Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company 100. 64 + 2. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est l'un des plus grands du monde sociétés de médias, possédant plusieurs studios de cinéma, les chaînes de télévision ABC et ESPN, et plusieurs parcs à thème dans différents pays. L'indice DIS a enregistré un rendement de 240% entre juillet 2006 et juillet 2016, tandis que l'indice Standard & Poor's 500 a augmenté de 75,5%. Cette croissance supérieure peut être attribuée à une performance fondamentale solide, mais le DIS est également un stock à bêta élevé avec une corrélation relativement forte par rapport à ses indices de référence. Le marché haussier de 2009 à 2016 peut donc être considéré comme un moteur très important des rendements boursiers de Walt Disney Company.

Historique des cours

Les actions DIS étaient de 28 $. 50 sur une base rajustée en fonction des dividendes en juillet 2006. Ils ont atteint 36 $ en 2007, se négociant à peu près de la même façon jusqu'à tomber de 34 $. 50 en septembre 2008 à 15 $. 80 en mars 2009. De mars 2009 à mars 2011, l'action DIS a augmenté de 175% pour atteindre 43 $. 50. Il y a eu un autre hoquet en 2011, au cours duquel l'action est tombée en dessous de 30 dollars. Ces pertes ont été temporaires, car la période de croissance exceptionnelle qui a suivi a envoyé des actions atteignant 120 $ en 2015. Cela représente un rendement de 659% depuis le creux de 2009. DIS a échoué à deux reprises à casser la résistance à 120 $, revenant à environ 100 $ à chaque fois. Au cours des sept premiers mois de 2016, l'action de Walt Disney Company est restée à peu près stable, se négociant entre 95 et 100 dollars.

Historique d'exploitation

L'historique de croissance de Walt Disney Company correspond à celui d'une société mature dont la cyclicité est modérée. De 2006 à 2015, le taux de croissance des revenus d'une année à l'autre variait d'une contraction de 4,5% à une contraction de 8,4%. Le taux de croissance annuel moyen sur cette période était de 5,1%. L'exercice 2009 a été la seule année complète où le taux de croissance était négatif.

La croissance du bénéfice net de la société a été plus volatile que le chiffre d'affaires de la décennie. Le bénéfice net a diminué de 25,3% en 2009, mais ce chiffre a augmenté à deux chiffres dans cinq des six années suivantes. Le taux de croissance moyen du revenu net sur 10 ans était de 12,7%. La marge bénéficiaire nette était de 9,2% à son plus bas niveau de l'exercice 2009 avant de remonter à 16% au cours de l'exercice 2015.

2015 contenait certaines des divergences les plus remarquables entre DIS et le marché en général. La société a été durement touchée par les craintes liées à la baisse des abonnements à la câblodistribution qui ont touché l'ensemble de l'industrie. La forte exposition de Walt Disney Company à ESPN présente un risque fondamental, le secteur des réseaux de médias contribuant à hauteur de 43% du chiffre d'affaires consolidé. L'évolution des goûts des consommateurs pour la consommation de médias représente une menace potentielle à long terme pour la viabilité du modèle commercial traditionnel de la télévision par câble. La structure élevée des coûts fixes d'ESPN signifie que les contractions des revenus peuvent menacer les revenus de manière disproportionnée en raison de l'effet de levier opérationnel, et qu'un grand nombre de mises à pied annoncées publiquement indiquaient un pessimisme interne.Après avoir chuté de près de 18% en août 2015, DIS a récupéré toutes ces pertes après que les notes positives des analystes et le buzz autour des nouveaux films de franchise à succès ont enflammé la confiance des investisseurs.

Les dividendes sont également un élément important de l'histoire de Disney, et son ratio dividendes / bénéfice est passé de 14,2% en 2007 à 37,6% en 2015. La société est passée d'un dividende annuel à un dividende semestriel. an. Ces développements ont probablement rendu le titre plus attrayant pour les investisseurs à revenu ou les personnes cherchant un équilibre entre le potentiel de croissance et les caractéristiques défensives.

Corrélation

Les actions de Walt Disney Company sont fortement corrélées à des indices boursiers plus larges. DIS a un coefficient de corrélation de 0. 828 avec le S & P 500, indiquant une relation étroite avec le marché total. Il est également étroitement lié au portefeuille PowerShares Dynamic Media Portfolio de référence (NYSEARCA: PBJ PBJPS Dyn Fd & Bvg31 69-1 68% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), de les actions DIS représentent 4,7% des participations nettes. Le coefficient de corrélation entre DIS et PBJ était de 0,817 sur la période de 10 ans qui s'est terminée en juillet 2016. Ces coefficients de corrélation étaient également élevés pour les périodes de cinq et un an, suggérant qu'une partie significative des rendements du DIS peut être attribué aux fluctuations des conditions du marché. Les actions de Walt Disney Company ont un coefficient bêta de 1,46, ce qui indique une volatilité significativement plus élevée que le marché au sens large. Cela permet d'expliquer la performance supérieure de DIS tout au long d'une période généralement haussière pour les actions américaines.