Depuis le début des années 1980, la tendance des rendements des obligations du Trésor a régulièrement diminué. La note du Trésor à 10 ans a culminé à près de 16%, mais elle est descendue en dessous de 2% en 2016. Les rendements des obligations d'entreprises ont suivi une trajectoire similaire, à l'exception de la crise financière de 2007-2008. Cela signifiait des rendements solides pour de nombreux produits à revenu fixe. Les fonds qui se concentrent sur le marché obligataire plus large, comme le Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 84 + 0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ont attiré des investissements importants pour leur réputation de valeur refuge en période de volatilité et de portefeuille de base.

Le FNB Vanguard Total Bond Market (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 84 + 0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était le deuxième plus important fonds négocié en bourse (FNB) dans ce secteur, au 5 avril 2016, avec des actifs de plus de 29 milliards de dollars. Grâce à la combinaison d'un risque de portefeuille inférieur à la moyenne et d'un ratio de frais inférieur à la moyenne, le fonds offre de solides rendements aux actionnaires depuis plus de neuf ans. Plusieurs tendances peuvent être tirées de la performance du fonds au cours des cinq dernières années. Bien que le passé ne soit pas un prédicteur de l'avenir, il donne un aperçu de la façon dont ce fonds et ces obligations se comportent en général.

Les dividendes procurent la plus grande partie des rendements

Au cours des cinq dernières années, ce fonds a généré en moyenne 2, 7% par an des dividendes seulement. Au cours de la même période, le rendement total annuel moyen du fonds a été de 3,7%. Cela signifie que plus de 70% du rendement total du fonds a pris la forme de dividendes.

Ceci est relativement courant avec les fonds à revenu fixe. Les fonds avec des durées courtes ont tendance à tirer la quasi-totalité de leurs rendements des dividendes, tandis que l'inverse pourrait être vrai avec les fonds obligataires à long terme. Le FNB Total Bond Market avait une duration de 5,6 ans, soit le 29 février 2016. Ce nombre le place carrément dans la catégorie des obligations à moyen terme. On devrait s'attendre à ce que les revenus de dividendes imposables procurent la plus grande partie du rendement de ce fonds.

Les décembres ont été très faibles

Cette tendance a été vraie, non seulement pour les cinq dernières années, mais aussi pour une période plus longue. Au cours du mois de décembre entre 2011 et 2015, le FNB Total Bond Market s'est établi en moyenne à -0. 7% de rendement mensuel. Seul le mois de juin a affiché une performance mensuelle moyenne plus mauvaise au cours de la même période.

Si le mois de décembre 2009 et 2010 est ajouté aux rendements mensuels de 2011 à 2015, le fonds a perdu en moyenne plus de 1% sur l'ensemble de la période de sept ans. Une explication possible de cette performance pourrait être le positionnement du portefeuille en fin d'année.La saison des achats de Noël voit souvent les investisseurs retirer des soldes des comptes des marchés obligataires et monétaires afin de payer les factures. Les gestionnaires de fonds importants, tels que les fonds communs de placement et les FNB, ont tendance à repositionner les portefeuilles pour les rapports de fin d'exercice, ce qui peut entraîner d'importantes entrées et sorties de produits.

Le mois de janvier a généré de solides rendements

Même si le mois de décembre a été aussi faible, janvier a été le mois le plus performant du fonds au cours des cinq dernières années. Le FNB Total Bond Market a obtenu en moyenne un rendement de 1% au cours des cinq derniers mois. Le fonds a également enregistré des gains en janvier dans sept des neuf années depuis la création du fonds.

Les bons résultats de janvier peuvent également s'expliquer. Les analystes du marché se réfèrent souvent à la tendance des marchés à augmenter en Janvier comme le Rallye du Père Noël, ou l'effet de Janvier. La théorie qui prévaut est que les investisseurs remettent de l'argent à partir des augmentations et des primes de fin d'année pour travailler sur le marché. Certains investisseurs préparant leurs impôts tôt font aussi des contributions de compte de retraite individuel (IRA) à cette période de l'année aussi bien.

L'été voit ses gains

Alors que le mois de juin a affiché une perte au cours de chacune des cinq dernières années, juillet, août et septembre ont tous été des gagnants. Tous les trois mois ont généré un gain moyen en regardant la période de 2011 à 2015. Le mois de juillet a enregistré un gain moyen de 0,6%, le mois d'août a affiché un rendement moyen de 0,1% et le mois de septembre a affiché une moyenne de 0,2%.