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Traditionnellement, les fonds communs de placement ne sont pas considérés comme des produits financiers à effet de levier. Cependant, un certain nombre de nouveaux produits ont émergé qui cherchent à tirer profit des fonds de couverture à effet de levier dans les paquets de fonds communs de placement. En raison des exigences de liquidité qui régissent tous les fonds communs de placement, il existe encore des règles strictes concernant le degré de levier qu'un fonds commun de placement peut utiliser. Néanmoins, la promesse de gains accélérés rendue possible par l'utilisation de la dette pour augmenter la position d'un fonds a attiré de nombreux investisseurs vers des fonds communs de placement à effet de levier.

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Qu'est-ce que l'effet de levier?

Dans sa forme la plus simple, l'effet de levier est une dette. Utiliser le levier signifie utiliser des fonds empruntés pour récolter un gain plus important que ce qui est possible autrement. Lorsqu'une entreprise ou un investissement utilise un effet de levier, cela signifie qu'il s'endette pour atteindre un objectif plus rapidement qu'il ne le peut avec les fonds propres.

Les investissements à effet de levier utilisent la dette pour augmenter leurs gains sur une courte période. En augmentant le montant d'argent investi, ils augmentent leurs profits potentiels. Inversement, ils sont responsables envers les créanciers si les investissements échouent. Pour cette raison, le levier est intrinsèquement très risqué; Cependant, le risque et la volatilité offrent la possibilité de gains énormes ou de pertes écrasantes.

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Comment fonctionnent les fonds communs de placement à effet de levier?

Les fonds communs de placement sont strictement limités en ce qui concerne les montants de leurs portefeuilles qui peuvent être financés par de l'argent emprunté. En effet, les fonds communs de placement sont par définition très liquides et plus la proportion de la dette par rapport aux capitaux propres utilisée dans le portefeuille d'un fonds est grande, moins le fonds devient liquide.

Les hedge funds sont réputés pour l'utilisation d'énormes leviers afin de tirer profit des opportunités d'investissement hautement illiquides qui nécessitent des capitaux importants et de la patience. Les fonds communs de placement sont destinés à être achetés et vendus facilement et restent abordables pour un large éventail d'investisseurs. Par conséquent, les fonds communs de placement à effet de levier cherchent à diviser la différence entre ces deux catégories d'actifs en utilisant un levier plus faible tout en employant des tactiques moins traditionnelles, telles que les stratégies de shorting et d'arbitrage.

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Selon la loi, le montant maximum d'effet de levier qu'un fonds commun de placement peut utiliser est de 33,3% de la valeur de son portefeuille. Si le portefeuille est évalué à 1 million de dollars, il peut emprunter jusqu'à 333 333 $ pour augmenter sa capacité d'achat. Cependant, si les actifs de son portefeuille se comportent mal et que le fonds perd de la valeur, il doit réduire son endettement pour rester dans les limites requises.

Quels types de fonds communs de placement utilisent-ils l'effet de levier?

La plupart des fonds communs de placement à effet de levier entrent dans la catégorie des fonds indiciels à effet de levier, ce qui signifie simplement qu'ils tentent de rapporter un certain multiple des rendements générés par un indice. Par exemple, un fonds 2X S & P 500 est spécifiquement géré pour retourner deux fois les rendements générés par le S & P 500.

Inversement, certains fonds à effet de levier, appelés fonds inverses, tentent de retourner un multiple inverse des rendements d'un indice. Si un gestionnaire de fonds estime que l'indice S & P 500 perdra de la valeur au cours de l'année à venir, par exemple, son fonds pourrait viser à générer un bénéfice correspondant à deux fois le montant de la perte de l'indice. Une baisse de 10% pour le S & P signifie un bénéfice de 20% pour les actionnaires si tout se passe comme prévu.

D'autres fonds communs de placement à effet de levier utilisent une stratégie 130/30, dans laquelle ils empruntent 30 $ pour chaque tranche de 100 $ de valeur du portefeuille et l'utilisent pour vendre des actions à court terme. Les autres fonds sont moins agressifs, employant plutôt une stratégie 120/20.