Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117 24 + 0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) actions s'apprécie de 71% sur les 10- En juillet 2014, le prix CVX a culminé à environ 135 $ après rajustement pour dividendes, profitant de la forte croissance des marchés boursiers et de la stabilité des prix du pétrole. L'homologue le plus proche de Chevron, Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83 58-0, 20% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), a gagné 51. 2% sur cette même période. L'analyse des fluctuations de prix de Chevron indique l'influence à la fois des tendances du marché boursier américain et des prix du pétrole à différents points, et il existe aussi clairement certains facteurs spécifiques à l'entreprise à l'œuvre.

Performance fondamentale

Le chiffre d'affaires de Chevron a fluctué avec les prix de l'énergie au cours de la décennie entre 2006 et 2015. Le chiffre d'affaires a baissé de 37% en 2009 avant de progresser de 19% et 24% années suivantes. Les ventes ont de nouveau chuté de 35% en 2015. Chevron a réalisé un chiffre d'affaires net de 138 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2015, soit un taux de croissance moyen sur 10 ans de -3. 5%. Les taux de croissance des bénéfices ont suivi la croissance des revenus, mais étaient encore plus extrêmes. Au cours de la décennie, le bénéfice d'exploitation annuel a culminé à 46 milliards de dollars en 2012, tombant à 4 dollars. 8 milliards en 2015. La marge brute est restée relativement stable, bien que la structure des charges comprenne des charges fixes significatives qui contribuent à la volatilité des résultats. Chevron a réagi à des conditions de prix difficiles en 2015 et 2016 en réduisant les dépenses en capital et les effectifs. Il a exprimé l'intention de maintenir et de faire croître un dividende au cours de périodes de faibles prix de l'énergie.

Prix du pétrole brut

Les prix du pétrole brut ont été un déterminant majeur du rendement des actions de Chevron, ce qui est évident lorsqu'on suit ses fluctuations historiques respectives. West Texas Intermediate (WTI) était près de 70 $ en juin 2006, puis a chuté de 51 $ au début de 2007 avant de monter à un sommet cyclique près de 150 $ en juillet 2008. Les actions de Chevron ont généralement progressé durant cette période pour les dividendes versés en 2008, les marchés boursiers américains ayant approché leur propre sommet cyclique. Les prix des stocks et du pétrole ont ensuite tous deux baissé rapidement au début de la récession en 2008 et 2009. Le pétrole WTI est tombé en dessous de 33 dollars en décembre 2008, tandis que Chevron est tombé en dessous de 63 dollars en novembre.

La reprise économique et la modeste croissance de l'offre ont fait grimper les prix du pétrole à plus de 110 $ en 2011, oscillant entre 80 $ et 100 $ en 2014. Les actions de Chevron ont continué de grimper de 2011 à 2014 a explosé. Le WTI a chuté entre juin 2014 et juin 2016, atteignant un creux en février 2016 sous 29 $.Les actions de Chevron ont dépassé 130 dollars en juin 2014, tombant à 75 dollars en 2015 avant de rebondir à 101 dollars en juin 2016.

Le suivi des prix du pétrole brut et du prix des actions Chevron indique clairement une relation, mais l'influence d'autres facteurs évident. Le FNB des fonds pétroliers des États-Unis (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Unités en participation11, 49-0, 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un fonds de WTI. Le coefficient de corrélation à 10 ans entre CVX et USO en juin 2016 était de 0,52 et l'OSU a perdu 83% de sa valeur sur cette période. Un coefficient de corrélation de zéro indique une relation nulle, tandis qu'un coefficient de un indique une corrélation parfaite; la valeur de 0,52 suggère une relation positive mais incomplète.

Marché boursier

Le cours de l'action de Chevron a également été fortement influencé par le marché boursier dans son ensemble. Alors que Chevron a gagné 71% de 2006 à 2016, l'indice Standard & Poor's 500 a affiché un rendement de 59,9%. La dynamique des prix de CVX a été très similaire à celle de l'indice de marché plus large entre 2006 et 2011. Les prix du pétrole en chute libre ont coïncidé avec la baisse des marchés boursiers, puis se sont redressés à peu près au même moment. Chevron et le S & P se sont découplés en 2014, les actions américaines continuant de se replier tandis que le pétrole s'est aplati, avant de baisser en 2015. Coefficient de corrélation de 10 ans avec le SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR ETF500 0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était de 0,626, ce qui indique une influence légèrement plus forte que les prix du pétrole brut.

La faiblesse des taux d'intérêt et l'incertitude sur les marchés mondiaux des actions, des devises et des matières premières ont orienté les capitaux importants vers les actions américaines dans les années qui ont suivi le krach de 2008. Ceux-ci ont fait grimper les actions américaines partout, et les payeurs de dividendes stables sont devenus très populaires auprès de certains investisseurs. Les fortunes de Chevron semblent étroitement liées à celles de l'ensemble du marché boursier, bien que les chocs sur les matières premières énergétiques aient clairement modifié la relation à certains moments.