Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co54 52 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un important transporteur aérien aux Etats-Unis. La société cyclique a affiché une croissance fondamentale très forte de 2011 à 2016, ce qui a entraîné une hausse des actions. Bien que la corrélation avec le marché soit limitée, bon nombre des fluctuations les plus importantes de Southwest ont été partagées par d'autres grandes compagnies aériennes. Ces sociétés sont soumises à plusieurs des mêmes facteurs financiers, de sorte que les mouvements de prix de LUV peuvent être attribués à la fois aux résultats et à la dynamique de l'industrie.

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Historique des cours

Les actions de VUL étaient de 17 $. 14 sur une base rajustée en fonction des dividendes en juillet 2006, et ils sont lentement tombés à 11 $. 40 à la fin de 2007. Le stock du sud-ouest a augmenté avec le marché alors qu'il avait atteint un sommet cyclique en 2008, atteignant 16 $. 20. Les LUV ont chuté en dessous de 6 dollars en mars 2009 lors de l'effondrement du marché, soit une réduction de 63,6% par rapport au sommet précédent. Le titre s'est rapidement redressé avec le marché, atteignant 14 $ en mai 2010. Les actions ont encore fléchi en 2011, se négociant à peu près entre 8 $ et 9 $ en 2012 avant une période d'appréciation massive. LUV a rebondi jusqu'à 19 $. 40 à la fin de 2013 et 42 $. 70 à la fin de 2014. Les périodes de forte volatilité ont suivi cette croissance, les actions ayant chuté à 32 $. 50 en juillet 2015 et a rebondi à 49 $. 40 en décembre. LUV a encore chuté en dessous de 36 $ en février 2016 avant de se rallier à 47 $. 25 en avril. En juillet 2016, les actions de LUV se négociaient à 37 $. 68, un rendement de 120% au cours de la décennie.

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Historique d'exploitation

L'industrie du transport aérien est très cyclique et les participants ont tendance à avoir des marges bénéficiaires étroites. Alors que la structure de coûts comprend de nombreuses dépenses fixes, le carburant est généralement le poste de dépenses le plus important, de sorte que la fluctuation des prix du pétrole peut affecter considérablement la rentabilité si l'exposition n'est pas couverte.

Le taux de croissance moyen des revenus sur 10 ans de Southwest était de 10,1% à la fin de 2015. Les ventes ont chuté de 6,1% en 2009 en raison des conditions de récession, mais tous les deux ans ont connu une expansion. La croissance la plus rapide a eu lieu en 2011, lorsque les revenus ont augmenté de 29,4% d'une année à l'autre. 2011 a également vu une augmentation massive des prix du pétrole brut, qui ont été répercutés sur les clients des compagnies aériennes, gonflant les prix des billets et les revenus. Le bénéfice net de Southwest a augmenté plus rapidement que les ventes au cours de la période de 10 ans, notant 14. 8% de croissance moyenne. Le résultat net a été très volatil, en baisse de 72,4% en 2008, 44,4% en 2009 et 61,2% en 2011 mais en hausse de 363% en 2010 et de 136% en 2012. L'année 2015 marque la quatrième année consécutive de 50 et 100%. Southwest était rentable chaque année de la dernière décennie.

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Southwest est une action à dividendes. De 2006 à 2011, les dividendes annuels par action n'ont été que de 1 cent, avec un ratio de distribution qui n'a jamais dépassé 14%.La société a commencé à remettre beaucoup plus de capital aux actionnaires en 2013, portant le dividende à 13 cents. Ce chiffre a plus que doublé pour atteindre 28 cents en 2015, ce qui a probablement catalysé un ensemble supplémentaire d'investisseurs.

L'ascension fulgurante des LUV a coïncidé avec une croissance massive du bénéfice par action. Les actions des compagnies aériennes ont généralement des multiples de valorisation faibles, de sorte que de grandes améliorations fondamentales les rendent souvent exceptionnellement attrayantes. Malgré une appréciation de 260% en cinq ans, le ratio cours / bénéfice à terme de l'action reste faible à 9,25 et le ratio PEG à cinq ans est inférieur à 1. Ce manque relatif de spéculation contribue à créer une relation plus directe entre les résultats financiers et prix de l'action.

Corrélations

Les compagnies aériennes sont très cycliques et les investisseurs peuvent s'attendre à une certaine corrélation avec le marché boursier. Le bêta de Southwest est de 1,25, ce qui indique une plus grande volatilité que le marché, bien que ses statistiques de corrélation indiquent une certaine divergence par rapport aux indices de référence. Le coefficient de corrélation sur 10 ans entre LUV et le S & P 500 était de 0,553 en juillet 2016, et le chiffre correspondant par rapport au fonds iShares Transportation Average (NYSEARCA: IYT IYTiSh Transp Av175. Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était 0. 659. Les variations de cinq et un an de cette statistique étaient similaires. Celles-ci indiquent une corrélation limitée, bien que le graphique des prix à 10 ans de LUV soit très similaire à celui des pairs tels que Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50 57 + 0 34% avec Highstock 4. 2. 6 ), United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc.99 + 45% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et American Airlines Group Inc. (NYSE: AAL AALAmerican Airlines Group 47. 51 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Ces stocks ont tous connu des gains similaires de 2013 à la mi-2015, ont subi une forte baisse à la mi-2015, se sont redressés à la fin de l'année et ont encore chuté au début de 2016.