Lockheed Martin Corporation (Bourse de New York: LMT LMTLockheed Martin Corp309, 99-0, 28% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a rapporté 96. 8% rendement des capitaux propres (RCP) pour les 12 mois se terminant en septembre 2015, avec 3 $. 6 milliards de revenu net et 3 $. 7 milliards de capitaux propres moyens. Les niveaux d'endettement financier volatils alimentent la volatilité historique du ROE de Lockheed Martin, tandis que le roulement des actifs et le multiplicateur d'actions sont les principaux facteurs contribuant à son ROE élevé. Bien que les analystes prévoient que les bénéfices connaîtront une expansion à moyen terme, le ratio de distribution des dividendes de Lockheed pourrait devoir diminuer si la croissance des bénéfices non répartis est suffisante pour rapprocher le rendement des capitaux propres des moyennes du secteur.

Comparaisons historiques et par les pairs

Le ROE de Lockheed a été volatil ces dernières années, passant de 34,3 à 52,7% au cours de la dernière décennie. Le taux de rendement des capitaux propres s'est établi à 120. 3% en 2013 et à 86,9% en 2014. La volatilité au cours des cinq dernières années a été influencée par la valeur comptable fluctuante, qui a chuté à seulement 39 millions de dollars en 2012. Le revenu net 12 mois, le ROE de Lockheed était le plus élevé parmi les participants de l'industrie de l'aérospatiale et de la défense à grande capitalisation. La moyenne du groupe de référence était de 29,5%, et la Boeing Company a enregistré le ROE le plus élevé à 52,9%.

Analyse de DuPont

Pour effectuer une analyse de DuPont, les investisseurs devraient considérer séparément la marge nette, le chiffre d'affaires des actifs et le multiplicateur d'actions. Lorsqu'ils sont multipliés ensemble, ces chiffres peuvent être utilisés pour calculer le ROE, et chaque mesure suit une caractéristique différente de l'entreprise. La marge bénéficiaire nette de Lockheed à 7,8% sur les 12 mois se terminant en septembre 2015 est l'un des plus élevés atteints au cours des 10 dernières années, bien qu'elle marque une baisse de 11 points de base par rapport à l'année 2014. La plus faible Les cinq dernières années ont été de 5,71 en 2011, donc cette mesure n'a pas été historiquement volatile pour l'entreprise. Lockheed a distancé ses pairs sur la marge bénéficiaire nette au cours des 12 derniers mois. La moyenne du groupe de pairs était de 9,1%, bien que la plupart des sociétés de grande capitalisation de l'aérospatiale et de la défense aient enregistré des marges comprises entre 5,8 et 9,1%, ce qui signifie que Lockheed n'a pas beaucoup suivi. Les fluctuations historiques de la marge nette ne sont pas assez importantes pour expliquer la dynamique du rendement des capitaux propres au cours des dernières années, et la marge nette réduit en fait le rendement des capitaux propres de Lockheed par rapport à ses pairs.

Le ratio de rotation des actifs de Lockheed Martin pour les 12 derniers mois était de 1. 2. Bien que cette mesure n'ait pas beaucoup varié ces dernières années, elle représente la plus faible valeur de la société au cours de la dernière décennie. Le chiffre d'affaires de l'actif était de 1,31 en 2010 et a diminué régulièrement depuis. La chute du roulement des actifs indique que la société n'utilise pas ses actifs pour stimuler les ventes aussi efficacement que par le passé.Les recettes au cours des cinq dernières années ont été relativement stables, tandis que la valeur des actifs a progressé lentement. Lockheed Martin revendique le chiffre d'affaires le plus élevé de l'industrie, suivie par Boeing à 1. 0. La moyenne de l'industrie de l'aérospatiale et de la défense était de 0. 87. Bien que le chiffre d'affaires de Lockheed soit en baisse, il continue de dominer ses pairs. La variation historique n'est pas assez importante pour expliquer la volatilité du rendement des capitaux propres, mais le taux de rotation élevé des actifs explique en partie pourquoi le RCP de Lockheed Martin est si élevé parmi les entreprises de défense et d'aérospatiale.

Lockheed Martin a enregistré un multiplicateur d'actions de 10,4 sur les 12 mois clos en septembre 2015. Le multiplicateur d'actions est le rapport entre l'actif moyen et l'avoir moyen des actionnaires, et il mesure le levier financier. Le multiplicateur d'actions a été très volatil au cours des dernières années, allant de 3. 0 à 991. 0 au cours de la dernière décennie. Les fluctuations susmentionnées de la valeur comptable ont entraîné cette volatilité, et Lockheed a parfois fonctionné avec un levier financier très élevé. Par rapport à la marge bénéficiaire et au roulement des actifs, le multiplicateur d'actions a beaucoup plus influé sur le rendement des capitaux propres de Lockheed Martin au fil du temps. Alors que toute l'industrie conserve un fort levier financier, Lockheed Martin a généralement un multiplicateur d'actions beaucoup plus élevé que ses pairs. La moyenne du groupe de pairs est de 5,3, et seul Boeing a un levier financier comparable à Lockheed. Comme c'est le cas pour la variation historique, le multiplicateur d'actions est la variable la plus pertinente qui influe sur le rendement des capitaux propres par rapport à ses homologues de l'industrie.