L'espace de vente des jeunes a été marqué par la faillite de Wet Seal Inc., de Pacific Sunwear, d'American Apparel, de Quiksilver et, plus récemment, d'Aéropostale, Inc. (ARO). Qu'est-il arrivé à Aéropostale et sont Abercrombie & Fitch Co. (ANF ANFAbercrombie & Fitch Co11 90 + 0. 68% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et American Eagle Outfitters, Inc. ( AEO AEOAmerican Eagle Outfitters Inc.13 02 + 0 23% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) susceptible de subir le même sort?

Aéropostale Woes

Aéropostale était l'un des noms les plus populaires pour les consommateurs adolescents. Il a été considéré comme une option un peu plus abordable pour ses deux plus proches pairs - Abercrombie & Fitch et American Eagle. C'était à une époque où les adolescents arboraient fièrement un logo de marque populaire. Aujourd'hui, les adolescents sont plus sur l'individualité, qui a fait mal Aéropostale. Là encore, c'est loin d'être la seule raison pour laquelle l'entreprise a dû déposer une demande de protection en matière de faillite. (Pour en savoir plus, voir: Aéropostale déclare faillite, pour fermer 154 magasins .)

Une autre grande raison est le passage de l'allocation du capital des adolescents de l'habillement à la technologie. À l'apogée d'Aéropostale, les consommateurs adolescents ne dépensaient pas au moins 100 $ par mois sur les appareils mobiles. Ensuite, vous devez considérer la concurrence en ligne (un facteur énorme), la concurrence de la mode rapide (n'aide pas), et les consommateurs adolescents sont beaucoup moins susceptibles de dire à un ami au téléphone, "Hey, voulez aller au centre commercial? "

Aéropostale a subi cinq années consécutives de baisse des ventes et trois années consécutives de pertes. Il fermera 154 magasins pour tenter de revenir à la rentabilité.

Si les habitudes d'achat des adolescents ont changé, Abercrombie & Fitch et American Eagle ont-ils autant de problèmes?

Et puis il y en avait deux

Abercrombie & Fitch n'a pas réussi à générer une croissance régulière des revenus et du bénéfice net au cours des trois derniers exercices. D'autre part, il a généré une croissance régulière des revenus et du bénéfice net au cours des quatre derniers trimestres, ce qui n'est pas facile à faire. Et ses deux derniers trimestres ont été rentables. La compagnie a 405 $. 61 millions en espèces contre 337 $. 97 millions de dollars de dette à long terme générant 349 $. 56 millions de cash-flow d'exploitation au cours des 12 derniers mois. ANF ​​s'est apprécié de 14,97% au cours de la dernière année et cède actuellement 3,9%. Malgré tout cela, le taux d'intérêt reste très élevé à 27. 13% et le titre se négocie à 79 fois le bénéfice. (Pour en savoir plus, voir: Devriez-vous acheter ou vendre ces détaillants en difficulté? )

ANF a enregistré de bons résultats car les investisseurs adorent un redressement. L'entreprise fait bien les choses, et cela ne fait pas de mal à l'un de ses anciens rivaux. Le stock d'American Eagle n'a pas aussi bien performé, ayant glissé de 13.06% au cours de la dernière année. Le rendement de 3. 45% au moins aide un peu.

Si vous regardez l'histoire sous-jacente, American Eagle est en réalité plus fort que Abercrombie & Fitch. American Eagle a généré une croissance régulière des revenus et du bénéfice net au cours des trois derniers exercices. Il a été rentable au cours des quatre derniers trimestres et les revenus ont augmenté séquentiellement au cours des quatre derniers trimestres. La compagnie a 363 $. 12 millions de liquidités contre aucune dette à long terme et la génération de flux de trésorerie opérationnels au cours des 12 derniers mois a été de 360 ​​$. 64 millions. L'action se négocie à seulement 14 fois les bénéfices.

American Eagle s'est bien adapté aux goûts changeants des adolescents, ce qui a permis à l'entreprise de réduire ses rabais. Ceci, à son tour, aide les marges et aide la ligne de fond.

Il n'y a aucune garantie que Abercrombie & Fitch et American Eagle survivront au nouvel environnement des consommateurs adolescents, mais ils ne sont certainement pas en danger en ce moment. Parier contre l'un ou l'autre pourrait présenter un risque élevé, en particulier American Eagle. (Pour en savoir plus, voir: Les 4 R de l'investissement dans le commerce de détail . )

Dan Moskowitz n'a aucune position dans ARO, ANF ou AEO.