afin de déterminer si le nouvel ajout en vaut la peine, Newco a embauché une firme de consultants pour 50 000 $ afin d'analyser l'ajout et l'effet qu'elle aura sur la production. Le 50 000 $ est considéré comme un coût irrécupérable. Si le projet est rejeté, le montant de 50 000 $ sera toujours payé, et si le projet est accepté, le montant de 50 000 $ n'aura aucune incidence sur les flux de trésorerie futurs de l'ajout.
2. Opportunité Coût
Il s'agit du coût de la non-exécution d'un projet ou des sorties de fonds qui ne seront pas réalisées en raison de l'utilisation d'un actif pour une autre solution. Par exemple, le coût d'opportunité du nouvel ajout de Newco considéré ci-dessus est le coût du terrain sur lequel Newco envisage de mettre l'ajout de la nouvelle usine. En tant que tel, il devrait être inclus dans l'analyse du projet.
3. Externalité
De plus, dans la prise en compte des flux de trésorerie supplémentaires d'un nouveau projet, il peut y avoir des effets sur les opérations existantes de la société, appelés «externalités».Par exemple, l'ajout à l'usine de Newco vise à produire un nouveau produit. Il doit être considéré si le nouveau produit peut effectivement enlever ou ajouter aux ventes du produit existant.
4. Cannibalisation
C'est le type d'externalité dans lequel le nouveau projet supprime les ventes du produit existant.
Variations du fonds de roulement net
Une variation du fonds de roulement net correspond essentiellement aux variations de l'actif circulant moins les variations des passifs courants. Dans le cadre du processus de budgétisation des immobilisations, un projet s'ajoute généralement aux actifs à court terme compte tenu des stocks supplémentaires ou des augmentations potentielles des débiteurs découlant des nouvelles ventes. Les augmentations des actifs à court terme sont toutefois compensées par les passifs à court terme nécessaires pour financer le nouveau projet.
Dans l'ensemble, le fonds de roulement net du nouveau projet pourrait changer.
- Si la variation du fonds de roulement net est positive, la variation de l'actif à court terme l'emporte sur la variation du passif à court terme.
- Si, toutefois, la variation du fonds de roulement net est négative, la variation du passif à court terme l'emporte sur la variation de l'actif circulant.
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