Les marchés devenant de plus en plus volatils, il y aura une tentation pour les poissons de fond. Les ventes massives peuvent créer une opportunité d'acheter des sociétés solides à des prix avantageux qui améliorent les rendements futurs. Acheter des actions quand ils sont en vente a beaucoup de sens. Benjamin Graham a dit une fois que nous devrions acheter des actions comme nous achetons des produits d'épicerie. Lorsque les choses sont en vente, nous devrions charger le panier avec tous nos favoris. Lorsque les choses sont trop coûteuses, des achats plus judicieux s'imposent et il est logique de sauter certains articles jusqu'à ce que les prix soient plus raisonnables. C'est un conseil judicieux, et plus d'entre nous devraient pratiquer l'art séculaire d'acheter bas et vendre haut. Cependant, tout comme nous avons besoin de vérifier la date d'expiration de T-Bones super bon marché de ces gestionnaires, nous devons nous assurer que la marchandise que nous achetons lorsque le marché lance une vente n'est pas quelque chose qui va mal. (Pour en savoir plus, consultez: Avertissement: Ne pêchez pas à fond dans ces stocks de marque.)

Utilisez les outils disponibles

Heureusement, il existe des outils simples que nous pouvons utiliser pour nous assurer que les entreprises que nous achetons disposent du type de conditions financières solides et de meilleures perspectives que nous souhaitons voir dans les entreprises on possède. Le Altman Z-score a été développé par Edward Altman de la Sterne School of Business. La formule utilise quelques mesures simples à partir des états financiers pour déterminer la solidité financière d'une entreprise. Un score supérieur à 3 indique que l'entreprise est forte et qu'elle ne devrait pas avoir de difficultés financières au cours des prochaines années. Un score inférieur à 1. 8 est un signe de difficultés financières possibles à venir. (Pour en savoir plus, voir: Comment l'Altman Z-Score est-il utilisé en analyse fondamentale?)

Le F-score de Piotroski est un modèle en neuf points qui utilise des états financiers pour mesurer la situation financière et les perspectives. Plus le score est élevé, mieux la société, et son cours des actions devrait performer au cours de la prochaine année ou deux. Le modèle a été développé par le professeur Joseph Piotroksi, alors à l'Université de Chicago, et est devenu un outil précieux pour identifier les entreprises ayant des finances solides et améliorer les conditions fondamentales globales.

La combinaison de ces deux mesures financières peut nous aider à éliminer les sociétés dont les cours des actions chutent probablement pour de très bonnes raisons. Lorsque nous traversons une période de forte volatilité et de baisse des prix, nous voulons être sûrs d'acheter les meilleures actions ayant les meilleures chances de se redresser lorsque les conditions du marché s'amélioreront et d'éviter celles qui pourraient continuer à baisser en raison de la faiblesse de la situation financière.

Stock médias à éviter

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56 96 + 2 82% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) est un exemple d'entreprise que les investisseurs devraient éviter de pêcher au fond dans des conditions de marché volatiles. Les stocks de médias en général ont été sous pression car de plus en plus de gens coupent le cordon et se tournent vers d'autres formes de visionnage. Avec ses actions en baisse de 20% jusqu'à présent en 2015, CBS pourrait apparaître comme une cible alléchante. Après tout, ils possèdent non seulement le réseau phare, mais aussi les réseaux câblés, y compris Showtime, les studios de télévision, les chaînes sportives et les stations de télévision et de radio à travers le pays. Cependant, en utilisant nos deux outils de mesure financière, nous constatons que la SCS est dans une position financière plus faible et a des perspectives plus pauvres que nous voulons voir lors de la pêche de fond pour les stocks de qualité. CBS gagne un Z-score de juste. 55 et le F-score est juste 4, donc ce n'est pas le type de société financièrement solide que nous voulons posséder à l'avenir.

Les coûts de fusion signifient Éviter

Laboratoire Corporation of America Holdings (LH) a une assez bonne affaire. Ils sont l'une des plus importantes sociétés indépendantes de laboratoires cliniques aux États-Unis, offrant une vaste gamme de tests cliniques pour les médecins, les hôpitaux et les établissements de soins de longue durée. Ils offrent également des tests de toxicomanie, qui est une activité en pleine croissance que les entreprises augmentent les tests de dépistage de drogue comme une exigence de l'emploi. À première vue, il semble que le candidat idéal pour la pêche de fond soit un mauvais marché. Cependant, ils ont dépensé 6 $. 2 milliards pour développer l'entreprise plus tôt cette année, en achetant Covance Inc. pour augmenter leur réseau et se développer à l'international. Le problème est qu'ils ont emprunté beaucoup d'argent pour financer l'acquisition. Avec la dette à long terme qui était passée de 2 $. 6 milliards à 6 $. 6 milliards, le F-score est tombé à 1. 89. L'affaire n'a pas fermé aussi bien que souhaité, et la performance financière en baisse a fait tomber le F-score à seulement 4. LabCorp est un stock qui devrait être évité jusqu'à ce qu'ils améliorer leurs conditions financières et les opérations post-fusion fonctionnent plus facilement.

Une huile faible fait son chemin

Il semble que tout le monde essaie de pêcher au fond les stocks pétroliers. David Rubenstein, PDG d'Apollo Global Management (APO), l'une des sociétés de private equity les plus prospères au monde, a récemment qualifié le pétrole de meilleur investissement au monde. Cependant, la pêche de fond dans le secteur est dangereuse à court terme, de sorte que les achats doivent être limités aux entreprises financièrement les plus solides qui ont ce qu'il faut pour naviguer sur un marché difficile. Bien que la société prenne des mesures pour réduire ses dépenses et faire face à la baisse des coûts du pétrole, Apache Corporation n'est pas un choix solide pour le moment. Apache avait été une entreprise pétrolière et gazière de premier plan de 2000 à 2010, mais ils ont fait des investissements malheureux dans des pays comme l'Australie, le Canada et l'Argentine. Cela a affaibli l'entreprise, et ils pourraient faire face à de graves problèmes financiers si le pétrole reste inférieur à 50 $ pour une longue période de temps. Tout cela se reflète dans le Z-score de juste. 56 et un F-score de 4.

The Bottom Line

La pêche de fond dans les marchés en baisse peut être une approche solide pour investir, mais vous devez être sûr et acheter ces stocks qui sont financièrement assez solides pour survivre jusqu'à ce qu'ils peut prospérer dans une reprise du marché à large base.En utilisant les scores F et les scores Z, nous pouvons éviter ceux qui peuvent connaître de sérieuses difficultés financières et opérationnelles.