Lorsque les gestionnaires de portefeuille parlent de stratégies de réussite, ils se réfèrent souvent à la diversification des risques et à la gestion de l'argent. Ces stratégies séparent les investisseurs qui réussissent grâce aux connaissances et aux compétences de ceux qui sont simplement chanceux. Maintenant, ne vous méprenez pas, la chance n'est pas une mauvaise chose à avoir, mais posséder des compétences fondamentales mènera finalement au succès. Dans cet article, nous aborderons l'échelle des obligations, une stratégie d'investissement obligataire basée sur un concept relativement simple que de nombreux investisseurs (et professionnels) ne parviennent pas à utiliser ou même à comprendre. (Si vous n'êtes pas familier avec les liens, consultez le tutoriel Bond Basics avant de continuer la lecture.)

Une échelle d'obligations est une stratégie qui tente de minimiser les risques associés aux titres à revenu fixe tout en gérant les flux de trésorerie de l'investisseur individuel. Plus précisément, une échelle d'obligations, qui tente de faire correspondre les flux de trésorerie à la demande de liquidités, est une stratégie d'investissement à échéances multiples qui diversifie les obligations détenues dans un portefeuille. Il réduit le risque de réinvestissement associé au transfert des obligations arrivant à échéance dans des produits à revenu fixe similaires en une seule fois. Cela permet également de gérer le flux d'argent tout en assurant un flux constant de liquidités tout au long de l'année.

En termes plus simples, une échelle d'obligations est le nom donné à un portefeuille d'obligations ayant des échéances différentes. Supposons que vous ayez 50 000 $ pour investir dans des obligations. En utilisant l'approche de l'échelle des obligations, vous pourriez acheter cinq obligations différentes chacune d'une valeur nominale de 10 000 $ ou même 10 obligations différentes, chacune avec une valeur nominale de 5 000 $. Chaque obligation, cependant, aurait une échéance différente. Une obligation pourrait arriver à échéance dans une année, une autre dans trois ans et les obligations restantes pourraient arriver à maturité dans cinq ans et plus - chaque obligation représenterait un échelon différent sur l'échelle.

Pourquoi utiliser une échelle de Bond?
Il y a deux raisons principales d'utiliser l'approche par échelle. Tout d'abord, en échelonnant les dates d'échéance, vous ne serez pas bloqué dans une obligation particulière pour une longue durée. Un gros problème avec le fait de vous enfermer dans une obligation pendant une longue période est que vous ne pouvez pas vous protéger des marchés obligataires haussiers et baissiers. Si vous investissiez le plein montant de 50 000 $ dans une seule obligation avec un rendement de 5% pour une durée de 10 ans, vous ne seriez pas en mesure de capitaliser sur les taux d'intérêt croissants ou décroissants.

Par exemple, si les taux d'intérêt atteignent un minimum de cinq ans (à l'échéance) après l'achat de l'obligation, vos 50 000 $ seraient bloqués avec un taux d'intérêt bas si vous vouliez acheter une autre obligation. En utilisant une échelle d'obligations, vous atténuez les fluctuations du marché parce que vous avez une obligation qui arrive à échéance chaque année (ou à peu près).

La deuxième raison d'utiliser une échelle obligataire est qu'elle offre aux investisseurs la possibilité d'ajuster les flux de trésorerie en fonction de leur situation financière.Par exemple, pour revenir à l'investissement de 50 000 $, vous pouvez garantir un revenu mensuel basé sur les paiements de coupon des obligations échelonnées en choisissant ceux avec des dates de coupon différentes. C'est plus important pour les retraités parce qu'ils dépendent des flux de trésorerie provenant des investissements comme source de revenu. Si vous n'êtes pas dépendant du revenu, en ayant des obligations arrivant à échéance, vous aurez accès à de l'argent relativement liquide. Si vous perdez soudainement votre emploi ou que des dépenses imprévues surviennent, vous aurez alors une source de financement stable à utiliser au besoin.

Comment créer une échelle de Bond L'échelle elle-même est très simple à créer - vous n'avez qu'à imaginer une échelle réelle:

Rails - En prenant le montant total que vous prévoyez d'investir et en le divisant de même que le nombre total d'années pour lesquelles vous souhaitez avoir une échelle, vous obtiendrez le nombre d'obligations pour ce portefeuille ou le nombre d'échelons sur votre échelle. Plus le nombre d'échelons est élevé, plus votre portefeuille sera diversifié et mieux vous serez protégé contre toute défaillance d'une société en cas de paiement d'obligations. Hauteur de l'échelle - La distance entre les échelons est déterminée par la durée entre la maturité des liens respectifs. Cela peut varier de quelques mois à quelques années. Évidemment, plus vous faites votre fortune, plus le rendement moyen devrait être élevé dans votre portefeuille puisque les rendements obligataires augmentent généralement avec le temps. Cependant, ce rendement plus élevé est compensé par le risque de réinvestissement et le manque d'accès aux fonds. Faire la distance entre les échelons réduit le retour moyen sur l'échelle, mais vous avez un meilleur accès à l'argent. Matériaux - Tout comme les vraies échelles, les échelles peuvent être faites de différents matériaux. Une approche simple pour réduire l'exposition au risque consiste à investir dans différentes sociétés, mais les investissements dans des produits autres que les obligations sont parfois plus avantageux en fonction de vos besoins. Les débentures, les obligations d'État, les obligations municipales, les bons du Trésor et les certificats de dépôt - chacun ayant des forces et des faiblesses différentes - sont tous des produits différents que vous pouvez utiliser pour faire l'échelle. Une chose importante à retenir est que les produits de votre échelle ne doivent pas être rachetables (ou rachetables) par l'émetteur. Cela équivaudrait à posséder une échelle avec des échelons pliables.

Conclusion Il a été dit qu'une échelle d'obligations ne devrait pas être tentée si les investisseurs n'ont pas assez d'argent pour diversifier complètement leur portefeuille en investissant à la fois dans des actions et des obligations. L'argent nécessaire pour démarrer une échelle qui aurait au moins cinq échelons est généralement entre 10 000 $ - 20 000 $. Si vous n'avez pas ce montant recommandé, l'achat de produits tels que les fonds obligataires pourrait être plus prudent, car les charges au produit sera compensée par les avantages de la diversité qu'ils fournissent. Dans les deux cas, assurez-vous que tous vos œufs ne sont pas dans le même panier, de sorte que vous puissiez contrôler l'exposition au risque, avoir un meilleur accès aux fonds d'urgence et avoir l'occasion de capitaliser sur les conditions du marché en constante évolution.