Baidu Inc. (NASDAQ: BIDU BIDUBaidu241 54-0. 23% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un fournisseur de recherche Internet basé en Chine avec une part de marché dominante en Chine dans la recherche mobile et PC. Avec d'autres sociétés de recherche mondiales peu susceptibles d'atteindre le marché chinois et le premier avantage de Baidu, la société bénéficie d'une forte position concurrentielle parmi ses concurrents en Chine.

Taux d'endettement

Compte tenu du rôle croissant de la dette dans la structure du capital de Baidu, il est important de garder un œil sur les ratios d'endettement, tels que l'endettement (D / E) ratio. De 2012 à 2015, Baidu faisait des achats en achetant des participations minoritaires ou majoritaires dans des entreprises, notamment l'app store Android 91 Wireless, Nuomi, le portail vidéo PPS, le fournisseur de livres électroniques Zongheng et iQiyi. Parce que les flux de trésorerie d'exploitation de la société étaient insuffisants pour financer ces acquisitions, Baidu a eu recours au crédit, ce qui a augmenté l'effet de levier de la société. Les investisseurs devraient généralement veiller à l'augmentation de la dette d'une entreprise; des emprunts excessifs peuvent signaler des problèmes à venir, en particulier si une entreprise connaît des pénuries de trésorerie.

Le ratio D / E est calculé en prenant la dette totale d'une entreprise et en la divisant par sa valeur comptable des capitaux propres. Le ratio D / E peut déterminer si une entreprise porte des niveaux d'endettement excessifs par rapport à ses capitaux propres, ce qui peut indiquer des signaux d'alarme concernant sa capacité à servir ses prêts. Le ratio D / E de Baidu est progressivement passé de zéro avant 2009 à 0,65 au dernier trimestre clos le 30 septembre 2015. Bien que la capacité de la société à servir ses paiements d'intérêts soit incontestable, le taux de couverture des intérêts est supérieur à 15 , sa dépendance continue à l'endettement pour financer ses acquisitions peut susciter l'inquiétude des investisseurs quant à l'effet de levier de l'entreprise à l'avenir.

Marge opérationnelle

Baidu s'est engagée dans des acquisitions; Les indicateurs de rentabilité, tels que la marge d'exploitation, permettent de savoir comment l'entreprise se comporte en matière d'intégration des entreprises dans ses activités. La marge d'exploitation est l'un des indicateurs financiers les plus utilisés pour comparer les entreprises au sein des secteurs et des industries. Parce que les entreprises peuvent différer en termes de frais d'intérêts payés, la marge d'exploitation facilite la comparaison des sociétés ayant des niveaux de levier différents. La marge d'exploitation indique combien une entreprise génère des bénéfices avant intérêts et impôts pour chaque dollar de vente. Baidu a affiché une marge d'exploitation de 17,9% pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, ce qui est très faible par rapport à la performance historique de la société.

De 2006 à 2014, Baidu a enregistré une marge d'exploitation moyenne d'environ 38%.La marge d'exploitation de la société a régulièrement diminué en 2015, alors que Baidu se développait et investissait massivement dans ses efforts de marketing et d'acquisition qui avaient engendré de nombreux coûts d'intégration. Au fur et à mesure que l'entreprise se développe dans ses activités de non-recherche avec des marges plus faibles, la marge d'exploitation de Baidu pourrait continuer à ressentir une forte baisse pendant quelques années.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres (RCP) permet aux investisseurs d'évaluer l'efficacité avec laquelle Baidu a généré des bénéfices pour chaque dollar d'avoir des actionnaires ordinaires qui a été utilisé dans l'entreprise. Comme la marge nette de la société a régulièrement diminué au cours des cinq dernières années en raison des coûts d'exploitation plus élevés nécessaires pour générer sa croissance du chiffre d'affaires, le ROE de Baidu est passé de 53,6% en 2010 à 23. 3% Bien que Baidu continue de profiter de son important bassin économique dans le secteur de la recherche, ses concurrents, principalement Alibaba et Tencent, poursuivent activement des acquisitions dans le domaine du commerce électronique qui pourraient menacer de détourner l'argent du marketing. de Baidu dans le futur. Cette concurrence de plus en plus agressive pourrait ralentir le rendement de l'entreprise à l'avenir.