Les fonds négociés en bourse (ETF) sont un instrument utile pour les investisseurs à revenu fixe modernes. Ces FNB combinent la stabilité relative et la diversification du portefeuille de fonds communs de placement obligataires avec la liquidité intrajournalière des actions. Les meilleurs ETF obligataires complètent le tout avec un faible coût.

En ce qui concerne les actifs gérés, les deux rois de l'espace obligataire ETF sont le FNB iShares Core US Aggregate Bond (NYSEARCA: AGG AGGiSh Cr US Ag Bd 109. 53 + 0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le FNB Vanguard Total Bond Market (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 85 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Les deux fonds détenaient des actifs sous gestion totalisant plus de 60 milliards de dollars en mars 2016. Ce niveau d'actif géré est supérieur à celui des autres FNB d'obligations et dépasse de loin le reste de la catégorie des titres de qualité supérieure.

Émetteur, fondateur et gestionnaire

Le FNB d'obligations américaines de base iShares Core est un produit de BlackRock Inc. (NYSE: BLK

BLKBlackRock Inc 476. 85 - 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et une partie de sa série réussie iShares ETF. Il est le plus ancien des deux fonds depuis trois ans et demi, ayant été lancé en septembre 2003. Soutenu par toutes les ressources du plus grand gestionnaire de fonds au monde, cet ETF ne manque pas de reconnaissance ou de marketing. Les gestionnaires de portefeuille James Mauro et Scott Radell sont responsables des opérations quotidiennes de l'ETF.

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Le FNB Total Bond Market est l'offre obligataire domestique par excellence de Vanguard. À bien des égards, le fonds Vanguard est un frère cadet du fonds iShares. Les deux FNB suivent le même indice, mais avec de légères variations dans l'exécution, et offrent une saine concurrence pour les frais peu élevés, la sécurité et les rendements élevés.

Stratégie

Les deux fonds sont des FNB à gestion passive. Les stratégies d'investissement passif visent à réduire les coûts totaux des fonds, ce qui en fait des placements moins coûteux. Avant le rachat de BlackRock, le FNB iShares Core U. S. Aggregate Bond était un fonds beaucoup plus cher et léthargique, mais la concurrence a fait chuter les coûts de façon marquée pour les deux gestionnaires d'actifs.

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Les deux FNB répliquent l'indice obligataire américain Barclays Aggregate, le meilleur indicateur du rendement des obligations canadiennes, bien que le FNB Vanguard suive une version rajustée en fonction du flottant de l'indice. L'indice Barclays Aggregate Bond est une collection pondérée en fonction de la valeur du marché de l'ensemble du marché obligataire américain, à l'exclusion des obligations municipales, des titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) et des obligations à rendement élevé.

Les caractéristiques mesurables

des actifs sous gestion pour le FNB iShares Core U. S. Aggregate Bond totalisent plus de 34 milliards de dollars, soit plus que le FNB Vanguard Total Bond Market d'environ 5 milliards de dollars. Le portefeuille du FNB iShares a une duration moyenne légèrement plus longue, à 5.53 par rapport à 5. 42 ans, et une qualité de crédit moyenne supérieure, à A + par rapport à A. Chacun est très similaire en termes de maturité moyenne pondérée et de rendement à maturité (YTM).

Les deux fonds présentent des chiffres financiers extrêmement cohérents. En date de mars 2016, le FNB iShares Core U.S. Aggregate Bond affichait un ratio des frais de 0,08% comparativement à 0,77% pour le FNB Vanguard Total Bond Market. Ce sont les deux ETF obligataires les plus liquides, qui transportent des centaines de millions de dollars par jour en transactions quotidiennes. Les écarts entre les cours acheteur et vendeur sont relativement minimes pour chacun d'entre eux, souvent moins de 1,2 cents pour le fonds iShares et de 1,5 cent pour le fonds Vanguard.

Risques fondamentaux

À titre de fonds adossés à des obligations, le FNB iShares Core U. S. Aggregate Bond et le FNB Vanguard Total Bond Market sont indirectement exposés aux risques de contrepartie dans leurs portefeuilles sous-jacents. À première vue, le FNB iShares présente un risque de contrepartie légèrement inférieur, en raison de sa meilleure qualité de crédit. Même si les fonds passifs semblent fonctionner sur le pilote automatique, chacun est également exposé à certains risques de gestion.

Le risque d'inflation est peut-être plus important. Les FNB d'obligations du Trésor lourd génèrent rarement des rendements supérieurs sur le marché. Attendez-vous à ce que les actionnaires peinent à compenser une augmentation de 3 ou 4% du coût de la vie réel sur une année. Le risque de taux d'intérêt est également un problème puisque la nature à moyen terme de ces FNB les rend plus sensibles que les instruments à court terme.

Opinion de performance et d'experts

Les performances à cinq ans du FNB iShares Core U. S. Aggregate Bond et du FNB Vanguard Total Bond Market sont pratiquement identiques. Entre mars 2012 et mars 2016, chaque fonds a dégagé un rendement annualisé moyen de 3. 52%. Le FNB iShares a tendance à être le fonds le plus dispendieux au cours de cette période, de sorte que le FNB Vanguard a probablement affiché une plus grande performance réelle avec une marge très faible. Au cours de la période de 12 mois qui s'est écoulée entre mars 2015 et mars 2016, le FNB Vanguard a dégagé un rendement de 1,47% sur le 1,49% du FNB iShares.

L'opinion d'experts est presque universellement positive pour les deux fonds, bien que rarement écrasante. Morningstar attribue trois étoiles à chacun de ces FNB. U. S. News Money préfère le fonds iShares, en lui donnant le meilleur spot obligataire à moyen terme, tandis que le fonds Vanguard a été classé au huitième rang. Les stratégies, les portefeuilles, les indices de référence, les performances et les coûts du FNB iShares Core US Aggregate Bond et du FNB Vanguard Total Bond Market étant si semblables, il n'existe pas de groupe d'investisseurs mieux adapté à un seul ou à plusieurs. L'autre. En règle générale, l'un ou l'autre des fonds peut constituer un placement de base pour les investisseurs conscients de la retraite ou comme un satellite pour ceux qui veulent une exposition aux obligations domestiques de haute qualité. Les faibles rendements et les faibles rendements les rendent mal adaptés aux commerçants plus jeunes ou plus agressifs.