Les compagnies aériennes se sont avérées risquées pour les investisseurs au fil des années, mais Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Airlines Co54 52 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), la course au succès incite beaucoup d'entre eux à sauter dans l'histoire du succès. Les investisseurs peuvent obtenir une exposition aux actions de Southwest Airlines par le biais de différentes stratégies d'options, y compris des stratégies qui ont un risque limité ou défini. En 2015, Southwest a indiqué qu'elle prévoyait d'augmenter son taux de croissance de la capacité à environ 6%. La société a finalisé son rachat d'AirTran Airways en 2014. Il existe une myriade de façons d'obtenir une exposition au titre en utilisant des options, selon que l'investisseur est haussier ou baissier sur Southwest.

The Bullish Bet

Pour un investisseur qui croit que le prix de Southwest augmente, le type de stratégie le plus fondamental consiste à acheter des options d'achat au comptant ou à acheter un spread de call haussier vertical. Une option d'achat est un contrat financier accordant à l'acheteur le droit d'acheter 100 actions de Southwest au prix d'exercice spécifique avant la date d'expiration de l'option. Ainsi, l'investisseur doit chronométrer l'achat de l'appel pour attraper un mouvement à la hausse avant l'expiration de l'option. D'autre part, l'investisseur a un risque limité d'acheter un appel ou de l'écarter purement et simplement.

Contrairement à la détention d'actions sous-jacentes à durée illimitée, les options sont limitées dans le temps. En fait, au fur et à mesure que les options avancent vers l'expiration, leur valeur diminue généralement en raison de la décroissance du temps. Ainsi, posséder des options pure et simple est un atout gaspillé. À moins que l'investisseur soit en mesure d'anticiper correctement l'augmentation du prix ou de la volatilité, il est fort possible que l'option expire sans valeur.

Une meilleure stratégie pourrait consister à acheter un spread d'appel haussier vertical. Cela implique l'achat d'une option d'achat avec un prix d'exercice inférieur et la vente d'une option d'achat avec un prix d'exercice plus élevé. Cela a pour effet de réduire la prime payée sur la position d'option, mais limite également le potentiel de hausse. Le montant maximum que l'investisseur peut perdre est la prime payée plus les frais et commissions. En revanche, l'investisseur pourrait hypothétiquement perdre la totalité de son investissement si l'action était à zéro, bien que cela soit peu probable avec une société établie telle que Southwest.

À titre d'exemple, supposons que Southwest se négocie à 40 $ par action. Une option d'achat à un prix d'exercice de 40 $ qui expire dans 50 jours coûte 1 $. 70. L'investisseur peut alors vendre l'option d'achat avec un prix d'exercice de 43 $ pour environ 50 cents. Cela réduit le coût de la propagation d'environ 30%. D'autre part, la vente de l'appel de 43 $ réduit le montant maximum que l'investisseur peut faire. L'investisseur ferait un maximum de 300 $ sur l'écart de 40 $ à 43 $, moins les 120 $ payés en prime pour l'écart et les commissions, pour un bénéfice total d'environ 180 $ par écart.Si le prix de Southwest est passé à 50 $ avant l'expiration, l'investisseur n'accrocherait pas de hausse supplémentaire au-delà du seuil de 3 $.

Approche à long terme

Pour les investisseurs qui ont déjà une position longue sur les actions de Southwest mais qui souhaitent générer des revenus supplémentaires à partir de ce poste, une stratégie d'appel couvert peut être appropriée. Une stratégie d'appel couvert consiste à vendre des options d'achat à un prix d'exercice au-dessus du marché d'un montant équivalent à la taille de la position acheteur. Si l'action se négocie en dessous du prix d'exercice de l'appel vendu à l'expiration, l'investisseur conserve la totalité du montant de la prime. Bien que cette stratégie présente un risque limité, elle comporte certains inconvénients importants. L'investisseur perdra tout potentiel de profit à la hausse pour la position acheteur jusqu'à ce que l'appel vendu expire. En outre, si l'option vendue expire dans l'argent, l'investisseur aura l'action appelée. Ainsi, l'investisseur perdra la position boursière sous-jacente. Plus l'option d'achat vendue est proche de l'argent, plus l'investisseur reçoit de primes. L'investisseur peut donc ajuster le risque de la stratégie, en fonction des conditions du marché, et du prix auquel l'action pourrait potentiellement être annulée.

Pour en savoir plus sur les compagnies aériennes, consultez L'industrie du transport aérien dans un état d'oligopole?