L'agent de prêt en ligne LendingTree a une ligne de publicité de longue durée qui dit: «Lorsque les banques sont en concurrence, vous gagnez». Un sentiment similaire s'applique aux actionnaires des fonds indiciels cotés en bourse (ETF), qui continuent de bénéficier de la concurrence entre les fournisseurs de fonds, dont Charles Schwab, BlackRock et Vanguard. Parmi les grandes sociétés de FNB, Vanguard a la meilleure réputation pour les produits à faible coût et sans commission (au moins pour ses fonds communs de placement et ses FNB), mais les investisseurs devraient toujours vérifier les ratios de frais réels et éviter les baisses.

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À en juger par les frais liés aux FNB, les frais d'opérations et les ratios de frais seulement, Vanguard demeure un fournisseur de FNB de premier ordre. Chaque année, des centaines de milliards de dollars s'écoulent dans les FNB, ce qui signifie que les plus grandes sociétés de fonds peuvent se permettre de réduire les frais et de les compenser en volume. Cela signifie que des sociétés telles que Fidelity et Vanguard rivalisent constamment sur les coûts et les dépenses des fonds, espérant que le fournisseur d'ETF le moins cher finira par vendre davantage d'actions.

Charles Schwab a tiré le premier coup dans la bataille des FNB à frais modiques en novembre 2009 lorsqu'il a annoncé une nouvelle gamme de fonds sans commission. Il a complété le mouvement avec une série de publicités décriant des commissions élevées de courtage, une préoccupation de longue date chez les traders ETF et les investisseurs. Il n'a pas fallu longtemps à Vanguard, Fidelity, TD Ameritrade et Scottrade pour répondre en nature avec leurs propres plateformes sans commission.

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Ces frais et commissions ne sont que les coûts initiaux; les ratios de dépenses sont un meilleur indicateur des dépenses à long terme, sauf si l'investisseur effectue des opérations fréquentes. Vanguard permet des transactions sans commission sur ses fonds à travers sa plate-forme, ce qui était un gros problème en 2011. Cependant, de tels accords sont remarquablement banals aujourd'hui; Vanguard est compétitif, mais il est difficile d'offrir des coûts inférieurs à zéro.

Certaines entreprises, telles que Charles Schwab, autorisent certaines transactions libres sur certains fonds non exclusifs; Vanguard ne le fait pas, du moins à partir de 2015. Fidelity, BlackRock et TD Ameritrade offrent toutes des combinaisons plus larges de transactions sans commission que Vanguard.

La véritable différenciation concerne les coûts annuels du portefeuille. Les petits investisseurs doivent s'inquiéter davantage des coûts de transaction individuels; une commission de 10 $ fait une grande différence sur un achat de 1 000 $, mais elle est beaucoup moins importante sur un commerce de 100 000 $. Même les fonds les moins chers coûtent beaucoup plus cher que cela sur une période de 10 ans, de sorte que les économies réelles sont compensées par des ratios de dépenses moins élevés.

FNB Vanguard et faibles ratios de dépenses

Tous les fonds communs de placement et les FNB ont des ratios de frais, ce qui signifie le coût des opérations de fonds. Du point de vue du bilan, les coûts d'exploitation servent à réduire les actifs du FNB, réduisant ainsi le rendement pour les investisseurs.Toutes choses étant égales par ailleurs, les ratios de frais inférieurs sont meilleurs.

Vanguard a bâti sa réputation sur de faibles ratios de frais, et la société demeure toujours aussi compétitive sur cette base. Le FNB Vanguard Total Stock Market, l'un des fonds les plus importants et les plus populaires au monde, affiche un ratio de frais total de seulement cinq points de base, soit 0,05%. Cela est lié à un autre placement de Vanguard, le S & P 500 ETF, pour le troisième plus bas parmi tous les fonds de l'industrie.

Les FNB Vanguard à frais modiques ont un thème commun: rattacher une stratégie de placement passive à des indices de grande taille et supposer que le marché offrira des rendements efficaces au fil du temps. Le fournisseur a une petite armée de FNB ratio de frais de rapport à 0,9% ou moins, y compris l'Europe Pacifique, le FNB à grande capitalisation, le FNB croissance, le FNB valeur, le FNB moyenne capitalisation, le FNB croissance moyenne capitalisation, la valeur moyenne FNB, croissance à petite capitalisation et FNB à petite capitalisation. Seul Charles Schwab est proche d'offrir autant de FNB à faible coût.

En fait, Charles Schwab offre plus de FNB avec des ratios de dépenses de 0,77% ou moins; il a au moins huit de ces fonds. Trois autres - le FNB américain à petite capitalisation, le FNB d'actions internationales et le Trésor américain à court terme - enregistrent des ratios de frais de seulement huit points de base. Schwab pourrait probablement prétendre être un fournisseur plus compétitif sur cette base, mais 0,01% ne fait pas une grande différence, même sur de longues périodes d'investissement.